マイクロン・テクノロジーの株価予測：2026年後半の業績はどう推移するか？2,000ドルに向けて急上昇し続けるか？
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マイクロン・テクノロジー（MU）の2026年度第3四半期決算は、AI需要に伴うHBMの供給逼迫と、長期保証契約（SCA）による収益の安定化を背景に、史上最高値を更新した。同社は過去の景気循環から脱却し、調整後粗利益率84.9%という驚異的な収益力を実現している。ウォール街は強気な姿勢を維持し、目標株価を最大2,000ドルへ引き上げた。予想PERは9倍程度と割安感が強く、強固なファンダメンタルズが下値を支えるため、下半期も堅調な株価推移が見込まれる。
TradingKey - 6月24日、メモリおよびストレージ半導体大手のマイクロン・テクノロジー（ MU）が2026会計年度第3四半期決算を発表し、空売り勢のバリュエーションに対する懸念を完全に打ち砕くとともに、同社株価を1,200ドル突破へと押し上げ、過去最高値を更新した。
マイクロンの株価急騰を受け、ウォール街の投資銀行は目標株価を引き下げるどころか、継続的に引き上げており、現在バークレイズが最も強気な投資銀行として、2,000ドルへの上昇を見込んでいる。では、マイクロンの株価は本当にこの目標株価まで上昇するのだろうか。また、下半期の値動きはどのように推移するのだろうか。
マイクロン社の株価は2026年上半期にどのような推移をたどるか？
今年上半期、Micronの株価は概ね上昇を続け、6月29日時点での累計上昇率は約290%に達した。成熟し、極めて効率的で、かつ巨大な米国株式市場におけるこれほど驚異的な上昇は、単なる「アウトパフォーム」にとどまらず、まさに歴史的な「最高峰のパフォーマンス」であり、2020年のTesla（ TSLA）や2023年のNvidia（ NVDA）が創り出した神話を再現するものである。
今年の同期間中、S&P 500の上昇率はわずか8%にとどまっており、Micronは市場平均を数十倍もアウトパフォームしたことになる。さらに、Micronの上昇は従来のメモリーチップのバリュエーションの天井を完全に打ち破り、同期間にそれぞれ248%、146%、45%上昇した従来の巨人であるIntel（ INTC ）、AMD（ AMD ）、TSMC（ TSM ）を圧倒した。
Micronの株価チャート、出所：TradingView
より具体的な時間枠で見ると、Micronは第1四半期に堅調なスタートを切り、300ドル台から400ドルの節目へと上昇したが、3月中旬から下旬にかけて30%を超えるプルバックを経験し、2026年の開始時点付近まで下落した。4月に入ると、Micronの株価は下げ止まって反発し、4月末には一気に500ドルを突破した後に爆発的なラリーを開始した。5月中旬にはMicronの株価は700ドルを超え、6月初旬には正式に歴史的な1,000ドルの大台を突破した。6月下旬には、Micronの株価は1,200ドルを突破し、史上最高値を更新した。
マイクロンの株価はなぜ上昇し続けているのか？
マイクロン（Micron）の株価上昇は、いずれも基本的には好材料――4月のS&P100指数への採用、5月のウォール街の投資銀行による積極的な目標株価引き上げ、6月のAI大手Anthropicとの歴史的な戦略的供給・投資合意、そして予想を上回る決算発表など――によって刺激されてきたが、これらは単なる外的な現れにすぎない。真の核心的な原動力は、マイクロンが持つ強力な本質的収益力である。
NvidiaのBlackwellプラットフォームやAnthropicのような巨大企業が牽引する超大規模AIデータセンターの熱狂的な拡大に伴い、高帯域幅メモリー（HBM）に対する市場の需要は底なし沼のようになっている。マイクロンは2026年上半期に、2026年通年のHBM生産能力がすでに完売したことを予定より早く発表し、注文は2027年や2028年まで入っている状況である。
さらに、従来のDRAM（ダイナミック・ランダム・アクセス・メモリー）は過去15年間で最も深刻な供給不足に直面しており、これもマイクロンに好機をもたらしている。マイクロン、SKハイニックス、サムスンが、より複雑な製造プロセスを要するHBMを生産するために膨大なウェーハ生産能力を割いているため、従来の汎用メモリーの生産能力が極めて不足しているからである。これにより、前四半期比で30%から40%という驚異的な価格高騰が引き起こされ、マイクロンはHBMの高マージンと並んで、従来型事業からも歴史的な利益を享受している。
さらに予想外なことに、マイクロンは長期保証契約を用いてサイクルの呪いを打破した。マイクロンの経営陣は、顧客と16件の戦略的顧客契約（SCA）を締結したことを明らかにした。これらは解約不能な義務的契約である。マイクロンの顧客が契約に違反して商品を引き取らない場合でも、最終的には支払う必要がある。まさにこれらの契約こそが、マイクロンに最大220億ドルの前払い現金と財務コミットメントをもたらすと同時に、極めて高い最低価格を設定し、過去の伝統的な「好不況（ブーム・アンド・バスト）」のビジネスサイクルを打破したのである。
ウォール街のマイクロンに対する目標株価はいくらか？
6月24日の取引終了後、マイクロン（Micron）が極めて好調な2026年度第3四半期決算を発表したことを受け、ウォール街の主要投資銀行や機関投資家は概ね同社の目標株価を引き上げた。現在、最も強気な目標株価は2,000ドルに達しており、詳細は以下の通りである。
投資銀行／機関投資家 | 最新目標株価 | 強気シナリオ（論拠） |
サスケハナ・インターナショナル・グループ（Susquehanna International Group） | $2,000 | HBM（高帯域幅メモリー）の供給不足は、少なくとも2030年まで続くと予想し強気姿勢を維持。 |
バークレイズ（Barclays） | $2,000 | 5年間の戦略的合意、AIが牽引するHBMの「容量のブラックホール」、そしてフリーキャッシュフローの歴史的な急増。 |
HSBC | $1,700 | 超成長サイクルへの突入、AIチップに牽引される爆発的な需要、そしてバリュエーション論理の構造的変化。 |
ニードハム（Needham） | $1,650 | メモリーチップ価格の継続的な上昇と生産能力の制約により、収益成長が予想を上回るペースで加速。 |
TDコーエン（TD Cowen） | $1,600 | 長期の顧客契約に「テイク・オア・ペイ（引取基準）」条項が盛り込まれており、メモリー業界が歴史的に繰り返してきた好不況の波（サイクル）から構造的に脱却。 |
キーバンク（KeyBanc） | $1,600 | HBMの生産能力は2026年分まですでに完売しており、2027年度のEPS（1株当たり利益）は105〜149ドルに挑戦する可能性。 |
ドイツ銀行（Deutsche Bank） | $1,550 | 深刻な構造的需給不均衡、コアとなるDRAMの堅調な価格設定、および生産能力の押し出し効果により、粗利益率の再評価（リレーティング）が進行。 |
バンク・オブ・アメリカ（Bank of America） | $1,550 | AIハードウェア・インフラへの支出は減速しておらず、マイクロンの現在の予想PERはわずか8〜9倍程度と、依然として極めて割安な水準。 |
JPモルガン（JPMorgan） | $1,540 | 「サイクルの呪い」を打破し、HBMの技術転換を加速させ、ウェーハ消費率が予想を上回る推移。 |
カンター・フィッツジェラルド（Cantor Fitzgerald） | $1,500 | 伝統的なPCおよびスマートフォン市場でもエッジAIの採用が徐々に始まっており、汎用DRAMおよびNANDの需要モメンタムを後押し。 |
ローゼンブラット（Rosenblatt） | $1,500 | 米国における1-alpha最先端プロセスの生産開始は、国内サプライチェーン補助金と、デュアルトラック（2系統）の防衛的AI需要の恩恵を受ける。 |
マイクロン株価予測：下半期に85ドルまで引き返すか？
6月初旬、Micronの株価はピークに達した後、850ドルまで押し戻されたが、その後反発・上昇に転じた。一部の調整論者は、株価がこのテクニカルな水準を再びテストすると予想していた。しかし、Micronの最新の決算報告は株価に強固な下値支持を提供した。発表されたデータによると、Micronの調整後四半期粗利益率は84.9%に急上昇し、過去最高を記録しただけでなく、AIチップリーダーであるNvidiaが維持し続けている75%〜78%の水準をも上回った。さらに、同社は次四半期（第4四半期）の粗利益率がさらに86%に上昇し、売上高の中央値目標を500億ドルに設定している。
加えて、Micronの現在の予想PER（株価収益率）はわずか約9.2倍である。PERが数十倍に達することが多い他のAIチップ関連銘柄と比較して、Micronは極めて高いバリューを提供している。したがって、Micronの株価が押し目を形成すれば、長期の機関投資家資金が即座に押し目買いを呼び込む可能性が高く、下半期に再び1,000ドルを下回ることは困難であることを意味している。逆に、テクニカル指標のRSI（相対力指数）を見ると、Micronの株価は買われすぎではなく、依然として新高値に向けて上昇を続ける可能性を秘めている。
Micron株価チャート、出所：TradingView
このコンテンツはAIを使用して翻訳され、明確さを確認しました。情報提供のみを目的としています。
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