マーケット

株式スコア











Esteban Ma

💼TradingKey 金融エディター

🏅CFA（米国証券アナリスト資格）

📊株式｜暗号資産｜コモディティ

要約

暗号資産市場および伝統的金融市場のリサーチャーとして、CFAレベル1、証券業界資格、先物取引資格を保有し、リサーチレポートの作成経験も有する。2年近い暗号資産業界におけるディープリサーチ経験を持ち、ブロックチェーンプロジェクトの分析、数理モデルの構築、国際マクロ経済・金融分析に注力している。過去には暗号資産取引所Gate.ioのリサーチ部門にて勤務。2023年にTradingKeyへ入社し、現在はファイナンス編集者として、暗号資産、株式、コモディティに関する分析記事の執筆を担当している。

専門分野

マクロ経済リサーチ：連邦準備制度の政策、インフレ動向、雇用成長を分析
暗号資産ファイナンス：ブロックチェーンプロジェクトを分析
データモデリング：統計モデルの構築と分析に精通
市場インサイト：市場動向を鋭く捉え、主要ニュースを報道し、詳細な分析を実施

経験

TradingKey｜金融エディター 2023年 - 現在 · 深圳マクロ経済、株式市場、暗号資産、コモディティ分野におけるリアルタイムニュースおよび詳細な分析記事の執筆と公開を担当。 Gate.io｜金融アナリスト 2021年 - 2023年 · 深圳ブロックチェーンプロジェクトおよびオンチェーンエコシステムの分析、従来型金融および暗号金融のモデル構築、オンチェーン指標および市場動向の解釈に注力。

合計 131 件

米国8月PCEプレビュー：「インフレ4カ月連続反発」でFRBの「3回連続利下げ」は水泡に帰す？

TradingKey – 米商務省は9月26日（金）に8月個人消費支出価格指数（PCE）を公表する予定であり、米国の関税がどの程度インフレに波及しているかが引き続き注目される。たとえ8月CPIが予想通りでFRBが年内2回の利下げを見込んでいても、4カ月連続で加速する可能性のあるインフレ進展は、複数回の金融緩和期待を弱めかねない。

ウォール街、NVIDIA-OpenAI提携を巡り分断：AIエコシステムの傑作 vs. 次のシスコバブルか？

TradingKey - 9月以降、主要AIテック巨頭間の相互投資と提携の連鎖が、興味深くも不思議な資本ゲームを明らかにした。OpenAIがクラウド容量を購入、Oracleがチップを購入、NVIDIAがOpenAIに再投資——ほぼ完璧な「AIサークル」が形成された。しかしシスコの「ベンダーファイナンシング」バブルの教訓を想起させ、ウォール街は警鐘を鳴らしている。

ウォール街が相次ぎ強気転換、テスラは第3四半期「納車＋株価」で二重の好調を享受

TradingKey – 株価・納車台数ともに、年初の低迷から一転してテスラは力強い第3四半期を迎えつつある。ゴールドマン・サックスに続き、UBSとWolfe Researchもテスラの第3四半期納車見通しを引き上げた。

10月利上げカウントダウン？元日銀審議委員「インフレ志向の日銀はいつでも行動可能」

TradingKey - 9月の日本銀行（BOJ）政策決定会合で2票の反対票が投じられ、日銀総裁の上田和夫が若干強気の発言をしたことを受けて、元BOJ審議委員の桜井誠が10月の利上げを公に支持。2025年2回目の利上げとなる可能性を示し、日本が金融政策の正常化を加速させていることを示唆している。

供給逼迫、過去最高益、利益重視：マイクロン、メモリ周期を打破する第4四半期決算

TradingKey - 米国唯一のメモリチップメーカーであるマイクロン・テクノロジー（MU）は、驚異的な第4四半期2025会計年度決算を発表し、第1四半期2026会計年度の見通しを市場予想を大幅に上回る水準で示した。AIおよびデータセンター需要に支えられ、高帯域幅メモリ（HBM）製品は深刻な供給不足に陥っており、マイクロンは7四半期連続の黒字でメモリ周期を打破している。

Google、再分割の可能性か？米国、AdXプラットフォームを巡る反トラスト訴訟

TradingKey - グーグルにChromeブラウザの売却を強制することに失敗した後、米国政府は現在、オンライン広告交換プラットフォームAdXの売却を求める新たな主要な反トラスト訴訟に力を集中させている。

NVIDIA、OpenAIと1000億ドル提携でAIエコシステムの基盤を強化～データセンター10ギガワット構築へ

TradingKey -9月22日、NVIDIAとOpenAIは戦略的提携に関する覚書を発表した。OpenAIはNVIDIAのシステムを活用し、少なくとも10ギガワット（GW）のAIデータセンターを構築・運用する計画で、そのために数百万台のNVIDIA AIプロセッサを採用。この規模は10基の原子力発電所相当、ホーバーダム4基以上分、米国世帯800万世帯分の年間消費電力、または約400万～500万台のGPUに匹敵する。

トランプのH-1Bビザ料金引き上げ、誰が支払う？三重衝撃：企業コスト、労働混乱、革新リスク

TradingKey - 「米国労働者を保護するため」として、ドナルド・トランプ大統領はH-1Bビザプログラムを大幅に見直す大統領令に署名し、申請料を約5,000ドルから10万ドルに引き上げた。これにより米国企業に衝撃が走った。批判者たちは、「労働者優先」とされるこの政策が国内雇用を保護するどころか、米国の革新力と経済効率を損なう可能性があると警告している。

ファイザー、110%プレミアムでメテルサを買収へ — 減量薬競争での救命策

TradingKey - コロナワクチンの需要で成長を支えられた米国製薬大手ファイザー（PFE）は、その後パイプラインの停滞と長期的な株価下落に悩まされてきた。ノボノルディスクとエリ・リリーが減量薬市場を支配し、自社のR&D挫折を経て、ファイザーは急成長中の肥満治療薬開発企業メテルサを110%プレミアムで買収するという大胆な決断を下した。

GPUとCPUの狭間で、AMDはNVIDIA-インテル連合の最大の敗者か？

TradingKey - NVIDIAがインテルへの50億ドル投資と戦略的チップ開発提携を発表した後、AMD（アドバンスト・マイクロ・デバイセズ）の株価は木曜日の初盤取引で5％以上下落。投資家はGPUのNVIDIAとCPUのインテルという最大の競合他社の強力な連合がAMDの成長勢力を損なう可能性を懸念した。ただし、終盤までに損失の大部分を回復し、市場の懸念は過大評価された可能性を示唆。

最大の9月「トリプルウィッチングデー」到来 — 売却を引き起こすか、9月効果を打破するか？

TradingKey - 今週金曜日に迫る「トリプルウィッチングデー」に先立ち、S&P500、ナスダック100、ダウ工業株平均、ラッセル2000の4指数がすべて過去最高値を更新。これはほぼ4年ぶりに4指数が同時期に新高値を達成した初の事例だ。FRBの利下げ期待が株式市場の「9月効果」を打破する中、伝統的なトリプルウィッチングのボラティリティも回避されるのか？

注射不要？ノボの経口減量薬、ウェゴビー注射と初の同等効果を達成

TradingKey - これまで注射型減量薬が優れた効果で支配してきたが、患者や医師はより便利でコスト効果的な経口薬を待望していた。今やノボノルディスクは経口ウェゴビーが注射型と同等の減量効果を示すデータを発表。一方、エリ・リリーの経口GLP-1錠剤「オーフォーグリプロン」は年内承認、2026年発売が見込まれ、肥満治療の「注射時代」に終止符が打たれる可能性を示唆している。

中国、Googleの独禁調査終了へ、Nvidiaをターゲットに。米国へのシグナルか？

TradingKey - 米中貿易交渉が未解決のまま続く中、中国が「Nvidiaの規制」を交渉カードとして利用し、交渉力を強化する戦略が明確になりつつある。関係筋によると、中国はGoogleの独禁法調査を終了し、規制の焦点を半導体大手Nvidiaに絞り込む計画だ。

オラクル提携でブローム・エネルギー株230％急騰、モルガン・スタンレーが目標株価2倍に引き上げ

TradingKey - 資本市場が記録的な注文を背景にオラクルがAIコア分野に参入したことを称賛する中、米国清潔エネルギー企業ブローム・エネルギー（BE.US）も驚異的な勢いで急騰。オラクルとの最近の提携でブローム・エネルギーの株価は今年累計で3倍以上に急伸し、オラクルのAIおよびクラウドコンピューティング需要への楽観的な見通しが電力供給企業に対する投資家の関心を引き続けている。

[米国IPO] スタブハブIPO、20倍の申込倍率でファン並みの買い付け熱狂、利益化課題を隠す

TradingKey - 所有権変更とIPO計画の撤回を経た後、米国最大の二次チケットマーケットであるスタブハブは、ティッカーコードSTUBでニューヨーク証券取引所に上場し、約86億ドルの評価額が見込まれている。投資家はこの「ファウンダー帰還」ストーリーがIPO市場の勢いを維持し、コンサートで見られたチケット購入の熱狂を再現できるかどうかを注視している。

9月FRB注視：株式市場のブル相場を左右する政策転換

TradingKey - 連邦準備制度の二重任務（雇用とインフレリスクのバランス）を通じて見るか、実際のマーケット価格を通じて見るか、FRBの9月FOMC会合は2025年最初の利下げが確定されるものと広く見られている。

TikTokとの取引がオラクルを後押し；戦略的役割への期待再燃で株価3%上昇

TradingKey - 中国と米国がスペインの経済会議でTikTokに関する基本的な枠組み合意に達したとの報道を受けて、オラクルの株価は連続して2日間11%下落した後、3%以上急騰しました。同社はTikTokが米国での運営を継続できるよう重要な役割を果たすと見られています。

FRBの利下げ、株式市場の下落を招くのか？上昇をもたらさないのか？

TradingKey - 9カ月間の中断後、連邦準備制度（FRB）は今週のFOMC会合で緩和サイクルを再開する見込みが極めて高い。金利引き下げは理論上、流動性を向上させ米国株を支えるが、経済減速の深刻な懸念や利下げがすでに過剰に織り込まれているリスクにより、市場はブル相場の継続ではなく、転換点に近づいている可能性がある。

大牛市到来か？8月の弱データが包括的な中国刺激策期待を後押し

TradingKey - 中国の8月の工業生産と小売売上高の成長鈍化は、新たな大規模経済刺激策への期待を後押ししている。9月は中国株式市場がスローブルかファストブール相場に入るかの分岐点であり、投資家は「弱経済、強政策、不安定な株式相場」というシナリオを予想している。

大規模RPO、より大きなリスク：オラクルのOpenAI契約が一見通りにいかない理由

TradingKey - オープンAIなどの大口顧客からの巨額注文がオラクルの残存履行義務（RPO）を4,550億ドルに押し上げ、株価が36％急騰した——しかし、この上昇はすぐに反落した。この反落は、「空論」と見なす投資家の懐疑的見方を反映している。ウォール街は赤信号を点灯：オラクルは本当に履行できるのか？そしてオープンAIは支払いを続けられるのか？

5/7

KeyAI

