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Esteban Ma

96 記事

Esteban Ma、TradingKey ファイナンス編集者。専門分野は統計学。

暗号資産市場および伝統的金融市場のリサーチャーとして、CFAレベル1、証券業界資格、先物取引資格を保有し、リサーチレポートの作成経験も有する。2年近い暗号資産業界におけるディープリサーチ経験を持ち、ブロックチェーンプロジェクトの分析、数理モデルの構築、国際マクロ経済・金融分析に注力している。過去には暗号資産取引所Gate.ioのリサーチ部門にて勤務。2023年にTradingKeyへ入社し、現在はファイナンス編集者として、暗号資産、株式、コモディティに関する分析記事の執筆を担当している。

執筆：Esteban Ma

監修：Esteban Ma

9月FRB注視：株式市場のブル相場を左右する政策転換

TradingKey - 連邦準備制度の二重任務（雇用とインフレリスクのバランス）を通じて見るか、実際のマーケット価格を通じて見るか、FRBの9月FOMC会合は2025年最初の利下げが確定されるものと広く見られている。

TikTokとの取引がオラクルを後押し；戦略的役割への期待再燃で株価3%上昇

TradingKey - 中国と米国がスペインの経済会議でTikTokに関する基本的な枠組み合意に達したとの報道を受けて、オラクルの株価は連続して2日間11%下落した後、3%以上急騰しました。同社はTikTokが米国での運営を継続できるよう重要な役割を果たすと見られています。

FRBの利下げ、株式市場の下落を招くのか？上昇をもたらさないのか？

TradingKey - 9カ月間の中断後、連邦準備制度（FRB）は今週のFOMC会合で緩和サイクルを再開する見込みが極めて高い。金利引き下げは理論上、流動性を向上させ米国株を支えるが、経済減速の深刻な懸念や利下げがすでに過剰に織り込まれているリスクにより、市場はブル相場の継続ではなく、転換点に近づいている可能性がある。

大牛市到来か？8月の弱データが包括的な中国刺激策期待を後押し

TradingKey - 中国の8月の工業生産と小売売上高の成長鈍化は、新たな大規模経済刺激策への期待を後押ししている。9月は中国株式市場がスローブルかファストブール相場に入るかの分岐点であり、投資家は「弱経済、強政策、不安定な株式相場」というシナリオを予想している。

大規模RPO、より大きなリスク：オラクルのOpenAI契約が一見通りにいかない理由

TradingKey - オープンAIなどの大口顧客からの巨額注文がオラクルの残存履行義務（RPO）を4,550億ドルに押し上げ、株価が36％急騰した——しかし、この上昇はすぐに反落した。この反落は、「空論」と見なす投資家の懐疑的見方を反映している。ウォール街は赤信号を点灯：オラクルは本当に履行できるのか？そしてオープンAIは支払いを続けられるのか？

フィガーIPO間近：初のRWA株がIPO復活の火付け役になれるか？

TradingKey - ブロックチェーンローンプラットフォームのフィガー・テクノロジーズは、9月11日（木）にナスダックに上場する予定。ブロックチェーンベースのローンサービスを提供する同社は、「リアルワールドアセット(RWA)株の第一号」という称号を獲得する可能性があり、IPO直前の数日間で株式数と価格レンジを引き上げたが、IPO熱が冷めつつある中で「サークルの奇跡」を再現できるかどうかは不透明だ。

クラーナIPO、初日の急騰後に失速：初日取引で何が問題だったのか？

TradingKey - 欧州で最も知られた「今買って後で支払う」（BNPL）企業の一つであるクラーナ（KLAR）は、9月で最も注目を集めた米国IPOの一つだった。オファー価格を大幅に引き上げ、20倍以上の需要を集めながらも、クラーナの初日取引は初動の急騰後、大幅な引き下げを見せ、最終的に約15％の上昇で取引を終えた——サークル、フィグマ、バルリッシュなど最近のホットな上場企業が見せた爆発的な上昇とは対照的だ。

iPhone17はアップルの新機種ブームを巻き起こせるか？ベースモデルは「ヒットの予感」、主力Airは「失速リスク」

TradingKey – 2025年秋のアップル新製品発表会後、同社株価（AAPL）は上昇から下落に転じた。投資家は今回も「目玉のないアップデート」に失望票を投じた格好だ。アナリストの見立てでは、予想を上回る進化を遂げたベースモデルiPhone17が買い替え需要を喚起する一方、主力として打ち出したiPhone 17 Airの前途は不透明だ。

ゴールドマン・アポロがAIバブルに警鐘：MITの「ゼロリターン」報告書を受けAI採用率はピーク超えか

TradingKey - 8月下旬のMIT報告書によるテック株の下落余波が市場に残る中、AIバブル論が新たな後押しを得つつある。今回はゴールドマン・サックスがAI採用成長の減速を指摘し、アポロが米大企業におけるAI採用が実際には減少していると報告するなど、2つの主要機関レポートによるものだ。

BitMine参入、ロビンフッド離脱：キャサリン・ウッドのARK Invest最新投資戦略の背景とは？

TradingKey - テクノロジー株を積極的に投資対象とするキャサリン・ウッド氏が率いるARK Investが新たに提出した書類によると、同社は月曜日にS&P 500指数に新規採用されることが最近発表されたロビンフッドの株式を売却する一方、イーサリアム保有企業であるBitMine Immersionの株式を数百万ドル分購入した。

米ドル安は終わらない？バンク・オブ・アメリカは「ニクソン時代」を警告、モルガン・スタンレーは「ドル弱気相場はまだ半ば」と指摘

TradingKey – トランプ政権による関税政策やFRB（米連邦準備制度）の独立性を巡る不透明感を背景に、2025年これまでにドル指数（DXY）は10%下落した。ただし下半期に入って下げ止まりの兆しも見える。しかし、非農業部門雇用統計を含む米経済指標の軟化や、政治的動機がFRBの政策判断に影響するリスクを踏まえ、バンク・オブ・アメリカ（BofA）およびモルガン・スタンレーは「ドル安はまだ終わりではない」と警鐘を鳴らしている。

iPhone 17 Airなし・AIなし、アップル2025年イベントで中国消費者はがっかりか

TradingKey - アップルの年次イベントを目前に控え、注目されていた主要機能が壁にぶつかっている：長年待望されていた完全新設計の超薄型「iPhone 17 Air」はハードウェアの互換性問題により中国市場から除外される可能性が高く、アップルのAI機能「Apple Intelligence」は中国本土向けに再び延期される見込みだ。

「エルオン、留まれ！」テスラが衝撃の10年間1兆ドル報酬パッケージを明らかに

TradingKey - 電気自動車最大手のトップを務めさせ、人工知能とロボティクス分野でのさらなる価値創出を推進するため、テスラの取締役会はCEOのイーロン・マスク氏を引き留めるべく、10年間にわたり最大1兆ドル規模の報酬パッケージを提示。これは米国企業史上最大規模の経営者報酬となる。

デジタルゴールドから実物の金へ、テザーが大胆な準備資産シフトで金鉱山投資を検討

TradingKey - 「デジタルゴールド」とも呼ばれるビットコインや暗号資産市場への投資に満足せず、世界最大のステーブルコインUSDTを発行するテザー（Tether）が今や実物の金鉱山へ進出する。伝統的な金業界関係者の懐疑的な声がある中、テザーの金戦略は全く新しいものではない。

ルルレモン決算が3期連続で「崩落」！関税にまた“背負わせ”、本当の問題はファッションのブランド力

TradingKey - ヨガウェアのファッションブランド、ルルレモン（Lululemon Athletica）は木曜の引け後に2025年第2四半期決算を発表した。1株当たり利益は予想を上回ったものの、関税リスク、米国消費者の離反、代替（平替）ブランドの競合によるファッション・ブランド力への打撃など、失望要因が再び投資家の信頼を打ち砕いた。

50ベーシスポイントの利下げは現実味？——スタンチャート「NFPがこの水準を下回れば実現可能」

TradingKey - 連邦準備制度（FRB）が9月の政策会合で労働市場リスクに対応するため50ベーシスポイント（bp）の利下げを行う必要があると考える少数派はいるものの、実際にお金を賭ける投資家はほとんどいない。しかしスタンダード・チャータード銀行は明確な条件を提示：非農業部門雇用者数（NFP）が4万人を下回り、失業率が4.4％以上上昇すれば、大規模利下げが正当化されるとする。

「EV王者」勢い失う？ BYD、2025年販売目標を16％削減へ、2020年以来の低成長見込み

TradingKey - ロイターによると、世界的電気自動車（EV）大手のBYD（1211.HK）はここ数カ月、2025年のEV販売目標を下方修正するための複数回の内部打ち合わせを行っており、当初発表した550万台から460万台へと16％削減する可能性がある。

米国JOLTS報告書が日本を30年国債入札危機から救うも、リスクは残る

TradingKey - 労働市場弱含みを示唆する米国JOLTS（職人求人・離職統計）報告書が発表され、グローバル債券投資家に安堵感が広がった。先進国長期国債利回りが下落する中、日本が直面していた重要な試練——30年国債入札——は懸念されたほど悲惨な結果とはならなかった。

エヌビディア、マーベルが失速する中、ブロードコムの第3四半期決算は「強気」を示せるか

TradingKey - ASICカスタムチップ大手のブロードコム（Broadcom, AVGO.US）は、米国時間9月4日引け後に2025会計年度第3四半期（5～7月期）決算を発表する予定だ。汎用チップの覇者エヌビディアや、もう一つのASIC市場の主要プレイヤーであるマーベル・テクノロジーが期待外れの決算を公表した後だけに、投資家はブロードコムの業績から依然として旺盛なAI需要を確認したいと考えている。

iPhone 17はアップル株価にサプライズをもたらすか？モルガン・スタンレーは中国市場に注目、シティは「革新性」に慎重姿勢

TradingKey - 米アップル（AAPL）は、米国太平洋時間9月9日午前に開催する年次秋季新製品発表会で「iPhone 17」シリーズを発表する見通しだ。ウォール街では、新機種には一定の革新があるものの「大きな飛躍」には至らないとの見方が優勢だ。シティグループは2025年の出荷見通しを小幅に上方修正するにとどまり、モルガン・スタンレーは「小さなサプライズ」が「iPhone 17 Air」の最終仕様と中国市場需要にあると指摘している。

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