金価格が4,500ドルを割り込む, 金価格は今週4,360ドルまで下落する可能性がある

TradingKey - 5月18日のアジア市場序盤、金価格（ XAUUSD）は先週からの下落基調を継続し、5営業日続落となった。取引時間中に一時4,500ドルを割り込み、安値4,480.54ドルを記録した。現在は先週金曜日から約1%安の4,497.11ドルで推移している。

金の下落の主な要因は、米国のインフレ圧力の持続的な上昇である。最新の消費者物価指数（CPI）と卸売物価指数（PPI）は共に市場予想を上回った。その結果、市場は年内の米連邦準備理事会（FRB）による利下げの確率をほぼゼロと見ており、一方で年末までの利上げ確率を40%に引き上げている。

同時に、米国とイランの情勢を巡る不透明感も市場動向に影響を与え続けている。最新の報道によると、トランプ氏は日曜日にソーシャルメディア上で「イランにとって、時間は残り少なくなっている。彼らは早急に行動すべきだ。さもなければ、何も残らなくなるだろう」と警告した。これらの発言は、緊張のさらなる激化に対する市場の懸念を再燃させ、ホルムズ海峡付近での原油供給リスクを再び取引の焦点に押し上げた。

このニュースを受け、月曜日の市場開始時に、 WTI現物原油価格は101.74ドルへ窓を開けて上昇し、取引時間中も上昇軌道を維持した。本稿執筆時点で、WTI原油は高値104.37ドルに達し、約3%の上昇となった。北海ブレント原油の現物価格も同様に高く寄り付き、上昇を続け、日中最高値の108.59ドル（2%超の上昇）を記録した。

WTI原油現物価格の日足チャート、出所：TradingView

分析によると、イラン紛争に起因する原油高がインフレ懸念を煽っている。これにより、金は短期的にはインフレヘッジとしての魅力を一部失っている。金利上昇期待が利息を生まない資産を保有する機会費用を増大させ、金価格にさらなる下押し圧力をかけているためである。

金価格の日足チャート、出所：TradingView

テクニカルな観点では、金の日足チャートのローソク足は三尊天井（ヘッド・アンド・ショルダー・トップ）を形成している。これは市場心理が弱気に転じたことを示しており、短期的な下落の勢いが大幅に強まっている。今週も下落トレンドが続く可能性が高い。最初の目標値は左肩の起点割れで、価格は約4,360ドルまで下落することになる。

テクニカル指標については、移動平均線を見ると、金価格は先週金曜日に144日移動平均線を明確に下抜けた。これは中長期的な上昇トレンドが崩れたことを示しており、市場の空売り意欲をさらに強めている。

一方、相対力指数（RSI）は現在37.10付近で推移しており、弱気心理を反映している。まだ売られすぎの水準には達していないため、金にはさらなる下落の余地がある。

現在、金は今週も下落を維持する可能性が高い。重要なサポートラインである4,500ドルを割り込んだことで、さらなる下値余地が広がった。主な下値目標は4,360ドルの重要なサポートのテストである。この水準を維持できなければ、4,100ドルに向けた調整への道が開かれる可能性がある。

運用面では、戻り売りを主体に検討することを推奨する。

サポートレベル：4360、4100

レジスタンスレベル：4555、4600