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Invesco QQQ Trust新聞
TradingKey 上週市場回顧與分析
美股全面走高，由道指領漲 2.3%。就業增長溫和、失業率下降及薪資增長強勁，均為市場情緒提供支撐。能源、公用事業、工業、材料及小型股（羅素 2000 指數上漲 4.6%）表現優於大盤。聯準會（Fed）會議紀錄顯示官員對利率前景持不同意見。投資者正密切關注 CPI 數據以研判通膨走勢。
透過互聯網革命，看AI泡沫。 美股真正的威脅是什麼？
既往的互聯網浪潮，能否為當下的 AI 產業泡沫爭議提供現實啟示？ 緣何每一輪科技革命進程中，均會催生大規模的資產泡沫？ 美聯儲的政策調控，又在股市泡沫的形成與演化中扮演了怎樣的角色？ 本文將回溯互聯網革命的歷史進程，對上述問題逐一展開深度剖析。 首先，本文將復盤 1995 至 2000 年的美股市場走勢，不難發現，彼時互聯網產業的發展軌跡，與當前 AI 領域的發展態勢幾乎如出一轍。
美國11月CPI：通脹的漲跌將如何傳導至美股？ 關稅才是關鍵！
TradingKey - 我們的核心結論是，基於領先指標研判，美國 11 月CPI大概率上行，美股市場將因此承壓。 展望 2026 年，通脹走勢的核心變數為關稅政策的傳導效應。 相較於特朗普政府首輪關稅措施，本輪關稅衝突的強度更大，對物價的傳導作用亦更為顯著。 受此影響，預計美國通脹水準將於明年上半年持續攀升; 進入下半年後，伴隨關稅衝擊的邊際衰減，通脹將在年中前後觸頂回落。 綜合關稅與通脹的雙重作用，2026 年美股市場大概率呈現先抑后揚的運行格局。
美國11月非農：罕見的「弱就業、強經濟」對美股意味著什麼？
TradingKey - 2026 年美國經濟大概率會維持 「弱就業、強經濟」 的分化格局。 美聯儲的政策職責中，就業是核心目標之一，經濟表現並非其直接錨定的物件。 由此可推導，就業端的疲軟會提升美聯儲降息的緊迫性，這一訴求將蓋過經濟韌性所帶來的 “無需降息” 的考量，因此 2026 年美聯儲大概率會擴大降息規模。 從美股影響來看，一方面，降息力度的加碼將對美股形成直接利好; 另一方面，經濟的強勢表現能為上市公司的營收與盈利提供基本面支撐，進而進一步利好美股走勢。
美聯儲12月降息及2026年貨幣政策走向研判：美股的機會在哪裡？
TradingKey - 美聯儲或在2026年二季度結束前暫停降息，...2026 年第三、四季度的降息幅度有望大幅超出當前市場預期。...由此來看，明年美股大概率將呈現出先熊后牛的走勢。
哈塞特若任聯準會主席，為什麼會是對美股美元最好的選擇？
TradingKey - 在約10人的候選人名單中，現任白宮國家經濟委員會主任哈塞特（Kevin Hassett）顯然是下一任聯準會主席的絕對領跑者。忠誠度和市場公信力是哈塞特有望出線的“武器”，親密盟友身份順理成章得令市場預期聯準會加速降息，而深厚的經濟學底蘊可能難以將聯準會改造成“超寬鬆俱樂部”，但這對美股和美元而言可能是最好的安排。
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