分析

TradingKey - 米国東部時間7月6日の市場開始前、先週金曜日が独立記念日の祝日で米国株式市場が休場であったことから、投資家はリスク許容度の変化のシグナルを求めて、コモディティ、外国為替、暗号資産へと目を向けた。

TradingKey - 7月3日のアジアセッション時点で、銀（XAGUSD）価格は前日の米非農業部門雇用者数発表後の反発地合いを引き継いで上昇し、再び62ドルを上回った。テクニカル分析は銀価格が上昇を続ける可能性を示唆しており、70ドルの節目を試す展開も視野に入っている。

TradingKey - 7月3日のアジア時間時点で、金価格（XAUUSD）は昨日の上昇を拡大し、日中最高値の4,195.52ドルに達した。市場の観点からは、昨日の非農業部門雇用統計の発表以降、金価格は累計100ドル以上急騰しており、FRBによる追加利上げに対する市場の懸念が大幅に後退したことを示している。短期的には、金の取引材料は従来の地政学的リスクから、米労働市場の冷え込み、米国債利回りの低下、そして米ドル安へと移行している。

TradingKey - 7月2日のアジア市場において、金価格（XAUUSD）は4,050ドル近辺で推移し、前日からの小幅な上昇基調を維持している。テクニカルな観点からは、金価格は水曜日に3,959.64ドルまで下落したものの、終値では4,000ドルの節目をしっかりと上回っており、4,000ドル付近での活発な押し目買いが金価格を支えていることを示唆している。足元の金価格の回復と反発を牽引している主な要因は2つある。第一に、水曜日の連邦準備制度理事会（FRB）のウォルシュ議長の発言が、追加利上げに対する市場の懸念を和らげたこと。第二に、トランプ氏による米・イラン交渉開始の発言が中東の緊張を一段と緩和させ、金価格をさらに押し上げたことである。

TradingKey - 東部時間7月1日、金（XAUUSD）は一時4,100ドルを突破し、約1週間ぶりの高値を奪回した。報道時点では、2.27%高の1オンスあたり4,098ドルで取引されている。新しく就任したウォルシュFRB議長は水曜日、インフレ期待とインフレリスクの双方がここ数週間で低下したと述べた。

TradingKey - 本日（7月1日）のアジア市場早朝の取引において、金（XAUUSD）価格は日中を通して軟調な推移を維持した。前日の終値で4,000ドルを上回る水準で保ち合いを見せた後、本日再び4,000ドルを割り込んだ。これは、緊迫化する米国とイランを巡る情勢のなか、市場センチメントが弱気に傾いていることを示している。

TradingKey - 本日（6月30日）のアジア取引時間において、金（XAUUSD）は直近の下落トレンドを継続し、日中価格は一時4,000ドルを割り込んで年初来安値となる3,942.50ドルを記録した。本日の金価格下落の主な要因は、米イラン情勢を巡る不確実性がインフレ期待を高めている一方で、今週木曜日に発表される非農業部門雇用者数データが市場の流動性を低下させる可能性があり、これが金価格の上値をさらに圧迫していることである。

TradingKey - 2026年下半期に向けて、金市場は年初の好調な推移から、高値圏での調整局面にある資産へと移行している。最近、金価格は2025年11月以来初めて4,000ドルの節目を割り込み、1月に記録した史上最高値の5,597.91ドルから約29%下落した。表面的には、金は明確な弱気局面に入ったように見える。しかし、通年の見通しに目を向けると、2026年も金は依然として上昇する可能性があるのだろうか。答えは、短期的な圧力は持続するものの、中期的な回復の機会は依然として残されており、長期的な強気シナリオは維持されている、ということだ。

TradingKey - 連邦準備制度理事会（FRB）のウォルシュ新議長によるタカ派への転換の下、金の取引ロジックは重大な転換を迎え、ウォール街の主要投資銀行数社が相次いで金価格予測を引き下げている。最近、スポット金価格は一時4,000ドルの節目を割り込み、安値3,959.49ドルを付けた。ゴールドマン・サックスは年末の金価格目標を4,900ドルに引き下げ、ドイツ銀行は極端なシナリオの下では金価格が3,800ドルまで下落する可能性があると予測している。

TradingKey - 米国による銅関税決定へのカウントダウンが始まった。米国商務省は、精製銅に輸入関税を課すかどうかの最終決定を下すため、6月30日までに「第232条」調査報告書をホワイトハウスに提出しなければならない。

TradingKey - 本日（6月26日）のアジアセッションにおいて、金（XAUUSD）価格は4,010ドル付近で推移した。昨日、金はPCEデータの発表を受けて一時的に反発し、市場センチメントは発表前と比較して大幅に改善した。しかし、全体的な構造的観点から見ると、金は依然として弱気な地合いを完全には脱していない。PCEデータが予想以上に悪化することはなく、短期的なショートカバーを誘発したものの、米国のインフレ率は米連邦準備制度理事会（FRB）が目標とする2%を依然として大きく上回っている。今後のFRBによる利上げ期待が根強く残る中、金の反発における上値余地は限定的なものにとどまっている。

TradingKey - 本日（6月25日）のアジア市場において、金（XAUUSD）は日中取引で0.54%安の3,976.90ドルで取引されている。昨日の4,000ドル割れに続き、本日の金価格は3,980ドル近辺で推移しており、市場が短期的な方向性を決定づけるための、さらなる材料となるシグナルを待っていることを示している。特に、本日は5月の米PCEデータの発表が予定されている。

TradingKey - 東部時間6月24日、グローバル・コモディティ市場は全面安の展開となり、貴金属価格と原油価格がともに急落した。スポット金（XAUUSD）は日中に100ドル以上下落し、1オンスあたり4,000ドルの節目を割り込んだ。報道時点で、スポット金は3.46%安の1オンスあたり3,968.62ドルで取引されている。金価格は、今年1月に付けた5,600ドル付近のピークから25%超下落している。

TradingKey - 本日（6月24日）の欧州市場において、金価格（XAUUSD）は日中、軟調な下落傾向を維持し、取引時間中に一時約2週間ぶりの安値となる4,050ドルを付け、市場における明確な短期的な弱気センチメントを示した。報道時点で、金は前日比0.78%安の4,077.77ドルで取引されている。

TradingKey - 世界がFRBを注視する中、米財務省は静かにゲームのルールを書き換えている。

TradingKey - 6月23日のアジア市場において、貴金属市場は広範な売りに見舞われた。スポット金（XAUUSD）は一時2%超下落して1オンスあたり4,090ドル付近まで値下がりし、スポット銀（XAGUSD）も一時5%超下落して1オンスあたり61.83ドルとなり、ともに6月11日以来の安値を更新した。

TradingKey - ウォール街の投資銀行による金に対する強気な見方が全面的に冷めつつある。先週、ゴールドマン・サックス（GS）が金価格目標を大幅に引き下げたのに続き、月曜日にはドイツ銀行（DB）もこれに追随し、金（XAUUSD）価格予測を最大22%引き下げた。

TradingKey - モルガン・スタンレー（MS）の最新の貴金属リサーチレポートによると、世界の中央銀行による継続的な金の買い入れが堅固な下値支持を提供しているものの、1オンスあたり5,200ドルの史上最高値に向けた金（XAU/USD）の上昇は、米連邦準備制度理事会（FRB）のタカ派的な政策による強い逆風に直面している。

TradingKey - 足元で、銀価格（XAGUSD）は再び62.00ドルの水準を試した後、米イラン和平交渉への期待から反発基調を維持し、今週は一時70ドルまで急騰した。6月17日の欧州セッション時点で、銀価格は69.60ドル近辺で保ち合いとなっている。しかし、テクニカル分析によると、週足チャートでダブルボトムのパターンが形成されており、これが銀価格の上昇継続を支持する可能性がある。

TradingKey - 本日（6月18日）のアジア時間、金価格（XAU/USD）は、米国とイランによる合意の早期署名の可能性に関する好材料に後押しされ、日中の反発基調を維持した。これにより、米連邦準備制度理事会（FRB）のタカ派姿勢によって引き起こされた水曜日の急落による損失の大部分を回復し、日中価格は水曜日の安値4,219ドルから一時4,329.9ドルまで反発した。テクニカル面では、4,360ドルが買い手にとって目先の重要なレジスタンスとなっており、この水準を上抜けて初めて、金価格のさらなる上昇余地が広がる。