分析

TradingKey - 8月11日の国際原油価格は急騰後に反落した。米イラン交渉を巡る不透明感やホルムズ海峡における供給リスクを背景に、WTI原油（USOIL）は日中取引で一時84ドルを超えて上昇し、ブレント原油（UKOIL）は高値90ドルに達した。しかし、パキスタンが米国とイランは「何らかの合意に近づいている」と示唆したことで、市場では緊張緩和を織り込む動きが再び強まり、原油価格はその後、日中の高値から大幅に反落した。

TradingKey - 月曜日の国際原油価格は、市場がホルムズ海峡の航行の見通しや中東情勢の動向を注視し続ける中、続伸した。ブレント原油先物（UKOIL-F）は2.65%上昇し1バレル84.38ドル、WTI原油先物（USOIL-F）は2.22%上昇し78.75ドルとなった。

TradingKey - 8月3日のアジア取引時間において、WTI原油（USOIL）価格は急落し、日中の下げ幅が9%を超えて80ドルの節目を割り込んだ。同時に、北海ブレント原油（UKOIL）も8%超の下落となった。先週の原油市場は中東での供給寸断リスクが下支え要因となっていたが、土曜日にトランプ氏が対イランへの新たな軍事攻撃を見送ると表明したことや、OPECプラスが増産継続を発表したことを受け、週明けの市場は売り圧力に押される展開となった。

TradingKey - 月曜日のアジア取引時間帯、国際原油価格は大幅に下落した。トランプ米大統領が、イランに対する新たな軍事行動の停止と、核問題およびホルムズ海峡に関する交渉の再開を表明したことで、中東の原油供給途絶に対する市場の懸念が大幅に緩和された。一方、OPECプラスが9月の増産目標の継続を決定したことも、原油価格への下押し圧力を一段と強める要因となった。

米国東部時間7月28日、国際原油価格は続落し、正式に調整局面入りした。北海ブレント原油（UKOIL）は下落率が5％を超え、WTI原油（USOIL）も4％超下落した。これは、中東における供給リスク緩和の見通しを市場が再評価したことを反映している。

TradingKey - 7月27日、国際原油価格は急落し、中東の供給リスクを背景としたこれまでの力強い上昇基調に終止符を打った。欧州市場の時間帯において、ブレント原油（UKOIL）は13%超下落し1バレルあたり85.23ドル近辺で取引されているほか、WTI原油（USOIL）は8%超値下がりし83.08ドル前後で推移している。

米国とイランの紛争激化により、原油価格は一方的な上昇を見せている。WTI原油先物は90ドルを、ブレント原油先物は100ドルをそれぞれ回復し、両指標ともに6月初旬の高値を奪回した。市場の関心は、地政学的イベントそのものから紛争の継続期間に関する予想へと徐々に移っており、この変数が原油価格の先行きを左右する主要因となりつつある。

TradingKey - 中東における地政学的緊張の継続的な高まりにより、世界的な石油供給の安全保障に対する懸念が急速に強まる中、北海ブレント原油（UKOIL）は2カ月ぶりに1バレル＝100ドルの大台を再び突破した。一方、エネルギー輸送リスクの拡大、製油所供給の逼迫、そして米イラン間の緊張再燃を受け、投資家は原油価格の今後の推移を再評価している。

TradingKey - 7月23日、国際原油価格は大幅続伸した。WTI原油（USOIL）価格は日中取引で90ドルの節目を突破し、4%超上昇した。一方、ブレント原油（UKOIL）は高値98.75ドルまで上昇し、100ドルの大台まであと一歩に迫った。市場の関心が中東における原油輸送の停滞リスクに集まる中、原油価格は5営業日続伸となった。

TradingKey - 中東情勢の緊迫化が続く中、国際原油市場は再び強い圧力にさらされている。地政学的リスクの高まりを背景に、22日の国際原油価格は急騰し、WTI原油先物（UKOIL-F）は最大4.28%上昇して1バレル＝88.17ドルに達した。ブレント原油先物（USOIL-F）は1バレル＝95ドルを突破し、6月11日以来となる水準を回復した。

TradingKey - ゴールドマン・サックス（GS）のグローバル・コモディティ・リサーチ・チームは、ホルムズ海峡を経由する原油および石油製品の輸送が持続的かつ深刻な混乱に直面した場合、ブレント原油（UKOIL）価格は2026年第4四半期までに1バレル＝120ドルを上回る可能性があるとする新たな報告書を発表した。ゴールドマン・サックスはまた、120ドルという価格は現在の基本予測（ベースライン）ではなく、海峡の長期的な通行制限や湾岸地域からの原油輸出の激減、代替輸送能力の不足といった条件下におけるアップサイド・シナリオであると強調した。

TradingKey - 7月20日のアジア市場において、ブレント原油（UKOIL）は高く寄り付いた後、上昇基調を辿り、日中に90ドルの大台突破を試みて一時91.42ドルの高値を付けた。WTI原油（USOIL）も同様に高く寄り付いた後、上昇し、一時84ドル台に達した。これは、週末にかけての米国とイランの緊張激化を受け、国際原油価格が強含んでいることを示している。

TradingKey - 7月20日のアジア市場序盤、国際原油価格は大幅に上昇して取引を開始した。WTI原油先物（USOIL）は2.21%上昇し、一時84.60ドルの高値を付け、ブレント原油先物（UKOIL）は2.27%上昇し、一時91.42ドルの高値を記録した。原油価格の急騰は、主に米国とイランの対立が継続的に激化していることが背景にあり、市場では中東の供給途絶やホルムズ海峡における航行の安全に対する懸念が改めて強まっている。

Tradingkey - 7月17日（米国東部時間）、米国とイランの衝突が激化し続ける中、主要な原油先物2種は再び上昇し、6月中旬の価格水準に戻した。本稿執筆時点で、WTI原油先物は3%超上昇して81.05ドルとなり、ブレント原油先物も3%超上昇して87.01ドルに達した。先月米国とイランが署名した脆弱な停戦合意にさらなる崩壊の兆しが見られる中、両国の対立は激化している。

TradingKey - 米国の6月消費者物価指数（CPI）は市場予想を上回る鈍化を示したが、FRBのウォッシュ議長は、現在の最優先課題は物価の安定を回復し、過去5年間の高インフレを過去のものにすることであることを強調し、タカ派的な発言を行った。米東部時間7月14日、米国労働統計局が発表したインフレデータによると、6月のCPI（季節調整前）は前年同月比で3.5%上昇し、市場予想の3.8%を大幅に下回った。前月比では0.4%低下し、こちらも予想されていた0.1%の低下を上回る下落幅となった。コアインフレについては、コアCPIの前月比が0%となり、市場予想の0.2%に対して2021年1月以来の最小の伸びを記録した。全体として、エネルギー価格の下落により6月のCPIの鈍化は予想を上回ったものの、現在の前年比3.5%の上昇はFRBが掲げる2%のインフレ目標とは依然として距離があり、深刻なインフレ圧力が残っている。

TradingKey - 米東部時間7月13日、トランプ米大統領は、米国がホルムズ海峡の開放を確実に維持し、この極めて重要な世界のエネルギー輸送路を直接管理する可能性があると述べた。トランプ氏は、米国が同海峡の「守護者」となると宣言するとともに、イランに対する海上封鎖の再開と、米国が警備で負担するコストを相殺するため、同海峡を通過する船舶に対し貨物価値の20％に相当する通行料を課す計画を表明した。

TradingKey - 主要な原油先物指標2種が10%近く急騰した。執筆時点で、WTI原油は9.22%高の78.09ドル、ブレント原油は9.39%高の83.15ドルとなっている。報道によると、米海軍主導の連合海上情報センター（Combined Maritime Information Center）は、米軍がGMT（グリニッジ標準時）7月14日20:00より、すべてのイランの港湾および沿岸地域の海上封鎖を開始すると発表した。この封鎖は旗国を問わず全ての船舶に適用され、すべてのイランの港湾や石油ターミナルを含むイラン全沿岸を対象とする。なお、この封鎖はイラン以外の目的地へ向かう中立国船舶のホルムズ海峡通航を妨げるものではない。人道物資の輸送は、検査を条件に許可される。

TradingKey - 7月13日のアジア市場序盤、WTI原油（USOIL）価格が急騰した。週末にかけての米イラン対立の激化を受けて、市場がホルムズ海峡での供給途絶リスクを再び取引材料として織り込んだことで、WTI原油は4%超上昇し、日中高値の74.66ドルに達した。

TradingKey - 米東部時間7月12日、米国とイランの間で新たな軍事衝突が発生し、中東情勢の緊張が大幅に高まりました。最新の報道によると、ホルムズ海峡付近でコンテナ船が攻撃を受けて炎上しました。その後、米国はイラン国内の複数の軍事目標に対して空爆を実施し、対するイランも中東にある複数の米国関連施設に向けてミサイルやドローンを発射して応戦したことで、両国間の軍事的対立がさらに激化しています。

TradingKey - 7月9日のアジア時間において、WTI（USOIL）原油先物価格は2取引日連続で急反発した後、本日は73.30ドル近辺で一進一退の保ち合い展開となっている。テクニカル分析の観点からは、直近の米イラン関係の悪化と両国間の衝突再発が原油価格を2取引日連続で大幅に押し上げ、累計の反発幅は11%近くに達した。しかし、昨日は75ドルの抵抗線を上回る水準を維持できず、本日の売り買い交錯につながっている。