分析

TradingKey - 東部時間7月3日、業界関係者によると、Metaはサムスンとの間で、10兆ウォン規模を超えるカスタムAIチップのファウンドリ委託に向けて協議を行っている。その計画は、自社開発のAIアクセラレータ「MTIA」を2ナノメートルプロセスを用いて数十万個規模で量産するものであり、「MTIA 450」と「MTIA 500」の2世代の製品が対象となる。 最初の2世代のMTIAチップはTSMCが製造していた。今回のサムスンへの移行は、単なる生産能力の制約以外の要因によるものである。

TradingKey - ソウル時間7月3日、韓国の具潤哲（ク・ユンチョル）副首相兼企画財政部長官は、政府として大企業による総額312兆ウォン（約2,040億ドル）以上の投資を南東部の嶺南地域に誘致・促進し、半導体、人工知能（AI）、宇宙航空などの先端産業の育成に注力すると発表した。 同日、宇宙航空庁（KASA）も晋州市において国家宇宙戦略を発表した。2035年までに数百基の衛星からなる低軌道衛星通信網を構築し、2032年までに月着陸を実現することを目指す。

TradingKey - 7月3日のアジア取引時間において、韓国株式市場は急上昇し、サムスン電子の株価は8%超急騰した。ニュース面では、AIチップの受託生産（ファウンドリ）提携に関する2つの噂が同時に流れている。メタ・プラットフォームズ（META）が10兆ウォン超規模とされるカスタムAIチップの生産をサムスンに委託することを検討していると報じられているほか、アンスロピック（Anthropic）も自社開発チップのファウンドリサービスについてサムスンと協議中であると伝えられている。サムスンのファウンドリ部門にとって、これは4年間待ち望んでいた転換期となる可能性がある。

TradingKey - 現地時間7月2日、テスラ（TSLA）は2024年第2四半期の生産・納車台数データを発表し、市場予想を大幅に上回る業績報告を示した。

TradingKey - 最近、サンディスク（SNDK）の株価は、大幅な上昇の後に高値圏で保ち合う明確なパターンを示している。米国東部時間7月2日の終値時点で、サンディスクの株価は14.13%急落し、時間外取引の株価は1,762.01ドルへとわずかに反発した。今年初め以来、2026年に向けた米国市場で最も強力なAI関連銘柄の1つとして、サンディスクの年初来の最大上昇率は一時900%近くに達し、同期間におけるほとんどの半導体銘柄のパフォーマンスを大きく上回っている。

スペースX（SpaceX）のデビュー債は軟調な推移が続いており、同社のバリュエーションの上限を押し下げることになる。もっとも、短期的にはナスダック指数へ採用される可能性という好材料によって、この影響は相殺される可能性がある。

TradingKey - 7月3日のアジア取引時間において、韓国株式市場は過去2取引日の約10%に及ぶ下落から大幅に反発した。終値時点で、韓国総合株価指数（KOSPI）は5.76%急騰し、8,088.33ポイントで取引を終えた。サムスン電子は8.22%高、SKハイニックスは10.88%高で引けた。株価反発の背景には、半導体価格の上昇と基板価格の下落という2つの業界ニュースがあった。これら価格の上昇とコストの削減の間で、メモリー大手はサプライチェーンの上流から下流にわたり、その価格決定力を遺憾なく発揮した。

本記事では、AI資本支出、トークンコスト抑制、Metaによる計算リソースの転売に関する噂、そしてOracleとのリスク比較を踏まえ、マイクロソフト、アマゾン、グーグルのクラウド大手3社のバリュエーション論理を分析する。また、AI利用率の正確な算出期間が、クラウドプラットフォームの価値を強化し得るかについても検証する。

日本と韓国の株式市場は、急激なV字回復を遂げた。総合株価指数（KOSPI）は5％超急騰し、SKハイニックスは11％近く暴騰、キオクシアは9％超上昇、サムスン電子は8％超急騰した。ソフトバンクが唯一の下落銘柄となった。

TradingKey - 2008年のサブプライム住宅ローン危機を正確に予測した「ビッグ・ショート（空売り）」で知られるマイケル・バーリ氏が、再び市場に爆弾を投下した。同氏はマイクロン・テクノロジー（MU）に対して1,051.87ドルでショートポジションを構築し、このメモリチップ大手の株価における大幅な下振れリスクを直接指摘した。

TradingKey - 7月3日のアジア取引時間中、世界的なメモリチップ大手のキオクシアは、第10世代「BiCS FLASH」3Dフラッシュメモリ製品の顧客向けサンプル出荷を公式に開始したと発表した。332層の積層アーキテクチャを特徴とするこの1Tb TLCチップは、AIデータセンターにおける大容量・低消費電力ストレージへの爆発的な需要を直接のターゲットとしており、AIインフラを巡る「メモリ戦争」が新たな局面に入ったことを示している。

TradingKey - 東部時間7月2日、米国株式市場は独立記念日の祝日を控えた取引セッションで、まちまちな展開となった。米国の6月非農業部門雇用者数データが予想を大幅に下回ったことで、FRBによる目先の利上げに対する市場の懸念が和らぎ、ダウ工業株30種平均は大幅に上昇して史上最高値を更新した。しかし、AIや半導体セクターは引き続き利益確定売りに押され、ナスダック総合株価指数を押し下げて下落で取引を終えた。これは、ハイテク株の高バリュエーションや金利見通しの変化を背景に、市場が依然として慎重姿勢を維持していることを反映している。

TradingKey - 東部時間7月2日、米国株式市場は明日、独立記念日のため休場となる。本日発表された非農業部門雇用者数が予想を下回ったことで、米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げへの期待は後退したものの、メタ（Meta）による演算能力の販売計画が引き続き取引心理の重荷となり、米主要3株価指数はまちまちな展開が続いた。ダウ工業株30種平均は再び史上最高値を更新した一方、メモリ株や光通信株が下落を主導した。終値では、ダウ平均が1.14%高の52,900.07ポイント、ナスダック総合指数が0.80%安の25,832.67ポイント、S&P500種株価指数は取引終盤に下げ幅を消し、7,483.24ポイントで取引を終えた。

TradingKey - 2026年6月現在、米国株式市場における時価総額1兆ドル超の「1兆ドルクラブ」の顔ぶれは当月中に大きく変化し、時価総額1兆ドル以上を誇るグローバル企業の数は16社に増加した。その中でもテクノロジーセクターが突出した地位を占めており、AI業界のスケーリング能力と長期的な成長ポテンシャルの双方に対する投資家の強い信頼を反映している。

TradingKey - 東部時間7月2日、アップル（AAPL）の株価は300ドルの大台を回復した。執筆時点において、同社株は4.59%上昇し、307.88ドルで取引されている。アップルは、中国市場で販売される一部の製品向けにメモリーチップを調達するため、中国のメモリーチップメーカーである長鑫存儲技術（CXMT）および長江存儲科技（YMTC）の2社と交渉中であると報じられている。この動きは、世界的なメモリーチップの供給逼迫に伴うコスト圧力を軽減することを目的としている。

TradingKey - 東部時間7月2日、米国株式市場の主要3指数はまちまちな展開となった。メタ（Meta）が演算能力（コンピューティング・パワー）のリースプロバイダーへと移行することによる影響を受け、本日はAIハードウェア関連株の下落が続いた。ダウ工業株30種平均が再び史上最高値を更新した一方、ナスダック100指数は1.46%下落し、フィラデルフィア半導体株指数（SOX）は約5%下落した。本稿執筆時点で、ダウ工業株30種平均は0.73%上昇の52,685.45ポイント、ナスダック総合指数は0.89%下落の25,808.97ポイント、S&P500種株価指数は0.21%下落の7,467.39ポイントとなっている。

TradingKey - 東部時間7月2日、アマゾン（AMZN）のデバイス＆サービス部門責任者であるパノス・パネイ氏は、CNBCのポッドキャスト番組「The Tech Download」の独占インタビューにおいて、同社の自社製ハードウェアに搭載する内製チップの戦略的ロードマップを初めて公に詳述した。

TradingKey - 東部時間7月2日、ソフトバンクグループとその通信子会社であるソフトバンクは、今月、米国デラウェア州に合弁会社「SB Neo Inc.」を設立し、米国の「ネオクラウド」市場に正式参入することを共同で発表した。新会社への出資比率は、ソフトバンクが51％、ソフトバンクグループが残りの49％となる。

TradingKey - 現地時間7月2日、EUの最高裁判所は法的拘束力のある最終判決を下し、Androidシステムを巡る独占禁止法上の制裁金に対するGoogleおよびその親会社Alphabet（GOOGL）（GOOG）の上訴を棄却し、41億ユーロ（約46億7,000万ドル）の制裁金を維持する判決を下した。

TradingKey - 米国東部時間7月2日の寄り付き前取引で、米主要株価指数先物3指数はまちまちの動きとなった。執筆時点において、ダウ工業株30種平均先物は0.18%上昇、S&P500種株価指数先物は0.01%下落、ナスダック100指数先物は0.28%下落した。