分析

TradingKey - 欧州最大の自動車メーカーであるフォルクスワーゲンは、過去約90年間で最も抜本的な構造改革計画を策定している。複数のメディア報道によると、同社は、電動化移行の遅れ、高コスト、そして欧州市場における継続的な需要低迷という複合的な圧力に対処するため、今後数年間で最大10万人の従業員を削減し、ドイツ国内の4工場を閉鎖することを計画している。一方、同グループは今後5年間の設備投資を約15%削減し、1,300億ユーロ強に抑える方針だ。

TradingKey - 水曜日の市場引け後に発表されたマイクロン・テクノロジー（MU）の予想を上回る決算は、世界のメモリチップ業界のサイクル見通しを塗り替えている。BofA証券の最新のリサーチレポートは、業界が構造転換を遂げる中、このAI主導のメモリのスーパーサイクルは2027年まで延長され、さらには2030年まで続く可能性もあると指摘している。

TradingKey - 東部時間6月25日の終値時点で、マイクロソフト（MSFT）の株価は最近の日中の下落傾向を引き継ぎ、3.46%安の352.83ドルで取引を終えた。6月初旬以降、マイクロソフトの株価は一貫して下落しており、累計下落率は21.64%に達している。これは投資家心理が弱気に転じたことを示している。さらに、株価が3月の安値を割り込んだことで、市場の弱気センチメントが一段と強まった。本日、プレマーケット取引で株価は1%小幅に上昇しており、一定の下値支持があることを示唆している。

TradingKey - 米国による銅関税決定へのカウントダウンが始まった。米国商務省は、精製銅に輸入関税を課すかどうかの最終決定を下すため、6月30日までに「第232条」調査報告書をホワイトハウスに提出しなければならない。

Strategy社の株価は8営業日続落し、累計で36%下落しており、短期的にはさらに65ドルに向けて下落する可能性がある。

TradingKey - 本日（6月26日）のアジアセッションにおいて、金（XAUUSD）価格は4,010ドル付近で推移した。昨日、金はPCEデータの発表を受けて一時的に反発し、市場センチメントは発表前と比較して大幅に改善した。しかし、全体的な構造的観点から見ると、金は依然として弱気な地合いを完全には脱していない。PCEデータが予想以上に悪化することはなく、短期的なショートカバーを誘発したものの、米国のインフレ率は米連邦準備制度理事会（FRB）が目標とする2%を依然として大きく上回っている。今後のFRBによる利上げ期待が根強く残る中、金の反発における上値余地は限定的なものにとどまっている。

日韓の株式市場は、KOSPI指数と日経平均株価が急落して前日の上昇分を帳消しにしたことで、「ブラックフライデー」に見舞われた。ソフトバンク、キオクシア、サムスン電子、SKハイニックスが一斉に急落した。

TradingKey - 東部時間6月25日、史上最大規模のIPOを完了したわずか数日後、スペースX（SPCX）は再び市場に重大なニュースをもたらした。フィナンシャル・タイムズが4人の関係者の話として報じたところによると、スペースXの社長兼最高執行責任者（COO）であるグウィン・ショットウェル氏は、IPOロードショーにおいて、同社が米国の消費者向けに「スターリンク（Starlink）」の個人向けモバイルサービスの開始を検討しており、米国全土をカバーする独自の地上モバイルネットワークを構築する可能性があると述べた。

TradingKey - 6月25日（木）（東部時間）、アップル（AAPL）の株価は、一時日中安値の273.75ドルを付けた後、6.12%安の275.15ドルで取引を終えた。この日の取引において、アップルはナスダック指数を下回っただけでなく、超大型ハイテク株のパフォーマンスを押し下げる主な重石の一つとなった。市場の売りを誘った直接的な契機は、アップルが先頃、複数のハードウェア製品の値上げを発表したことであり、これが投資家による将来の需要、利益率、そしてブランドの価格決定力に対する再評価を促すこととなった。

来週、全国会議への出席が予定されているにもかかわらず、サムスン電子とSKハイニックスの株価は上昇せず、かえって9%以上急落した。

TradingKey - メディアの報道によると、OpenAIはより高い評価額（バリュエーション）を確保し、より良好な市場環境を待つため、計画している新規株式公開（IPO）を来年に延期することを検討している。関係筋によると、OpenAIのアドバイザーは同社経営陣に対し、低い評価額を受け入れて早期に上場するか、あるいは最大1兆ドルの評価額を目指して2027年までIPOの実施を待つかという、2つの選択肢を提示した。

米5月PCEデータが利上げ観測を強め、ビットコイン価格は前日の安値を割り込み、5万8,000ドルに接近した。

TradingKey - 東部時間6月25日、米国株式市場の主要3指数は高安まちまちで取引を終えた。マイクロン（MU）の好調な決算がAI向けメモリや半導体関連の取引を再び活性化させたものの、アップル（AAPL）や複数の超大型ハイテク株の下落が、半導体株の反発による下支え効果を相殺した。一方、米国の5月PCEインフレ率は3年ぶりの高水準に達し、市場は連邦準備制度理事会（FRB）の今後の利上げサイクルに対して慎重な姿勢を維持した。

日本と韓国の株式市場は下落して始まると下げ幅を拡大し、日経平均株価とKOSPI指数は約3%下落した。キオクシア、SKハイニックス、サムスン電子も軒並み急落した。

TradingKey - マイクロンの決算発表はメモリ株に対する投資家心理を刺激した一方で、アップルを含む民生用電子機器業界がコスト圧力に直面していることも裏付けた。米主要3株価指数は高安まちまちの展開が続き、ダウ工業株30種平均が取引時間中の史上最高値を更新したほか、メモリ株が上昇を牽引した。 終値では、ダウ工業株30種平均が0.14%高の51,920.62ポイント、ナスダック総合指数が0.46%安の25,358.60ポイント、S&P500種株価指数が0.73ポイント小幅安の7,357.49ポイントとなった。

TradingKey - アップルは、近年で最大規模となる世界的なハードウェアの値上げを正式に実施し、Macの全ラインナップ、iPad、およびその他の製品の価格を引き上げた。世界のコンシューマーエレクトロニクス業界のベンチマークであるアップルが、急騰するサプライチェーンコストを消費者に直接転嫁することを決定したことは市場に衝撃を与え、木曜日の同社株価は一時5%超急落し、今年2月以来で最大の一日での下落率を記録した。

TradingKey - 米東部時間木曜日、米経済分析局（BEA）が発表した5月のインフレ指標によると、5月のPCE（個人消費支出）価格指数は前年同月比4.1%上昇し、市場予想と一致、前回の3.8%を上回った。米国の5月PCE前月比は0.4%となり、市場予想の0.50%を下回り、前回の0.40%と一致した。 食品とエネルギーを除くコアPCE価格指数は前年同月比3.4%上昇し、市場予想と一致、前回の3.30%を上回った。コアPCEの前月比は0.3%と市場予想に一致したが、前回値は0.20%から0.3%に修正された。 中東紛争に伴うエネルギー価格の上昇に影響され、米国のインフレは5月に一段と進行し、PCEの前年同月比は3年ぶりに4%の節目を突破、2023年4月以来の事態となった。前月比の伸びはウォール街の予想と概ね一致したものの、前年同月比の明確な反発は、インフレとの闘いがまだ終わっていないことを示している。

TradingKey - 木曜日の米株式市場プレマーケット取引で、IBMの株価が一時6%超急騰した。同社は半導体技術における画期的なブレークスルーを発表し、製造可能な世界初の1ナノメートル（nm）未満のチップ技術を正式に公開した。

TradingKey - 東部時間6月25日、ドイツのメルクグループは、米国のライフサイエンス企業バイオ・テクネ（TECH）を1株あたり73ドルの全額現金取引で買収すると発表した。企業価値は約113億ドルに相当する。

TradingKey - 東部時間6月24日、エヌビディア（NVDA）の年次株主総会において、ジェンセン・フアンCEOは2時間に及ぶスピーチを行い、AI業界の次なる開発フェーズの方向性を示した。同氏は「実用的なAIの時代」の本格的な到来を宣言し、エージェントが今後数十年にわたり計算能力需要を牽引する中核エンジンになると述べ、このコンピューティングのパラダイムシフトを過去60年間で最大の業界のリセットと位置づけた。