WTI原油先物が4%下落。報道によればトランプ氏はイランとの全面戦争再開に消極的。

TradingKey — 6月4日、イスラエルとレバノンは木曜日に正式な停戦合意に達した。トランプ大統領が今週末に米国とイランの交渉が進展する可能性を示唆したことも重なり、原油市場にそれまで蓄積されていた地政学的リスクプレミアムが急速に剥落し、原油価格の大幅な調整を招いた。

米当局者の話を引用したメディア報道によると、最近の両国間での交戦にもかかわらず、トランプ大統領はイランとの全面戦争を再開することに明確な難色を示している。トランプ氏は側近に対し、イランとの停戦合意は依然として有効であり、イランが米軍兵士の死亡を招くといった極端な事態が発生した場合にのみ、停戦を打ち切り大規模な軍事行動を検討すると非公式に明かした。

これを受けて、WTI原油先物は4%下落して92.18ドル、北海ブレント原油先物は3.23%下落して94.65ドルとなった。

［出所：TradingView］

今回の停戦合意は非常に脆弱である点に留意が必要だ。ヒズボラのナイム・カセム事務局長は、イスラエルがレバノンへの攻撃を継続すれば、イスラエル北部は引き続き安全保障上の脅威にさらされることになると警告した。

さらに、イランは米国との包括的な合意を、イスラエルとレバノンの停戦と深く結びつけている。関連する条件は進展しているものの、現時点では完全には満たされていない。アナリストによれば、市場は外交的な進展を楽観視しすぎており、原油価格の動向は上下双方向の変動リスクに直面している。

加えて、米国内の政治的圧力も、トランプ氏が紛争拡大をためらう大きな要因となっている。下院は水曜日、トランプ氏に対し米軍の撤退、あるいは紛争継続のための議会承認を求める決議案を可決した。この決議案は今後上院を通過する必要があるが、トランプ氏が拒否権を行使することはほぼ確実と見られている。

もし米国とイランの交渉が実際に画期的な進展を遂げれば、ホルムズ海峡の完全開放によって原油供給が増加し、原油価格は一段と下落するだろう。一方、停戦合意が崩壊したり交渉が行き詰まったりすれば、地政学的リスクプレミアムが急速に復活し、原油価格は再び急騰する可能性がある。