トランプ氏の変遷する姿勢が米-イラン協議を膠着させ、シティは120ドルのブレント目標を維持

直近の原油価格の動向を左右する核心的要因は、依然として繰り返される米イラン関係の不安定な情勢にある。

米イラン情勢の最新動向によると、ペルシャ湾で両国が再び交戦した。米中央軍は、

イランの石油タンカー2隻を攻撃したとも発表したが、一方でイラン側は米国が停戦合意に違反したと非難している。

一方、トランプ氏は停戦が継続中であると述べる一方で、イラン側の迅速な対応に期待を表明した。こうした一貫性のない言動により、市場が安定した見通しを立てることは困難になっている。

最新の報道によると、5月8日にトランプ氏は、交渉が停滞すれば対イラン「フリーダム・プラン」を「アップグレード版」として再導入する可能性を示唆した。これは、航行の安全が原油市場のセンチメントに直結する世界的なエネルギー回廊であるホルムズ海峡の緊張を悪化させている。

原油市場にとっての真のリスクは、紛争そのものではなく、ホルムズ海峡の通航が継続的に遮断されるかどうかである。市場では、航行制限や護衛再開、あるいは新たな空爆の報を受けて価格が急騰するものの、和平交渉の兆しにより上げ幅を削る展開となっている。過去1週間、北海ブレント原油は一時100ドルを割り込んだが、紛争激化を受けて反発しており、地政学的プレミアムがまだ完全には織り込まれていないことを示している。

Citiは、ブレント原油の3カ月先の目標価格を120ドルに据え置いた。これは原油価格が一本調子で急騰すると予想しているためではなく、目先の市場がリスクの持続期間を大幅に過小評価していると考えているためだ。

Citiは、在庫の取り崩しや米国の戦略石油備蓄（SPR）の放出、中国の輸入低迷、全体的な需要の緩慢さがショックを一部相殺しているものの、米イラン交渉が難航し続ければ、ブレント原油は依然として上昇トレンドをたどる可能性があると指摘した。Citiの基本シナリオでは、ホルムズ海峡の混乱は5月末までに徐々に緩和するとしているが、交渉が膠着したままになれば、価格が一段と上昇する余地があるとしている。

この評価は、他の金融機関の見解とも概ね一致している。Barclaysはすでに2026年のブレント価格予測を100ドルに引き上げており、ホルムズ海峡の混乱が5月末まで長引けば、価格が110ドルに向けて再び上昇する可能性があると明記した。

最近の相場展開は、原油市場が明確なイベントドリブン型の取引局面に入ったことを示唆している。

5月6日、米国とイランが予備的な和平合意に近づいているとの報道を受けて市場は急落し、北海ブレント原油は一時100ドルを割り込んだ。翌5月7日には緊張の高まりにより価格は再び急騰した。週間で8.11%の大幅下落となったものの、これはリスクが消失したことを意味するのではなく、むしろトレーダーが地政学的プレミアムを絶えず再評価していることを示している。

北海ブレント原油価格の日足チャート。出所：TradingView

テクニカルな観点からは、今週の大幅下落を受けて、来週初めの市場心理は弱気にとどまる可能性が高く、95.34ドルのサポートレベルを再び試す展開が予想される。この水準を割り込んだ場合、価格はさらに下落し、92.61ドルのサポートレベルを試すことになるだろう。

現在、トランプ氏の発言一つや海峡での小規模な衝突、あるいは新たな交渉案の提示によって、短期間で市場価格が変動し得る状況にある。

米国とイランの緊張が再び高まれば、原油価格は続伸すると予想される。最初の目標は、5月6日に生じた108.71ドルから106.06ドルのレンジの窓（ギャップ）を埋めることであり、その次は前回高値の113.62ドルとなるだろう。この水準を上抜ければ、さらなる上値の目処として121.36ドルが浮上する。

反対に、米国とイランの交渉に前向きな進展があれば、原油価格は下落して92.61ドルのサポートレベルを試す公算が大きく、さらに84.19ドルのサポート水準まで調整が深まる可能性もある。

このコンテンツはAIを使用して翻訳され、明確さを確認しました。情報提供のみを目的としています。