アジア株は概ね下落、KOSPIは逆行高、市場は発表を控えるエヌビディアの決算に注目

TradingKey - 月曜日のアジア株式市場は、ハイテク株が主導する形で大半が下落した。週末にかけて米国とイランの間の緊張が高まったほか、安全資産への需要拡大や原油価格の上昇が市場心理の重荷となった。

先週金曜日に米長期金利が歴史的高水準まで上昇したことで、米国のハイテク株全般に下落圧力がかかった。本稿執筆時点で、米株価指数先物は依然として軟調に推移している。さらに、市場はAI大手のエヌビディア（ NVDA ）の決算発表を待機している。同社は今週水曜日（5月20日）に決算発表を予定している。投資家は、世界的な株式市場におけるAI主導の上昇相場が持続可能かどうかを見極めるため、この決算に注目している。

KOSPI 本日の取引を安く始めたものの、その後は上昇基調となり、取引序盤に一時4%超下落した場面もあったが、下げ幅を消した。終値は0.31%高の7,516.04ポイントとなった。

ニュース面では、ゴールドマン・サックスのデータによると、先週、海外投資家は中国を除くアジア新興国市場から約170億ドルを引き出した。これは週間の流出額としては過去2番目の規模となった。その大部分を韓国が占め、流出額は132億ドルに達した。

シティは、韓国市場は現在「米国市場よりもはるかに買われすぎているように見える」と指摘し、韓国株に対する強気なポジションの削減に踏み切った。これは、国内の個人投資家の間で「熱狂」の警告サインが増えているためである。個人投資家は今年、韓国株の主要な買い手となっており、信用取引やレバレッジ型上場投資信託（ETF）を通じて買いに殺到するケースが目立っている。

同機関はさらに、これはKOSPIの上昇が終わったことを意味するものではないが、「リスクが高まったことを意味する」と付け加えた。

主力株では、サムスン電子が逆行高となり、3.88%高の28万1,000ウォンで引けた。SKハイニックスは1.15%高の184万ウォンとなった。

最新のストライキに関するニュースでは、サムスンの労働組合が政府調停による第2回交渉に参加する予定である一方、韓国の裁判所はサムスン側が申し立てていた組合に対する仮処分申請を一部認め、事業運営を正常なレベルで維持するよう命じた。最近、サムスン電子の李在鎔（イ・ジェヨン）会長は、激化する労使紛争について公に謝罪し、顧客と韓国国民に対し3回頭を下げた。これは、内部の組合紛争に対処する際の大財閥のトップとしては異例のジェスチャーである。

組合側の現在の要求は、主にサムスンの業績連動型ボーナス制度に焦点を当てている。組合は、業績ボーナスを営業利益の15%に引き上げること、ボーナス支給上限の撤廃、および正式なボーナス体系の確立などを求めている。

サムスン経営陣は、営業利益の10%をボーナスに充当し、一時的な特別補償パッケージを提供することを提案している。

日経平均株価 は3日続落し、0.97%安の60,815.95ポイントで取引を終えた。日中の高値は61,478.55、安値は61,299.87を記録し、1週間超ぶりの安値を付けた。

ニュース面では、モルガン・スタンレーの金利ストラテジストがリポートの中で、市場の関心がインフレから経済成長へと移るにつれ、日本国債（JGB）のイールドカーブの中期ゾーンが他の年限をアウトパフォームすると予想されると述べた。彼らは、10年物JGB利回りが2026年第4四半期までに2.1%に低下すると予測している。LSEGのデータによると、現在の利回りは2.74%である。ストラテジストは、国内投資家の需要不足により、イールドカーブの長期限ゾーンは引き続き出遅れると考えている。また、市場価格が現在織り込んでいる日銀の政策パスは、モルガン・スタンレー独自の主観的確率加重パスや調査に基づく予測よりもタカ派的であり、市場に大幅なインフレ・リスク・プレミアムが存在することを示唆していると指摘した。「このプレミアムは2026年第4四半期までに消失し、10年物JGB利回りを2.10%まで押し下げると予想する。その後、原油価格が安定し、日銀が利上げを再開するにつれ、利回りは徐々に回復し、2027年第4四半期には2.30%に達するだろう」。

主力株では、キオクシアが15.75%上昇し、リクルートホールディングスは16.58%急騰した。一方、トヨタ自動車は4.05%下落、ソフトバンクグループは3.29%下落、ファーストリテイリングは2.01%下落した。

日本のキオクシアは、世界的なメモリーチップ不足によってこの重要部品の価格が過去最高値まで上昇している恩恵を受け、最近、米国上場の計画を発表した。同社は、6月期の営業利益がアナリストの平均予想を上回る1.3兆円（約82億ドル）に達するとの見通しを示した。さらに、3月期の決算では5,968億円という過去最高益を計上し、これも市場予想を上回った。東京に本社を置く同社の急速な成長は、人工知能インフラの構築を競うハイパースケール・データセンター事業者によるメモリー需要の急増を反映している。

TAIEX は前営業日比280.54ポイント安の40,891.82ポイント、0.68%安で引けた。TSMC（台湾積体電路製造）は本日、1.1%安の2,240ニュー台湾ドルで引けた。