ホルムズ最新情勢。トランプ氏イラン和平案を拒否；WTI原油再び100ドル到達
AIポッドキャスト
トランプ米大統領とイランが双方の和平案を拒絶したことにより、アジア市場序盤で国際原油価格が急騰し、WTIは一時100ドルを超えた。イランのウラン備蓄移送・希釈提案と核施設解体拒否に対し、トランプ大統領は「断じて受け入れられない」と批判した。カタール沖でのドローン攻撃と貨物船炎上も地政学的リスクを高めている。OPECの生産量も低水準であり、ホルムズ海峡の航行リスクと併せ、短期的な原油価格は地政学リスクプレミアムに左右される。中長期的には需給ファンダメンタルズへの回帰が予想されるが、交渉の制約から地政学リスクプレミアムの消失は限定的だろう。
TradingKey — トランプ米大統領とイランが互いの最新の長期和平案を拒絶したことを受け、アジア市場序盤の取引で国際原油価格が急騰した。主要な原油先物2種はいずれも3%超上昇し、WTIは一時再び100ドルの大台に乗せた。本稿執筆時点で、WTIは3.79%高の1バレル＝99ドル、北海ブレント原油は3.29%高の104.62ドルで推移している。
トランプ氏、中東戦争終結に向けたイランの提案を拒否
最新の動向に関して、トランプ氏はSNSプラットフォームの「Truth Social」上でイランの対応に不満を表明し、「断じて受け入れられない」と批判した。
報道によると、イランは最近、高濃縮ウランの備蓄の一部を第三国へ移送することを提案する一方で、核施設の解体については拒否した。最新の提案によれば、イランは一部の高濃縮ウランを希釈し、残りを第三国に送付するとしているが、交渉が決裂した場合には移送したウランを返還するよう保証を求めている。さらに、イランは核施設を解体する可能性を排除している。
しかしその後、イランのタスニム通信は、イラン側が上述の報道内容を否定したと報じた。
日曜日、カタール近海のペルシャ湾で激しいドローン攻撃が発生し、大型貨物船が一時炎上した。これは米国とイランが短期的な停戦合意に達して以来、最新の船舶攻撃となった。アラブ首長国連邦（UAE）とクウェートは、数回にわたる敵対的なドローン攻撃を阻止したと発表したが、背後にいる軍事勢力については明らかにしていない。
地政学的対立は、依然として短期的な原油価格における中核的な変動要因である。
供給面では、4月のOPEC原油生産量は日量42万バレル減の2055万バレルと、36年ぶりの低水準を記録した。クウェートが日量47万バレルの減産となったほか、イランの生産量も18万バレル減少した。OPECプラスは増産と供給安定化の計画を示唆しているものの、実際の生産量は依然として低水準にとどまっている。ホルムズ海峡における航行リスクも相まって、短期的な原油価格は主に地政学的プレミアムと海上輸送の安全への期待感によって左右されている。
中長期的な視点では、国際原油価格の決定論理は「地政学的な戦争プレミアムによる支配」から、再び「需給ファンダメンタルズ」へと移行する可能性がある。価格の軸はこれまでの高値から軟化すると予想されるものの、一方向の下落トレンドに突入する可能性は低いだろう。
米イラン間の暫定合意が首尾よく履行され、ホルムズ海峡の原油輸送が正常化すれば、原油価格における地政学的リスクプレミアムは引き続き圧縮され、一段の下落の余地が生じる。しかし、通航権や核物質の処分、賠償請求などが依然として交渉の中核的な制約となっており、地政学的リスクプレミアムが完全に消失することはないとみられる。
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