SPDR S&P 500 ETF
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1年
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SPDR S&P 500 ETF新聞
價值股與成長股：2026年市場展望及2025年表現回顧
TradingKey - 到 2025 年底，各板塊成長股的表現將大幅領先價值股。儘管 2025 年初價值股表現強勁（且已持續兩年），但許多投資者仍對成長股可能持續維持高估值感到擔憂。
美國1月非農前瞻：或超預期，但對美股影響有限
TradingKey - 原定於 2 月 6 日發布的美國 1 月非農就業報告，受美國聯邦政府部分停擺影響發佈時間延後，最終確定至 2 月 11 日披露。 近期美國製造業採購經理人指數（PMI）表現亮眼，市場對美國 1 月非農就業數據持溫和改善的預期; 而在美國經濟展現出較強韌性、貨幣與財政政策協同寬鬆的背景下，該份非農就業數據或有望超出市場一致預期。
2026年美國宏觀經濟分析與展望
TradingKey - 2026年美國經濟增速預計仍將持續呈現較強韌性，其主要原因有四。...基於上述四項原因，經我們測算，2026年全年實際GDP增速或達2.5%左右，該數值顯著高於當前市場2.1%的一致預期。...預計上述兩項通脹指標將於本年度內穩定運行在2.6%-2.8%區間。 ...美聯儲或於2026年6月及10月各啟動一次降息操作。...在此背景下，預計2026年美股市場整體仍具備上行空間，核心指數及優勢賽道標的有望延續震蕩上行態勢。
2026年歐洲經濟分析及展望
TradingKey - 2025年，歐元區經濟呈現溫和復甦特徵，但其增長內生動力尚存短板。 綜合歐盟經濟去年全年運行態勢研判，2026 年歐元區經濟大概率延續弱修復的運行基調。 今年歐洲經濟增長的核心驅動因素，可劃分為內生與外延兩大維度。 在內生層面，德國財政擴張力度的進一步加碼，有望成為牽引歐元區經濟增長的核心引擎。 在外延層面，美歐貿易協定的落地與生效，將有效平抑雙邊貿易領域的不確定性，預計 2026 年歐元區出口貿易將步入溫和復甦通道。 俄烏衝突影響的邊際緩和，有望推動歐洲各國將此前投向烏克蘭戰場的持續性財政支出，轉向民生保障、基建投資及國防建設等國內領域，這亦是當前歐洲破解經濟困局的
透過互聯網革命，看AI泡沫。 美股真正的威脅是什麼？
既往的互聯網浪潮，能否為當下的 AI 產業泡沫爭議提供現實啟示？ 緣何每一輪科技革命進程中，均會催生大規模的資產泡沫？ 美聯儲的政策調控，又在股市泡沫的形成與演化中扮演了怎樣的角色？ 本文將回溯互聯網革命的歷史進程，對上述問題逐一展開深度剖析。 首先，本文將復盤 1995 至 2000 年的美股市場走勢，不難發現，彼時互聯網產業的發展軌跡，與當前 AI 領域的發展態勢幾乎如出一轍。
美國11月CPI：通脹的漲跌將如何傳導至美股？ 關稅才是關鍵！
TradingKey - 我們的核心結論是，基於領先指標研判，美國 11 月CPI大概率上行，美股市場將因此承壓。 展望 2026 年，通脹走勢的核心變數為關稅政策的傳導效應。 相較於特朗普政府首輪關稅措施，本輪關稅衝突的強度更大，對物價的傳導作用亦更為顯著。 受此影響，預計美國通脹水準將於明年上半年持續攀升; 進入下半年後，伴隨關稅衝擊的邊際衰減，通脹將在年中前後觸頂回落。 綜合關稅與通脹的雙重作用，2026 年美股市場大概率呈現先抑后揚的運行格局。
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