金価格が節目の4,500ドルを割り込む, 米国債利回りが7日続伸, 金は4,100ドルまで下落の可能性

ファンダメンタルズの観点から言えば、現在の金価格の調整における最も直接的な圧力は、米国の根強いインフレ圧力に起因しており、これが米連邦準備理事会（FRB）による利下げ期待を大幅に後退させている。予想を上回る4月の消費者物価指数（CPI）および生産者物価指数（PPI）の結果を受けて、市場ではエネルギー主導のインフレによってFRBがよりタカ派的な姿勢を維持するとの懸念が強まっており、利上げの可能性さえも徐々に高まっている。金は利息を生まない資産であるため、利回りの上昇は保有の機会費用を増大させる。これが、足元で金価格が継続的に圧迫されている根本的な要因である。

一方で、米イラン関係の不透明感から原油価格が上昇し、米国のインフレ期待がさらに高まる要因となっている。トランプ氏は火曜日、米国は再びイランを攻撃する必要があるかもしれないと述べ、かつて軍事行動の承認まであと1時間というところまで迫ったが、交渉の時間を作るために延期を選択したと指摘した。さらに、同氏は交渉が成果を上げなければ、数日以内に新たな攻撃が行われる可能性があることも示唆した。

加えて、ドル高と米債利回りの上昇が、金価格に対してさらなる下押し圧力となっている。市場のチャートによれば、ドル指数は97.50のサポートレベルを再テストした後に続伸しており、現在は99.30近辺で推移している。同時に、米10年債利回りは7営業日連続で上昇して年初来高値を相次いで更新しており、現在は4.67%付近の高水準を維持している。

金価格の日足チャート、出所：TradingView

日足チャートによると、金のローソク足は明確な三尊天井（ヘッド・アンド・ショルダーズ・トップ）を形成しており、短期的には弱気トレンドを示唆している。一方、金相場は火曜日に4,481.89ドルで取引を終え、主要なサポートレベルである4,500ドルの下抜けが確定した。これにより下落の勢いがさらに強まり、短期的には続落する可能性がある。

テクニカル指標については、移動平均線システムにおいて10日、20日、30日、60日の各移動平均線がすべて下向きに転じており、市場の弱気心理を反映している。さらに、10日移動平均線が20日および30日移動平均線を下抜けるデッドクロスを形成しており、短期的な下落の勢いを一段と強めている。

相対力指数（RSI）は現在36付近で推移している。金価格はまだ売られすぎ圏内に入っておらず、さらなる下落の余地があることが示唆される。

現在、金は4,500ドル水準の下抜けが確認されたことで、主要なサポートレベルである4,360ドルに向けた下値追いの展開となっている。金が続落し、4,360ドルを明確に下抜けた場合、価格はさらに4,100ドルのサポートレベルを試す可能性がある。

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