'ビッグ・ショート' ベリー氏が賭けを倍増：エヌビディア、パランティアのショートポジションがAIバブル崩壊への巨額の賭けで倍増

5月10日、バリー氏は自身のSubstackコラム「Cassandra Unchained」で最新のポートフォリオ調整を開示した。各種の開示情報によると、サイオン・アセット・マネジメントのポートフォリオの最大80%が、 エヌビディア（NVDA.US） および パランティア（PLTR.US） のプット・オプションに割り当てられている。

これらプット・ポジションの原資産の想定元本は、11億ドル近くに上ると推定される。バリー氏は、昨年第3四半期に初めてショート・ポジションを構築して以来、その規模を2倍に拡大させた。

具体的には、バリー氏は2027年期限で権利行使価格110ドルのエヌビディア株100万株分のプット・オプションを保有している。また、パランティアについても、2026年12月期限で権利行使価格100ドルのプット・オプションと2027年6月期限で権利行使価格50ドルのプット・オプションを含む二重のショート構造を構築しており、同時にパランティアの直接的なショート・ポジションも新たに追加した。

バリー氏はまた、以下の銘柄に対する弱気の賭けも拡大させており、 半導体ETF（SOXX） 、 Nasdaq 100 ETF（QQQ） および オラクル（ORCL） 、これらのポジションは合計でポートフォリオの総ショート・エクスポージャーの約9.5%を占めている。

バリー氏は、市場構造に対する根深い懸念に基づいて投資判断を下している。同氏はSubstackへの投稿で、長距離ドライブ中に金融番組を聴いた際、自己増殖的なナラティブがファンダメンタルズ分析をますます脇に追いやる中で「AIに関する議論には終わりがない」と感じたと記した。

同氏は、最近のフィラデルフィア半導体株指数の加速的な上昇を、2000年3月のドットコムバブル崩壊直前の最終的なメルトアップに直接なぞらえ、1999年から2000年のバブル末期のような様相を呈していると率直に述べた。

さらに同氏は、金曜日の消費者信頼感指数が過去最低を記録した一方で、トレーダーは予想をわずかに上回った程度の非農業部門雇用者数だけに注目し続けていると指摘し、市場の論理がファンダメンタルズから完全に乖離していることを示唆した。

しかし、バリー氏のショートポジションは引き続き時間の経過という大きな試練に直面している。5月8日時点でNVIDIAの株価は約215ドルで引け、史上最高値の217.80ドルに迫っており、時価総額は5.3兆ドルを突破した。バリー氏が保有する権利行使価格110ドルのプット・オプションは、現在も大幅な含み損を抱えた状態が続いている。

対照的に、パランティア（Palantir）に対するショートポジションは利益を生んでいる。同社の株価は、バリー氏がポジションを構築した当時の約161ドルから約137ドルまで下落しており、52週高値の207ドルからは累計で約34%の下落となっている。

バリー氏は、パランティアの適正価値が「1桁台から2桁台前半」であると評価しており、まだ利益確定を行っていない。同氏は、単にバリュエーションを問題にしているのではなく、「ビジネスモデル自体の本質的な持続不能さを空売りしている」と単刀直入に述べている。

歴史的に、バリー氏は早期にショートポジションを構築したことで、しばしば多大なプレッシャーに耐えてきた。2008年のサブプライム住宅ローン危機の際も、彼のショート戦略は、危機が到来して最終的に勝利を収めるまで、長期にわたる含み損と市場からの嘲笑にさらされていた。今回のAIバブルに対する賭けが同じ道を辿るかどうかは、依然として不透明である。

AI関連で多額のショートポジションを維持する一方で、バリー氏は、AIを巡るナラティブによって敬遠されていたAdobe、Autodesk、Salesforce、Veeva Systemsなどの伝統的なソフトウェア株の購入を開始した。同氏は、これら銘柄の下落はファンダメンタルズの悪化ではなくパニック売りに起因するものだと判断している。

AIの恩恵を受ける銘柄をショートし、AIの「犠牲者」とされる銘柄をロングすることは、現在の主流な市場取引に対抗するバリー氏独自の逆張りヘッジポートフォリオとなっている。

TradingKeyは、このシグナルの重要性は「AIバブルがいつ崩壊するか」を予測することにあるのではなく、バリュエーションが極端に割高となり、ナラティブがファンダメンタルズから完全に乖離した際、逆張り取引の存在自体が市場に対する継続的な警告であることを再認識させる点にあると指摘している。

このコンテンツはAIを使用して翻訳され、明確さを確認しました。情報提供のみを目的としています。