分析

TradingKey - 美國勞動力市場表現出色，聯準會官員們認為勞動力市場總體上健康，儘管有所放緩，與此同時，官員們最近對通脹表示擔憂。本週二(2月4日)，美國將公佈12月JOLTs職位空缺人數，自2022年3月創下1218萬人的紀錄以來，由於聯準會大幅加息導致需求放緩，JOLTS職位空缺在大部分時間裏大體呈現下降的態勢。近幾個月伴隨著聯準會降息，JOLTS數據出現反彈。

TradingKey -美國通膨仍較頑固，只是大幅反彈風險較小，去年12月美國通膨數據緩解了市場對通膨風險加大的擔憂，但2025年通膨前景存在不確定性，受到川普政策路徑影響。考慮到通膨有反彈風險，另外美國的就業市場仍然強勁，聯準會1月份或維持利率不變。

路透華盛頓1月21日 - 在第一個總統任期內，特朗普對美國的對手採取了他獨特的外交手法，公開與俄羅斯和朝鮮交好，同時分別對中國和伊朗施壓。

在安倍经济学“三支箭”长期政策的影响下，叠加疫情冲击的逐渐消退，日本经济已步入复苏轨道（2024年除外）。2024年“春斗”工资谈判推动了通胀和工资的显著上升，日本央行因此于2024年3月将政策利率从-0.1%上调至0%–0.1%的区间，并在7月进一步上调至0.25%。

TradingKey - 2025年1月20日，美國當選總統唐納德.川普在美國華盛頓特區舉辦的就職典禮上正式宣誓就任美國第47任總統，各界關注其競選期間作出的新政承諾如何兌現。

TradingKey - 美國當選總統川普在競選期間作出的承諾數不勝數。隨著這位極具話題度的總統再次登上曆史舞台，川普2.0時代能否重現里根奇跡？

TradingKey - 2025年1月20日，川普將正式入駐白宮，開啟川普2.0時代。在與參議院共和黨人舉行的兩小時會議中，川普表示，已準備約100份行政令，計畫在2025年1月20日就職首日簽署，這些行政令或涉及關稅、邊境等多個敏感領域，或為全球金融市場帶來重大衝擊。日本央行將於週五公佈最新利率決議，該央行行長植田和男將召開貨幣政策新聞發佈會。本周將在瑞士召開冬季達沃斯論壇，人工智慧將是討論的關鍵話題。

路透倫敦1月16日 - 王者美元之王，遇見特朗普。美元在過去三年主宰了大多數主要貨幣，而即將上任的美國總統特朗普的保護主義和慷慨的財政政策可能會再次大幅提振美元。這可能會讓市場和各國政府措手不及。

自從 2020 年 COVID 導致全球經濟停擺以來，判斷我們處於商業週期的哪個階段就變得非常困難。典型的商業週期如下所示，從歷史上看，通過將其與利率和貨幣政策進行對比，很容易大致瞭解我們處於哪個階段。

路透紐約1月16日 - 美國當選總統特朗普即將重返白宮，加上大幅降息的希望逐漸消退，推動美元升至多年來的最高水平。投資者認為，在新政府的促增長以及可能刺激通脹的政策扶助下，美元將繼續走強。

在過去兩年，我一直堅持一個觀點，即居民儲蓄將在未來某個節點開啓向資本市場大轉移的路徑，這需要資本市場產生一輪賺錢效應。9月24日政策轉向之後，市場的放量暴漲讓許多投資者看到了資本市場的機會逐步出現。

路透紐約1月15日 - 特朗普周一的就職典禮可能預示著市場將進入一個更加動盪的時期，這位共和黨籍總統料將在貿易和移民等一系列問題上迅速採取行動，預計這將影響資產價格。

TradingKey-美國12月份非農就業數據強勁，降低了投資者對美聯儲1月份降息的預期。本週，美國12月份CPI及PPI數據重磅登場，將為美聯儲的貨幣政策帶來更多指引。美股Q4財報季本週拉開序幕，摩根大通、花旗集團、高盛、美國銀行等銀行股將率先放榜，臺積電也將公佈財報。

匯通財經APP訊－ 2025年全球市場風險聚焦於通膨壓力、貿易保護主義與債務議題。美國經濟受移民與關稅政策影響，國債殖利率或突破5%；歐元區成長疲軟，央行政策趨寬鬆。美元維持強勢，對非美元貨幣構成壓力，大宗商品價格因供應緊張走高。

TradingKey - 本週重點關注重磅事件包括美國12月非農就業人數變動以及失業率，聯準會12月會議紀要，以及稱為“科技界春晚”的CES 2025（國際消費類電子產品展覽會）將於1月7日至1月10日在美國拉斯維加斯拉開帷幕，英偉達、AMD、三星等科技巨頭將相繼亮相，發佈重磅新品。

歲末年初是正式佈局2025年全年投資機會的好時機，建議投資者保持信心和耐心，透過佈局優質股票或基金，抓住2025年的投資機會。

2025年將是充滿希望的一年，投資機會多，賺錢效應優於2024年。祝福大家在2025年身體健康，取得優異的投資回報。

展望明年，與今年相比，中東歐（CEE）四大經濟體的表現預計將好壞參半。

隨著2025年政策陸續落地，我國經濟數據有望顯著改善，資本市場可能延續牛市走勢，為投資者帶來更好回報。因此，當前需要保持信心與耐心，等待2025年行情的到來。

  TradingKey -週四淩晨03:00，聯準會將公佈年內最後一次利率決議，聯準會主席鮑威爾將於03:30召開新聞發佈會，市場普遍預計聯準會將會降息25個基點。放緩降息步伐或成本次會議主題，聯準會降息旅程或轉向“慢車道”。美元兌日圓昨日受壓回調，但整體上漲格局維持不變，後市可能會繼續上探，上方阻力位在156.00一線位置。