分析

TradingKey - 8月、金（XAUUSD）価格は4,000ドル付近からの反発を続け、一時4,700ドルに接近した。重要なレジスタンスレベルである4,500ドルを突破したことで、テクニカル指標は4,900ドルに向けた上値余地が開かれたことを示しており、金は強気相場へと回帰し、貴金属市場に対する投資家の注目を再び集めると予想される。金が中長期的な上昇サイクルに再び入れば、金への直接投資や金ETFに加え、金鉱株は金自体を上回る収益弾力性をもたらす可能性がある。

TradingKey - 9月30日の欧州時間時点で、金価格（XAUUSD）は今週前半の急落から回復を続けており、日中に4,200ドルを回復した後、直近では4,195ドル近辺で取引されている。金価格はこれまでに4,110ドル近辺と7週間ぶりの安値まで下落しており、9月以降の累計では依然として約6％安となっている。米国の8月PCE（個人消費支出）インフレデータの発表を控え、短期的な市場の関心は再びインフレと米連邦準備理事会（FRB）の今後の利上げ軌道へとシフトしている。

TradingKey - 9月29日、国際原油価格は日中に急反転を記録した。WTI原油（USOIL）とブレント原油（UKOIL）はともに序盤の取引で1%超上昇したものの、その後急速に上げ幅を全て消し去って下落に転じ、日中の下げ幅は一時2%を超えた。高値からの原油価格の急速な反落は、中東からの供給回復や米イラン交渉の進展に対する市場の期待が再び高まったことを反映している。本稿執筆時点で、WTI原油は約2.8%安の90.8ドル近辺、ブレント原油は約2.6%安の96.1ドル近辺で取引されている。

TradingKey - スポット金（XAUUSD）は月曜日に4%急落し、日中安値として8月5日以来の低水準となる4,110.80ドルを付けた後、1オンスあたり4,114.93ドルで取引を終えた。火曜日のアジア取引時間に入ると、市場心理が慎重姿勢を維持するなか、金価格は4,130ドル近辺の安値圏で揉み合う展開となった。

TradingKey - 9月28日のアジア時間帯において、国際金価格は直近の軟調な展開を強め、スポット金（XAUUSD）は日中に4,200ドルを割り込んで安値4,179.42ドルまで下落し、日中の下げ幅は100ドルを超えた。金価格は先週すでに継続的な下落圧力を受けていたが、月曜日のアジア時間帯にも一時2%以上下落しており、金への短期的な売り圧力がまだ大きく和らいでいないことを示している。

TradingKey - 9月24日の欧州時間時点で、金価格（XAUUSD）は調整を拡大し、日中に4,300ドルを割り込んで一時4,262.45ドルの安値を付けた。以前は4,400ドル付近まで反発していた金価格だが、その後は連続して反落し、心理的節目である4,300ドルを下回ったことで、短期トレンドの明確な弱まりを示している。

TradingKey - 米雇用統計を活用し、速報値や過去月データの改定、そして金価格がどのように再評価されるかを理解する。

TradingKey - 9月21日のアジア時間時点で、金価格（XAUUSD）は先週の強い反発を受けて日中は高値圏での揉み合いを維持しており、直近の価格は4,360ドル近辺で取引されている。金価格は米連邦準備理事会（FRB）の利上げを受けて一時期4,235ドル近辺の安値まで下落していたが、その後は継続的な上昇に転じ、先週金曜日には4,400ドルに迫る1週間ぶりの高値を一時記録した。

TradingKey - 月曜日の国際原油価格は4営業日連続で下落し、6月以来最長の続落となった。イランの支援を受けるフーシ派がサウジアラビアの標的への攻撃を再開したものの、サウジの原油輸出の回復に加え、米イラン間の外交的打開に対する市場の期待が相まって、地政学的対立に起因する供給懸念を一時的に上回った。

フォックス・ニュースのトレイ・イングスト記者との電話インタビューで、トランプ米大統領はイランに対して壊滅的な軍事攻撃を仕掛けるかどうかを検討中であると述べ、「私が考えているのは、国全体を壊滅させるかどうか、そしてそれはいつかということだ。彼らは身を慎んだほうがいい」と語った。この威嚇的な発言は、トランプ氏が予定していた週末の旅行を短縮し、キャンプ・デービッドからホワイトハウスへ早期帰還した翌日になされた。同氏はイランに関して現在「決断モード」にあるとし、「そう遠くない将来に非常に重大な出来事が起こるだろう」と指摘した。

TradingKey - 米東部時間金曜日の終値で、WTI原油（USOIL）は前日比5.58%急落し、再び100ドルの大台を割り込んで95.46ドルで取引を終えた。中東での供給混乱を受けてWTIは一時107ドル近くまで上昇していたが、外交的な仲介努力の強化とともにサウジアラビアの石油パイプラインが一部復旧するとの期待が高まったことで、原油価格は3営業日連続で下落した。

TradingKey - 9月18日の欧州時間時点で、金価格（XAUUSD）は木曜日の反発の流れを引き継ぎ、日中に節目となる4,400ドル目前の4,399.75ドルまで大きく急騰した。水曜日に米連邦準備制度理事会（FRB）が25ベーシスポイントの利上げを発表したことを受け、スポット金は4,365ドル超から急落して4,235ドルの安値をつけたが、その後2営業日連続で反発し、150ドル近く値を戻した。

TradingKey - 9月18日のアジア取引時間において、WTI原油価格は大幅安で寄り付き、日中のWTI原油（USOIL）価格は5%近く下落して一時96.2ドルの安値を付け、再び100ドルの大台を割り込んだ。これにより、過去3営業日の累計下落率は約8.4%に拡大した。ブレント原油（UKOIL）も下落圧力を受け、一時103ドル付近まで下落した。

TradingKey - 国際原油価格は、米連邦準備制度理事会（FRB）が9月に利上げを再開して以降、下落が続いています。今回の価格調整は単一の要因によるものではありません。FRBからのタカ派的なシグナル、米ドル高、米国の石油製品在庫の増加、そしてサウジアラビアによる代替輸出ルートの模索が相まって、供給不足がさらに拡大するとの従来の市場懸念を和らげています。

TradingKey - 9月17日のアジア取引時間時点で、金価格（XAUUSD）は水曜日に4,235.44ドルまで下落した後に急反発し、本日の日中取引で4,300ドル台を回復して高値4,318.26ドルに達した。水曜日、金価格は米連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定発表後に急落する前、一時4,365ドルを超えて急騰していた。本日の急速な反発は、弱気材料によって引き起こされた短期的な売りが終息に向かっていることを示唆している。

TradingKey - 9月16日のアジア取引時間帯にスポット金（XAUUSD）は急伸し、1オンス＝4,300ドルの大台を回復、日中高値となる4,340ドル/オンスまで上昇した。

TradingKey - 9月15日の欧州時間において、米30年債利回りは日中に5.3960%まで上昇し、米10年債利回りも一時5.047%まで上昇して、ともに約20年ぶりの高水準に達した。長期金利の上昇が続くなか、スポット金（XAUUSD）は4,300ドルの節目を割り込み、一時4,260ドル近辺まで反落した。

TradingKey - 中東における供給リスクの拡大が続いており、国際原油価格は高値圏で不安定な推移を見せている。火曜日のアジア時間の取引で、ブレント原油先物（UKOIL-F）は1バレル＝107ドル近くまで上昇し、WTI原油先物（USOIL-F）は約103ドルまで上昇した。月曜日には、米イラン両国が接触を再開する可能性があるとの報道を受けてブレント原油が一時110ドル近くまで接近したものの、その後は上げ幅を縮小した。しかし、サウジアラビアの主要石油パイプラインは依然として操業を再開しておらず、これが原油価格の下値支持要因となっている。

攻撃を受けたサウジアラビアの石油パイプラインの閉鎖と、イランおよび湾岸諸国による外交協議の延期が同時に生じたことはダブルショックとなり、世界のエネルギー市場は過去数十年で最も深刻な供給圧力に直面している。この供給縮小の影響を受け、北海ブレント原油先物は一時4％超急騰して1バレル＝109ドルを上回る水準まで上昇したほか、WTI原油は103ドル近辺で取引された。

TradingKey - 9月9日に銅価格は1万4,854ドルの過去最高値を記録したものの、その後の米国の精錬銅関税政策の変更を受けて木曜日に急落し、当日は4.48%安の1万4,169ドルで取引を終えた。