S&Pとナスダックが半導体株の上昇により最高値を更新、しかしマイケル・バーリ氏は迫りくる株価暴落を警告

光通信関連銘柄が特に好調で、アプライド・オプトエレクトロニクス（ AAOI）は24%超急騰し、1株あたり184.9ドルとなった。ルメンタム（ LITE）は16%超上昇し、AIコンピューティング・インフラが牽引する光モジュール需要への強い期待感を反映した。

ニュース面では、ルメンタムが5月18日付でNasdaq 100指数に正式採用され、商業用不動産データ分析企業のコースター（ CSGP ）に代わって同指数の構成銘柄となる。

メモリチップ・セクターも堅調に推移し、ウエスタンデジタル（ WDC）が7.46%上昇、シーゲイト（ STX）が6.56%上昇、マイクロン（ MU）が6.5%上昇し、AIデータセンターからのストレージ需要の持続的な高まりを背景に、いずれも終値ベースで最高値を更新した。

個別銘柄の動きでは、クアルコム（ QCOM）が8%超上昇、インテル（ INTC）が3%超上昇、エヌビディア（ NVDA）が約2%上昇し、いずれも過去最高値を更新した。

事情に詳しい関係者によると、インテルの受託生産（ファウンドリ）事業は、第2の大手チップ顧客を確保しており、それはエヌビディアである可能性が高いという。

株式市場の上昇とは対照的に、地政学リスクが緊迫化している。トランプ米大統領は、イランによる和平提案を「完全に受け入れられない」として拒否した。

その結果、原油価格は約3%上昇した。別のメディア報道によると、アラブ首長国連邦（UAE）が4月初旬にイランの石油精製所を空爆したという。

マクロニュースと株式市場の乖離は、現在の相場が主に企業業績やAI業界のトレンドによって牽引されており、地政学リスクがまだ実質的な影響を及ぼしていないことを反映している。

Nvidiaが市場の注目の的となっている。サプライチェーンの報告によれば、同社の次世代プラットフォーム「Vera Rubin」は6月に試験生産が予定されており、7月には北米のクラウドサービスプロバイダー向けに量産出荷が開始される見込みだ。Nvidiaは来週、第1四半期決算の発表を控えており、市場ではAIチップ需要が引き続き極めて堅調であるとの期待が高まっている。

アナリストらは、Vera Rubinの出荷状況と同社の次四半期の業績ガイダンスが、AIチップ需要が今後も市場予想を上回り続けられるかを判断する上で極めて重要になるとの見方を示している。

市場心理が改善しているにもかかわらず、映画『マネー・ショート 華麗なる大逆転』のモデルとなったマイケル・バーリ氏は、Nasdaqの「盛りを過ぎた」上昇は急反落のリスクに直面していると警告した。同氏は、現在の状況が2000年のドットコムバブル崩壊前と類似しており、警戒が必要であるとの見解を示している。

バーリ氏の発言は、指数が連日で最高値を更新する中で、割高なバリュエーションやセンチメントの過熱といったリスクが蓄積していることを投資家に再認識させている。

弱気派が警告を発する一方で、ウォール街の強気派も同様に自らの立場を強く主張している。

ウェドブッシュ・セキュリティーズのマネージングディレクターで著名テックアナリストのダン・アイブス氏は月曜日、CNBCの番組「スクワーク・ボックス・ヨーロッパ」に出演し、堅調な決算シーズンとAI関連株への熱狂を背景に、Nasdaqは来年3万ポイントに達するとの予想を述べた。

アイブス氏は、AI主導の企業IT支出サイクルはまだ始まったばかりであり、クラウドサービスプロバイダーや半導体メーカーによる設備投資は、今後12〜18カ月にわたって加速し続けると主張した。

これはバーリ氏の弱気な姿勢とは鮮明な対照をなしており、「バブル崩壊」という歴史的な警告と、強気な「3万ポイント」予測が真っ向から対立する形となっている。

市場は現在、楽観論と慎重論の間の綱引き状態にある。短期的には、市場のパフォーマンスは半導体セクターが決算で成果を出せるかどうかに大きく依存しており、特に来週のエヌビディアの業績見通し（ガイダンス）が注目される。決算が予想を上回れば、半導体株が引き続き相場を牽引するだろうが、期待外れとなれば利益確定売りを誘発する可能性がある。

中長期的には、投資家はAI業界のトレンドから生じる機会と、割高なバリュエーションや地政学的緊張といったリスクとの間でバランスを取る必要がある。S&P 500とNasdaqが連日で最高値を更新する中、リスク管理の重要性は一段と高まっている。

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