分析

Tradingkey - 6月4日：イスラエルとレバノンは木曜日、正式に停戦合意に達した。これに加え、今週末の米イラン交渉が進展する可能性についてトランプ氏が前向きな示唆を与えたことで、これまで原油市場に蓄積されていた地政学リスク・プレミアムが急速に解消され、原油価格は大幅に反落した。その結果、WTI原油先物は4%下落し92.18ドル、ブレント原油先物は3.23%下落し94.65ドルとなった。

TradingKey - 6月4日（米国東部時間）、金価格（XAUUSD）は直近、米国・イラン間の緊張継続に伴う情勢不安の影響を受け、軟調な推移を維持している。原油価格の上昇が続く中、金価格への下押し圧力はさらに強まっている。市場は現在、金の短期的な方向性を見極めるため、5月の米非農業部門雇用者数データの発表を待機している。

TradingKey — 直近の銀価格（XAGUSD）は、流動的な米イラン情勢を背景に、73.60ドルから78.00ドルのレンジ圏内で推移している。しかし、さらなる緊張緩和の兆しが強まれば、銀価格は上昇トレンドを再開する可能性がある。

Tradingkey - イランがホルムズ海峡の全面封鎖と米国との全交渉の中断を発表したことで、米イラン間の地政学的緊張が急激に高まり、主要な原油先物2銘柄は1週間ぶりの高値まで反発した。イランのメディア報道によると、イラン交渉団は、イスラエルによる継続的なレバノン攻撃や全戦線での停戦違反を理由に、仲介者を介した米国との間接交渉および文書交換を中断した。同時に、イランはホルムズ海峡を全面封鎖し、バブ・エル・マンデブ海峡を含む他の戦線を活性化させることを決定した。

TradingKey - 米イラン紛争が3カ月目に突入する中、世界の石油市場はボラティリティの高まりと不透明感に直面している。5月の国際原油価格は、過去6年間で最大の月間下落率を記録した。北海ブレント原油7月限は20%近く下落し、WTI（ウエスト・テキサス・インターミディエート）原油7月限も17%近く下落した。両指標ともに、パンデミックが開始した2020年3月以来、最悪の月間パフォーマンスとなった。

TradingKey － 5月29日（金、米国東部時間）、金価格（XAUUSD）は、木曜日に重要サポートレベルである4,360ドルを再テストした後、反発の勢いを維持した。米国とイランが合意間近であることを示す兆候を受け、金価格は一時4,600ドルに達した。

TradingKey - 米東部時間5月29日、トランプ米大統領はホワイトハウスのシチュエーションルームで国家安全保障チームと約2時間にわたり会合を開き、イランに関する暫定合意を承認するかどうかを協議した。しかし、会合終了後に最終決定は発表されなかった。この合意は、脆弱な米イラン間の停戦を60日間延長し、イラン核協議の再開とホルムズ海峡の再開に向けた道筋をつけることを目的としている。

TradingKey - 5月以降、貴金属市場は調整局面を継続している。金スポット価格は月内に4,500ドルの節目を複数回割り込んだ後にわずかに反発し、年初来高値から大幅なリトレースメントを記録した。銀スポット価格は同月内に一時75ドルの水準を割り込み、高値から安値までの変動率は15%を超えた。

TradingKey - 市場が上昇モーメンタムを欠くなか、銀（XAGUSD）価格は現在、1オンスあたり74ドルを下回る水準で推移している。

TradingKey — 5月28日のアジア時間、金価格（XAUUSD）は下落トレンドを維持し、日中に4,400ドルの節目を割り込んで4,366.29ドルの安値を記録した。3営業日連続で200ドル近く下落しており、テクニカル分析によれば、価格は4,360ドル付近の主要なサポートレベルに到達している。これは下落モメンタムが終焉に近づいている可能性を示唆している。

TradingKey - 5月27日、ブルームバーグは、トランプ政権下での銅に対する関税導入の可能性を巡る市場の期待が高まる中、トレーダーが銅の在庫を米国へ出荷する動きを見せており、銅の取引活動が活発化していると報じた。現在、COMEX銅先物の期近物価格は、LME現物価格に対して1トンあたり500ドルを超えるプレミアムまで押し上げられており、この水準を上回るのは昨年秋以来、初めてとなる。

TradingKey - 5月28日のアジア取引時間中、現物金は一時4,400ドルを割り込み、3月27日以来の低水準となる安値4,396.91ドルを記録した。金先物も下落しており、5月27日の米金先物8月限は4,431ドルまで値を下げた。

Tradingkey - イランの情報筋によると、イランと米国の間の覚書（MoU）の枠組みに関する「非公式の予備文書」が公開された。その内容は、ホルムズ海峡、地域的な軍事展開、および将来の合意に向けた取り決めを網羅している。地政学的緊張の緩和を背景に、金価格は3月下旬以来の安値水準まで下落した。主要な原油指標はともに急落し、WTI原油先物は4月22日以来の安値となる1バレルあたり87.77ドル、ブレント原油は94.17ドルの安値をそれぞれ記録した。

TradingKey ― 米政府の金準備の徹底解説：1973年以来据え置かれている数値が、なぜ今かつてないほど重要性を増しているのか。

Tradingkey - 5月26日（米国東部時間）、イランにおける敵対行為が再び激化し、主要な原油先物2銘柄の下げ幅が縮小した。WTI原油先物は3%安の93.70ドル、北海ブレント原油先物は100ドルの大台を回復したものの、3.41%安にとどまった。今回の国際原油価格の急速な反発の主な要因は、ホルムズ海峡における地政学的緊張の急激な高まりである。米軍が同海峡周辺で軍事攻撃を実施したのに対し、イランが即座に断固たる対抗措置で応じたため、交渉による通航再開を巡る市場の楽観論が急速に冷え込んだ。

TradingKey - 米イラン間の緊張緩和を受け、直近の米ドル指数は続伸している。報道によると、両国は敵対行為停止の合意から約30日後にホルムズ海峡を再開させる予定であり、4月初旬に発効した停戦期間は60日間延長される。

TradingKey - マルコ・ルビオ米国務長官は火曜日、イランとの交渉妥結には「さらに数日」を要する可能性があると述べ、紛争終結に対する市場の期待を再び打ち砕いた。わずか前日、同長官はイランとの戦争を終結させる合意が「今日」にも成立し得ると自信を示唆していた。交渉がこの重要な局面を迎える中、敵対行為の激化により和平交渉の見通しに対する外部の疑念が強まっている。停戦合意は無事に成立するのか。原油価格は再び変動性に直面するのか。

TradingKey - 5月26日のアジア市場において、金価格（XAUUSD）は一時4580ドルの抵抗線に接触した後、下押し圧力を受けて軟化した。価格は日中を通して弱含みの推移を維持しており、新たな下落局面に入る可能性がある。

Tradingkey - イランでの紛争勃発以来、国際原油価格は急速に上昇した。過去数ヶ月間、米国の経済指標は、原油高が引き金となったインフレ圧力がサプライチェーン全体に波及していることを一貫して裏付けてきた。こうした背景から、市場は米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げ期待を早期に織り込み、米国債利回りは断続的に直近の高値を更新した。しかし、米イラン紛争の平和的解決の見通しが浮上したことで、地政学的情勢に大きな転換点が訪れた。その結果、本日、WTI原油先物は5月7日以来初めて、心理的節目となる1バレル＝90ドルの大台を割り込んだ。この変化は、市場で広く形成されていた「確実」な利上げ期待に不透明感をもたらしている。

Tradingkey - アラブメディアの報道によると、米国とイランの間で合意案がまとまった。これを受けて、主要な原油先物2銘柄が短期的に急落した。WTI原油先物は一時7％超下落し1バレル＝89.65ドル、ブレント原油先物も7％超下落し1バレル＝93.20ドルを記録した。 アル＝アラビーヤによる米イラン交渉に関する最新の報道によれば、合意案ではホルムズ海峡の自由な開放と機雷の撤去が認められ、30日以内に航行を回復させることが求められている。この合意の下で、米国はイランの港湾に対する封鎖緩和を確約し、イランによる石油の販売および輸出を許可する。本合意はイランの石油輸出に対して特定の制裁免除を提