分析

“十五五”時期是基本實現社會主義現代化承上啓下的關鍵期，期間是否會設定GDP增速目標？可能定爲多少？本文就此做出簡要分析。

路透新加坡/倫敦/紐約10月21日 - 全球基金經理正回流到日本股市及債市，一方面受到高市早苗政府的政策承諾吸引，另一方面也是希望從價格較高的美國和歐洲市場分散投資。

TradingKey - 10月18日，週六上午，美國多座城市爆發大規模示威活動，民眾以此抗議川普的政策。從經濟層面來看，示威正在造成負面影響。在金融市場上，美股與黃金走勢將出現分化，具體表現為示威利空美股、利多黃金。所以，若預判 「不要國王」 示威活動會持續發酵，投資人應採取賣出美股、買進黃金的操作。

在經過短暫的調整之後，週三A股兩市出現放量大漲，特別是周二調整幅度比較大的科技股再次領漲，而人形機器人板塊則成為上漲幅度比較大的一個板塊。

路透倫敦10月15日 - 在經歷了北半球夏季相對平靜的時期後，企業正準備迎接更緊張的冬季、貿易和經濟不確定性的回歸、以及金融市場波動性的加劇。

TradingKey - 10月以來，對於美元、日元、歐元的疲軟，以及黃金、白銀和比特幣的強勁市場表現，華爾街正在流行一種新的交易邏輯：貶值交易（debasement Trade）。該詞概括了近期資金從貨幣和國債轉向另類投資的“非同尋常”轉變，而懷疑論者稱其仍需現實檢驗。貶值交易指的是投資人轉向黃金和比特幣等資產來對沖法定貨幣貶值的一種交易策略，以應對通貨膨脹、政府債務攀升和地緣政治不穩定等宏觀挑戰。

路透法蘭克福/華盛頓10月13日 - 初步跡象顯示，美國公司和消費者在美國新進口關稅中首當其沖，這與特朗普總統的說法相矛盾，也使美聯儲抗通脹變得更加複雜。

疫情後歐洲居民和企業的需求快速釋放，拉動PPI上漲。2022年俄烏衝突導致歐洲天然氣和電力價格飆升，推升企業生產成本。雖然高昂的能源成本對企業投資需求造成抑制，居民消費也受到拖累，但是生產成本的大幅上升，仍然帶動PPI顯著上漲。

TradingKey - 10月16日，英國將公佈 8 月 GDP 數據，市場普遍預期實際 GDP 較上季成長 0.1%（圖 1）。若該預期得以實現，這將是自今年 4 月和 5 月連續兩個月負成長以來，英國經濟連續三個月呈現回暖態勢。

近日，特朗普政府宣佈，自11月1日起，對中國進口商品額外加徵100%關稅，並對關鍵軟件實施出口管製。

路透洛杉磯10月9日 - 今年9月特斯拉董事會給予CEO馬斯克公司史上最高的高管薪酬方案時，董事會向投資者保證，他必須實現堪比"登上火星"的績效目標，才能在10 年內獲得8780億美元的特斯拉股票。

路透10月8日 - 債券市場仍在關注美國、歐元區和日本的預算問題，這意味著近期超長期公債收益率的回落可能是短暫的，有可能重燃對今年流行的債券收益率曲線陡峭化交易的興趣。

遊艇產業鏈條長，涉及設計、製造、銷售、消費、配套服務與基礎設施等多個環節，通常在一國人均收入超過1萬美元時進入快速發展期。從全球發展實踐來看，發展遊艇經濟具有推動服務消費轉型升級、帶動船舶製造業全面發展、促進製造業服務業融合發展、打造豐富就業生態、提升地方經濟發展吸引力等多重效應，近年來遊艇經濟得到了越來越多國家和地區的重視。例如,2023年美國娛樂船艇行業對經濟發展的貢獻產值達到了2300億美元，帶動了81萬多個崗位的就業；意大利2022年遊艇經濟創造了15.7萬個就業崗位，帶動的隱形就業乘數效應高達六倍。

1.引言 在美國政府停擺之時，數據空窗期之際，10月8日聯准會公佈的最新貨幣政策會議紀要及官員講話將尤為關鍵。和以往相同，這份紀要會闡述聯准會對經濟前景、通脹、就業等領域的觀點，以及未來貨幣政策的可能走向。儘管疲軟的就業市場與高企的通脹相互疊加，不僅讓美國顯現滯脹跡象，也使聯准會陷入進退兩難的困境，但結合9

不少投資人與分析師斷言，英國經濟即將崩潰，其資產將遭遇股匯債 「三殺」。但在我們看來，這不過是負面新聞出現後，一小部分人的見風就是雨、一大群人的人雲亦雲。

路透佛羅里達州奧蘭多10月2日 - 在美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)上個月重啟降息周期後，主席鮑威爾表示，在決定美聯儲下一步行動時，即將公布的美國經濟數據將發揮比以往更加關鍵的作用。但政府停擺意味著美聯儲現在可能只能盲飛了。

路透紐約9月29日 - 華爾街正在為美國政府萬一關門導致經濟數據公布中斷而做準備，投資者可能更加依賴替代數據，或採取更多防禦性布倉，因預期資產價格將出現波動。

路透華盛頓9月29日 - 美國國會必須在周二之前通過立法，維持聯邦政府運轉，否則將導致聯邦政府部分關閉。

TradingKey - 2025 年 9 月 25 日，美國公佈了第二季 GDP 數據最終價值。數據顯示，當季實際 GDP 年化較上季成長率為 3.8%，高於 7 月、8 月公佈的 3% 和 3.3% 預估值。此次上修的主要原因是消費者支出超預期成長以及因搶進口效應消退導致的淨出口額上升。

路透9月26日 - 美國總統特朗普周四宣布了新一輪懲罰性關稅，將矛頭指向廣泛的進口商品，他表示美國將對進口品牌藥品徵收100%的關稅，對重型卡車徵收25%的進口關稅，對櫥柜徵收50%的關稅。