分析

TradingKey - 豐田汽車公司（紐交所：TM）將於2025年8月7日（星期四）美國股市開市前發布2026財年第一季業績。業績電話會議將於日本標準時間上午8:00（美國東部時間2025年8月6日晚上7:00）舉行，由執行長佐藤浩司和財務長山本正弘主持。

TradingKey - Uber將於8月6日美股開盤前公佈2025財年第二季財報。Uber的營運表現將備受關注，尤其是與每月活躍用戶數、訂單量及總預訂金額相關的指標。月活躍用戶數預計將成長約14-15%，主要得益於海外市場成長。此外，總預訂量預計將實現更高成長，達到16-20%，這得益於Uber提升用戶消費能力的能力。這些指標比收入或每股盈餘等財務指標更為重要，因為它們反映了公司商業模式在長期內的可持續性。然而，對Uber而言，更重要的是第三季的展望，而非第二季的業績

加密IPO熱潮延續，分析師認為此舉可能延續牛市週期，但是也可能出現「Coinbase風險」。

TradingKey - 收入：2025年第二季度，波克夏總營收925.15億美元，較去年同期的936.53億美元略降，未達市場預期。每股盈餘 (EPS)：淨利123.7億美元，超市場預期，但較2024年第二季的303.5億美元下滑59%，每股淨利從14.08美元降至5.73美元。投資收益減少、卡夫亨氏50億美元減損及保險業務疲軟是主要原因。營運利潤：儘管營收未達預期，營運利潤卻超出預期，營運利潤達111.6億美元，較2024年第二季的116億美元降3.8%，但超預期，核心業務展現韌性。

TradingKey - AppLovin（納斯達克：APP）將於2025年8月6日（週三）美國股市收盤後公佈其2025財年第二季業績。財報電話會議將於美國東部時間下午5:00開始，由執行長Adam Foroughi和財務長Matthew Stumpf主持。

TradingKey - MP Materials將於8月7日美股收盤後公佈2025財年第二季財報。

TradingKey - 聯邦快遞（FedEx）的核心業務－包裹遞送，是一個利潤率低且在與大型電商客戶談判時缺乏議價能力的艱難行業，因此當前本益比較低。然而，市場忽略了該股的兩個關鍵點：1) 聯邦快遞近期在成本節約方面的努力預計將為當前利潤帶來50%的成長空間，2) 聯邦快遞正推進高價值貨運業務的分拆，此舉可望透過提升本益比來釋放股東價值。

昨天大市仍略見反覆, 但經過4連跌後, 技術上略見回升, 恒指早市先低開76點至24431點, 其後再稍跌至24372點, 由於沽壓並不明顯, 加上維穩買盤又隨著湧現, 故大市卒作技術性回升, 恒指其後曾升至24748點方漸受規限, 從走勢上看, 本月大市已初呈先高後低之形態, 恒指暫是由1日之高位24856點跌至4日之低位24372點, 即月內之波幅暫為484點, 但現時只是8月份之上旬, 相信在本月餘下之交易日, 技術上仍存在不少變數, 恒指全日報收24733點, 較上日升225點, 大市全日總成交金額為2346億元。

TradingKey - 在貿易戰態勢趨緩、經濟韌性持續顯現、聯準會將啟動降息週期的大背景下，美股大盤預計將延續上漲態勢。板塊維度上，我們對美股科技股持正面看好立場，認為該板塊在未來 12 個月內有望跑贏大盤。具體到子板塊，子板塊一（軟體）：在2025 年 4 月中下旬起關稅摩擦緩和等利好的影響下，美股軟體板塊上半年基本面展現出較強韌性，其中資訊安全與基礎軟體領域的業績表現尤為突出。若宏觀預期能持續向好，軟體企業的需求可望進一步回暖，上半年受抑制的 IT 支出預計將在下半年集中釋放，進而帶動此子板塊業績提升。建議重點關注微軟、CrowdStrike 及 Salesforce 等個股。

黃金市場昨天早盤開盤在3364的位置後行情小幅拉升給出3369.4的位置後行情快速回落，日線最低給到了3344.5的位置後行情強勢拉升，日線最高觸及到了3385.6的位置後收情，日線最終收盤情線在了3373.8的位置後行情以一根下影線長於上影線的類紡錘形態收線，而這樣的形態收尾後，今日3360多保守3358多止損3354，目標看3370和3376和3385破位看3392和3400.

Novo Nordisk 2025財年第二季的總營收預計為118.8億美元，較2024財年第二季的98.2億美元成長約21%，反映市場對第二季 GLP-1類藥物需求的持續看好。每股盈餘（EPS）預計為0.94美元，較2024財年第二季的0.65美元大幅成長了近45%，反映市場對於公司主要產品線第二季獲利能力的提升的樂觀預期。 投資者關注的重點

TradingKey - 2025年8月7日，英國央行（BoE）將對外公佈政策利率決議。目前市場主流觀點認為，該央行大概率會執行 25 個基點的降息舉措，屆時基準利率將從現行的 4.25% 下調至 4%。對於這一市場預期，我們的判斷與之相符。當前英國央行正處於兩難抉擇的境地：一方面，英國經濟成長放緩與勞動市場走弱的雙重壓力，將增強該央行在本月繼續降息的決心；另一方面，居高不下的通膨水平又對其本月採取大幅降息行動形成了限制。在這樣的困境下，英國央行的決策委員可能會傾向於將保障經濟成長置於抑制通膨之前，最終選擇實施 25 個基點的降息操作，但委員之間的意見分歧預計將會較為突出。

TradingKey - 由於全球緊張局勢加劇以及軍事能力現代化的需求，美國多年來大幅增加國防開支。在可靠的政府合約和創新的推動下，國防板塊的表現優於大盤。本報告開啟了我們關於國防類股的一系列研究，首先介紹的是航空航太和國防領域的領導者：洛克希德馬丁 (紐交所：LMT)。

TradingKey - 卡夫亨氏（KHC）作為全球第五大食品飲料公司，擁有強大品牌組合和多元化收入來源，北美市場佔其收入近75%。然而，過去五年股價下跌超60%，2024年營收負成長，反映出需求疲軟、競爭加劇及健康飲食趨勢帶來的壓力。儘管如此，公司在新興市場的成長潛力、穩定的現金流量及股利政策為其長期價值提供支撐。目前P/E比13低於行業平均水平，但PEG比8.08顯示估值仍偏高。 

進入8月份，市場出現反覆震盪調整的趨勢，而7月市場則呈現持續上攻態勢，上證指數一度突破3500點、3600點兩個整數關卡。近期市場的短期震盪並未改變中長期上漲的邏輯，預計下半年市場仍會進一步上攻，這輪慢牛、長牛行情已開啟。

TradingKey - Eli Lilly 2025年第二季財報預計將於8月7日美股開盤前發布，Eli Lilly 2025財年第二季的總營收預計為150億美元，較2024財年第二季的113億美元成長約33%。反映了公司第二季主要產品需求的持續強勁成長，尤其是減肥藥物Zepbound和糖尿病藥物Mounjaro。

基於這個判斷，我們在中期維度依然對美國股市持樂觀態度。具體來看，若經濟數據不如預期引發美股短期回調，這類調整往往成為中期投資人佈局入場的優質時機。概括來說便是：短期的經濟利空消息，或將轉化為中期投資的利多訊號。

美國國會剛通過，特朗普大筆一揮，就把穩定幣法案給簽了。速度之快，讓人措手不及。美國財長貝森特之前就總說，穩定幣啊，不僅不會威脅美元地位，反而是美元霸權的「神助攻」。這到底是個啥法寶？美國為啥這麼着急把它扶正？跟著Tradingkey分析師 Zico一起一探究竟吧。

12 歲炒股就狂賺 3 倍，橋水基金大佬達里奧的致富秘籍藏不住了！他靠宏觀眼光精準佈局，增持黃金、重倉新興市場，連中國科技股都被他盯上。全天候組合抗住暴跌，分散投資穩賺不賠…… 想知道他如何玩轉千億資產？Tradingkey分析師揭秘 4 大核心原則，手把手教你抄作業！

TradingKey - 美超微電腦（納斯達克: SMCI)）計劃於2025年8月5日（週二）美國股市收盤後公佈其2025財年第四季業績。SMCI 2025財年第四季的前景主要集中在人工智慧驅動的需求、利潤率的穩定以及公司在擴大製造業務方面的進展。預計營收成長接近13%，但每股盈餘的收縮顯示利潤率仍面臨挑戰。人工智慧合作夥伴關係、產品訂單和供應鏈擴張的積極進展，可能支撐公司估值達到24倍左右的預期本益比。相反，利潤率持續壓縮、人工智慧需求減弱的跡像以及客戶訂單的延遲，可能會抑制短期市場情緒。