分析

聯準會維持利率不變後，主席凱文·沃什（Kevin Warsh）於會後進行發言。截至發稿，美元指數下挫逾30點，現貨黃金上漲20美元，美股期指小幅上漲，費城半導體指數漲勢較為明顯。整體來說，沃什談話後，資產價格有所回暖，但利率市場尚未明顯降低對年內再次升息的預期。

美東時間10月28日，聯準會以10票贊成、2票反對，將聯邦基金利率目標區間維持在3.75%—4%，符合會前市場普遍預期。繼9月升息後，此次暫停的關鍵在於：聯準會是在等待政策效果，還是認為進一步緊縮貨幣政策的必要性已經下降？

TradingKey - 本週四（10月29日），美國將公布9月個人消費支出物價指數（PCE），不過，由於PCE將在聯準會10月利率決議之後發布，本次數據不會影響10月會議結果，但可能成為市場判斷聯準會是否在12月再次升息的重要依據。

TradingKey - 聯準會將於美東時間10月28日14:00公布10月利率決議，聯準會主席沃什將在14:30召開記者會。市場目前普遍預期，聯準會將在9月升息25個基點後暫時按兵不動，將聯邦基金利率目標區間維持在3.75%-4.00%。

TradingKey - 10月15日，美國勞工統計局公布9月生產者物價指數（PPI）。美國9月PPI環比大幅上漲1.3%，明顯高於市場先前約0.6%的預期，並創2022年3月以來最大單月漲幅；同比上漲6.3%，同樣顯著高於8月水準，顯示企業端價格壓力進一步上升。

TradingKey - 美東時間10月15日，美國即將公布9月生產者物價指數（PPI）。本週三剛公布的9月CPI已經明顯高於市場預期，PPI將進一步確認上游價格壓力是否正在升溫，這將直接影響市場對於聯準會10月及12月利率決議預期的判斷。

TradingKey - 美東時間10月14日，美國勞工統計局公布最新通膨數據。美國9月消費者物價指數（CPI）年增3.7%，超出市場預期的3.6%，較8月的3.4%明顯加速；月增0.6%，同樣高於8月的0.4%。能源價格大幅上漲成為本月通膨回升的主要推動因素。

TradingKey - 美國將於美東時間週三（10月14日）公布9月CPI，這將是聯準會10月27日至28日利率會議前最重要的通膨數據之一。目前市場普遍預期，受能源價格上漲影響，美國整體通膨可能將繼續升溫，但核心通膨增速有可能放緩。

TradingKey - 9月聯準會利率決議公布後，美股應聲下跌，那麼為什麼聯準會升息會導致美股下跌？

TradingKey - 美東時間10月2日（週五），美國將公布9月非農就業報告，市場將重點關注就業增長能否延續8月的反彈，以及數據是否會改變聯準會後續升息預期。

TradingKey - 美東時間9月30日（週三），美國將公布8月個人消費支出物價指數（PCE），這是聯準會最關注的通膨指標之一。市場普遍預計，8月PCE仍將顯示美國通膨壓力具有黏性，尤其是核心PCE可能繼續維持在偏高水準。由於近期聯準會官員表態偏謹慎，油價上漲也增加了市場對通膨反覆的擔憂，本次PCE數據將成為判斷聯準會後續政策路徑的重要依據。

明尼亞波利斯聯準會總裁尼爾·卡什卡利（Neel Kashkari）表示，美國通膨依然處於高位，價格壓力已不再局限於伊朗戰爭推升的油價，而是蔓延至經濟的多個領域。

TradingKey - 聯準會時隔三年重啟升息，但真正令市場意外的並非25個基點的調整，而是主席 Kevin Warsh 傳遞出的鷹派立場，以及點陣圖對高利率持續時間的重新定價。

美東時間9月16日，聯準會公布的最新利率決策聲明指出，本次利率決策會議決定將聯邦基金利率目標區間調升25個基點至3.75%~4.00%，這是自2023年7月以來的首次升息，決議以12票贊成、0票反對全票通過，同時保持銀行體系充裕準備金的貨幣政策框架不變。

TradingKey - 聯準會將於美東時間週三（9月16日）下午2:00公布9月利率決議，隨後聯準會主席凱文·沃什（Kevin Warsh）將在下午2:30召開記者會。本次會議還將公布最新經濟預測和利率點陣圖。

TradingKey - 美國將於美東時間週三（9月16日）公布8月零售銷售數據。在7月消費表現明顯降溫之後，市場預計8月零售銷售將重新恢復成長。由於數據公布後數小時聯準會還將公布9月利率決議，本次零售銷售不僅將反映美國第三季消費韌性，也可能影響市場對聯準會後續利率路徑的判斷。

TradingKey - 美國勞工統計局9月11日公布的數據顯示，8月消費者物價指數（CPI）月增0.4%，年增3.4%，均符合市場預期。

TradingKey - 美東時間9月10日，美國勞工統計局公布數據顯示，8月最終需求生產者物價指數（PPI）月增0.4%，符合市場預期；年增5.4%，高於市場預期的5.3%。7月PPI月增幅由0.0%修正為0.1%，年增幅由4.7%修正為4.8%。

TradingKey - 美東時間週五（9月11日），美國勞工統計局將公布8月消費者物價指數（CPI），這是聯準會9月15日至16日利率會議前最後一份重要通膨報告。在8月非農數據明顯強於預期、國際油價升破100美元以及美國公債殖利率維持高位的背景下，本次CPI可能直接影響市場對聯準會9月是否升息的判斷。

TradingKey - 美國勞工統計局將於9月10日美東時間8:30公布8月生產者物價指數（PPI）。在美國8月非農明顯強於預期、聯準會9月升息機率回升，同時國際油價重返100美元的背景下，這份數據將成為本週觀察美國通膨壓力的重要指標，並為一天後公布的8月CPI提供更多參考。