分析

TradingKey - 世界の金融市場は二重の嵐に見舞われている。一方では、現物金が猛烈な騰勢を見せ、一時1オンスあたり5,500ドルを突破し、史上最高値の5,600ドルに迫っている。それでもなお、安全資産への資金逃避の熱狂は衰えていない。米連邦準備制度理事会（FRB）の「スーパーウィーク」が終了し、次期議長候補が明らかになろうとする中、これら多角的な要因が金価格を一段と押し上げるのか、あるいは市場はピークに達し反転を迎えようとしているのか。

TradingKey — 1月28日のアジア市場において、現物金は5,200ドルと5,300ドルの大台を相次いで突破し、5,311.68ドルの史上最高値を記録した。一方、金のボラティリティも大幅に上昇しており、COMEX金先物のインプライド・ボラティリティは202...

TradingKey — 銀価格が100ドルを突破し、鉱山生産が停滞、産業界と中央銀行がメタルの確保に奔走する中、誰が静かに銀の価格決定ルールを書き換えているのか。そして、次に制御不能に陥る可能性が最も高いものは何か。

TradingKey — 銀市場は前例のない「ラリー」に直面している。先物価格が過去約40年間で最大の日次上昇幅を記録する中、個人投資家が市場に殺到しており、その熱狂は「ミーム株」現象にさえ例えられている。今回の銀取引の過熱は市場予想を遥かに上回っており、複数の主要指標が歴史的な極値に接近している。

TradingKey — 月曜早朝の取引で、金スポット価格が歴史的な節目となる1オンスあたり5,000ドルの大台を突破した。これは、2025年10月8日に価格が初めて4,000ドルを上回ってから、わずか3カ月余りでの達成となる。同期間中、銀スポット価格も力強く上昇し、1オンスあたり106ドルの新高値を記録した。

BCAリサーチのチーフストラテジスト、ルカヤ・イブラヒム氏は最新の貴金属レポートにおいて、銀に対して長期的には強気の見通しを維持する一方、直近の急騰を受けて大幅な価格調整の確率が高まっており、現在の水準での追随買いは控えるよう助言している。

トランプ大統領はグリーンランド買収を巡り、欧州諸国に対して10%の関税を課すと発表した。これを受けて金スポット価格は過去最高値の4,690ドルを記録し、銀は94ドルを上回った。アナリストは、これが国際秩序における構造的な転換の始まりとなる可能性があると警告している。

TradingKey - AI、原子力発電、中央銀行が、限られた同一の現物資産を巡って争奪戦を開始する中、シルバーはペーパーマーケットから静かに乖離しつつある。

TradingKey ― 今週、銀スポット価格は1オンスあたり90ドルの節目を突破した。一方、両資産の相対的価値を測る重要指標である金銀比価（ゴールド・シルバー・レシオ）は一時50を割り込み、14年ぶりの低水準を記録した。

TradingKey — 11月14日（木）（米東部時間）、石油・ガス会社のコテラ・エナジーがデボン・エナジーとの合併の可能性を模索しているとの報道が浮上した。合意に至れば、この取引は近年最大級の石油・ガス案件となり、エクソンモービルなどの業界大手との競争においてより有利な立場となる統合企業が誕生することになる。

TradingKey — 世界的な地政学的緊張の激化、ドル安、および将来の利下げに対する市場予想の高まりを背景に、足元で金と銀が急騰し、共に過去最高値を更新している。

TradingKey - 米国大統領ドナルド・トランプ氏は火曜遅くに、ベネズエラの暫定当局が3,000万から5,000万バレルの原油を米国に供給すると述べた。米国はベネズエラの石油産業との関係を深く回復すると予想されており、これは湾岸地域に長年拠点を置き、複雑な重質原油の処理に対応した設備を持つ米国の精製業者にとって「遅れてやってくる配当」となる可能性がある。

これはトランプ氏と石油大手の駆け引きであるだけでなく、政治的意志と商業的利益のせめぎ合いでもある。2026年の幕開けとともに始まったこの闘争は、今年の石油市場の動向を左右する可能性がある。

TradingKey - 12月26日（金曜日）、スポット銀が目覚ましい上昇を記録し、複数のレジスタンス水準を次々と突破して1オンス75ドルの大台を上回って取引を終えた。これは再び過去最高値を更新する水準だ。同時に、金も強い上昇モメンタムを示し、1オンス4,530ドルの壁を突破した。貴金属コンプレックスの主要メンバーであるスポット白金も2,413.62ドル/オンスまで大幅に上昇し、こちらも新たな歴史的記録を樹立した。

TradingKey - 世界経済の不透明感が増す中、金（ゴールド）は1979年以来最高の年を経験しており、46年ぶりの大幅な上昇を記録しています。2025年が終盤を迎える中、ウォール街の大手各行は金が最高の安全資産であるとの地位を確認し、「2026年も金価格は上昇し続ける」というコンセンサスを形成しています。

ダウ・ジョーンズ市場のデータによると、金、銀、銅の3つの金属が1980年以来初めて、同じ年に揃って史上最高値を更新しました。この上昇の波は2026年まで続くのでしょうか？

持続的な利下げ環境の中で、今後12か月間は金価格の上昇を期待しています。

TradingKey - 金価格は今年大幅に上昇しており、最近のラリーは主に米地方銀行の破綻および「ノー・キングス（No Kings）」抗議運動によって牽引された。しかし10月21日、ロシア・ウクライナ戦争の早期終結期待が高まったことを受け、金価格は急落し、最大で8％以上下落した。

TradingKey - 近年、金はエピック級のブル市場を経験しており、価格は継続的に上昇し、金相場の強気派（ゴールド・ブル）投資家に巨額の利益をもたらしてきた（図1）。今後、特に「買い持ち（buy-and-hold）」戦略を採用する中長期投資家は、引き続き高いリターンを獲得できるだろうか？

今後の展望として、金の動向に影響を与える重要なイベントは米ウクライナ首脳会談です。10月17日、トランプ前大統領はウクライナのゼレンスキー大統領と会談し、米国がウクライナに「トマホーク」巡航ミサイルを提供する件について協議が行われる予定です。この計画が実行されれば、ロシアとウクライナの状況が悪化し、さらに世界の不確実性が増し、金価格がさらに上昇する可能性があります。