分析

TradingKey - 近日，中國 AI 開發商月之暗面（Moonshot AI）正式發布最新一代大模型 Kimi K3。越來越多分析師認為，Kimi K3 模型效能提升和使用成本下降，反而可能降低 AI 應用門檻，帶來更多用戶、更高呼叫頻率和更大規模的推論需求。經濟學中的「傑文斯悖論」，或許正在 AI 產業中再次上演。

TradingKey - 人工智慧究竟會把世界帶向何方？在最新一期《經濟學人》專訪中，伊隆·馬斯克再次拋出了極具爭議的判斷。未來五年內，AI 整體智慧水準有望超過人類，而再過十年，人類甚至可能不再是地球上最具主導性的智慧物種。

TradingKey - 接下來的一週，全球市場將迎來下半年首個真正意義上的「超級週」。美國 6 月 CPI、PPI、零售銷售等關鍵通膨與消費數據密集公布，將直接影響美聯準 7 月底利率決策會議預期；美股第二季財報季正式揭開序幕，以摩根大通、高盛、花旗、美國銀行為代表的大型銀行率先交卷，艾司摩爾、台積電、網飛等科技龍頭也將陸續發布業績，為 AI 產業鏈和全球科技板塊提供最新風向球。

TradingKey - 接下來的一週，全球資本市場在度過獨立日長假後將迎來流動性衝擊，世紀 IPO 主角 SpaceX（SPCX）將於週二正式被納入納斯達克 100 指數，或引發千億被動資金大洗牌；宏觀層面，美聯儲將公布新任主席沃什主持的 6 月貨幣政策會議紀要；與此同時，美股 Q2 財報季大幕即將拉開，消費巨頭百事可樂（PEP）與航空樞紐達美航空（DAL）將率先放榜。

TradingKey - 在全球人工智慧基礎建設投資熱潮的持續推動下，韓國6月出口貿易迎來歷史性突破，多項核心數據刷新歷史紀錄。

TradingKey - 接下來的一週，市場將迎來美國獨立日假期，美股週五將休市；美國 6 月非農等重磅總經數據將提前至週四發布；全球運動鞋服巨頭耐吉（NKE）已定於美東時間 6 月 30 日（週二）美股盤後公布其 2026 財年第四季及全年財務業績。

Anthropic 在最新一期軟件安全合作計劃「Glasswing 項目」（Project Glasswing）進展中重申，即便內部測試證明新一代安全基座模型 Claude Mythos Preview 具備極其強悍的漏洞挖掘與網絡攻防實力，在開發出更強效的安全對齊機制前，公司將無限期禁止向公衆和商業市場開放 Mythos 級模型。在 AI 行業競相發佈大模型、下調 API 定價的背景下，拒絕公開發行的決定顯得尤爲剋制。

TradingKey - 週一（5月18日）亞股盤中，10年期日本國債殖利率一度升至2.8%，創下自1996年10月以來約29年半的新高。上週五（5月15日），30年期日債殖利率歷史上首次突破4%，週一殖利率繼續創下新高，最高觸及4.205%。

芝加哥聯儲主席奧斯坦·古爾斯比周五晚間表示，倘若市場對AI提振生產率的預期落空，AI熱潮或將引發滯脹；而如果AI如期兌現生產力紅利，則可能推高利率。

TradingKey - 在伊朗局勢推高油價、放大經濟不確定性的背景下，美股走勢強勁，股市似乎並未受到油價波動的衝擊，而美債市場卻陷入震盪，股債行情出現明顯背離。

TradingKey - 美伊極限拉扯，美股股指期貨因川普延長停火協議上揚，亞太股市漲跌不一，日韓股市再創新高。日經225指數早盤低開高走，午後漲幅逐步收窄，全日收漲0.4%，報59585.86點，盤中高見59708.21點創近期新高。板塊方面，資訊通信業、有色金屬、電氣設備等漲幅居前；房地產、水產農林業、批發業等跌幅居前。

TradingKey - 2026年3月29日晚，科威特一處電力及海水淡化設施遭伊朗飛彈直接命中，造成人員傷亡。科方明確定性為「攻擊」，而非誤擊。幾乎同時，科威特軍方報告軍事基地遭襲、多條輸電線路受損。

TradingKey - PC硬體漲價壓力正從儲存晶片（Memory，亦稱記憶體）、記憶體蔓延至處理器領域。當前CPU市場正開啟一輪平均10%～15%的價格上漲，且同時波及伺服器與消費級產品。

TradingKey - 近期，日本國債市場正經歷一輪罕見的劇烈重定價。隨著5年期日債殖利率刷新歷史高點、10年期殖利率逼近數十年高位，市場對於日本超低利率時代正在加速終結的預期迅速升溫。

TradingKey - 隨著唐納德·川普再度釋放緩和中東局勢的信號，全球市場迅速進入「TACO交易」模式：風險資產反彈、避險資產回落、波動率快速收斂。

TradingKey - 美東時間3月23日，美股開盤前，唐納德·川普釋放出潛在緩和訊號。川普在社群媒體上稱，已指示暫停對伊朗發電廠及能源基礎設施的一切軍事打擊，為期五天，但前提是正在進行的會議與討論取得成功。受該消息影響，全球多數風險資產直接拉升。然而，伊朗伊斯蘭議會議長卡利巴夫在社群媒體上發文否認與美國對話。

TradingKey - 有一段時間，關於美國經濟衰退的討論已悄然淡出，取而代之的是市場更為熟悉的通膨隱憂與川普關稅。如今，這一話題已重回大眾討論的焦點。

Tradingkey——地緣政治的不確定性，特別是與伊朗之間日益升級的對峙，令投資者感到不安。本週初期，這種緊張局勢引發了避險情緒，推升了對美國國債的需求，並使收益率短暫走低。但隨著市場消化相關進展，且風險胃納開始……

TradingKey - 當地時間3月4日，美國參議院以47票贊成、52票反對的投票結果，否決了一項旨在限制特朗普對伊朗採取軍事行動的決議。這意味着多數參議員支持特朗普對伊軍事行動，也相當於默認授予特朗普繼續推進相關軍事行動的權限。

TradingKey - 當地時間週二，中東衝突升級引發全球市場劇烈震盪，黃金（XAUUSD）、債券與股票同步下挫，這種非常規走勢打破了「亂世買避險、平穩炒股票」的常規邏輯。