分析

周一恒指低开，初段略反弹及倒升，在09:35升至24292.8点的全日高位后，走势反覆回软，至13:35跌至23632.42点的全日低位后反弹，弹至23900水平再回顺，全日波幅660.38点。

大市昨见明显回调，恒指昨早市先低开115点至24155点，其后曾略为回升至24292点，但由于买盘保守，加上伺高回吐之沽压亦渐增，故大市卒开始拾级回落并跌穿24000点，恒指其后更一度急回599点至23632点方渐见喘定。

AI 的机遇与威胁：Salesforce 十年来深耕 AI 技术（如 Agentforce），为客户提供高效解决方案。然而，AI 的崛起可能通过自动化降低需求，并使部分服务同质化，威胁其市场地位。护城河与灵活性之争：Salesforce 凭借 高转换成本牢牢锁定企业客户，但庞大的规模可能拖慢其适应 AI 原生竞争者 的速度，而后者或能凭更敏捷的创新步伐抢占市场。 增长的关键：前 8.7% 的收入增长率和 77.8% 毛利率虽体现出稳健的盈利能力，但能否进一步提速增长将决定其未来成败。接下来几个季度Agentforce 的采用情况，将成为其利用 AI 扩展业务的重要信号。

自由港麦克莫兰公司（FCX）是全球最大公开上市铜、钼生产商之一，业务集中于核心矿产领域，收入主要来自铜、黄金、钼等，其中铜业务占主导。过去两年股价表现逊于同行，部分因核心资产股权稀释等。FCX拥有优质资源与冶炼技术，中期前景好，参考价格区间为35 - 55美元/股 。

TradingKey - 自特朗普于1月20日就任以来，标准普尔500指数已下跌3.8%，自2月19日创下历史高点以来下跌了6%。

伴随着监管放松及并购和另类资产的持续增长的预期，高盛的估值似乎过于悲观，2025年目标股价为608美元，基于0.85的前瞻PEG。

3月7日，港股急升了有两日后，呈现高位反覆的走势，恒指在盘中曾一度再刷新三年来新高，高见24669点，但是在收盘前出现回吐，最后下跌了有接近140点，以24200点水平来收盘，而大市成交量保持畅旺，录得有逾3800亿元。

上周五恒指低开，初段整固，在09:57跌至24065.01点的全日低位后，反覆向好，至13:22升至24669.62点的全日高位后回软，在约14:40后软至24200水平牛皮，全日波幅604.61点。

京东（09618.HK）公布的2024年第4季业绩显示，净收入按年增长13.37%，至3,469.86亿元（单位人民币，下同），其中电子产品及家电商品收入和日用百货收入均实现双位数增长，分别按年增长15.83%和11.11%。

大市自踏进3月份后，走势相当反覆，恒指先由3日之高位23405点急跌至4日之22547点，其时恒指已正式跌穿10天线（现正位于23497点左近）。

TradingKey - 比特币在近五个交易日内上涨近10%，接近9万美元。此轮涨幅的一个主要驱动因素可能是特朗普总统宣布将在华盛顿举办首届加密货币峰会。

博通（AVGO）2025 年第一季度财报超预期发布后，盘后股价飙升 12%，主要受其 AI 半导体业务显著增长推动。

Costco在销售和营业收入方面的增长令人印象深刻，尽管略微低于分析师预期。虽然面临外部挑战，但凭借忠实的客户群和蓬勃发展的电子商务业务，公司依然具备良好的未来发展潜力。

TradingKey - 乌克兰总统泽连斯基于周三致特朗普的信中表示，他准备在特朗普的“强有力领导”下合作，并指出“是时候纠正错误了”。他还具体阐述了和平进程第一阶段可能涉及的内容。

3月6日，港股出现放量跳升，恒指涨了有接近780点，上摸到24400点水平，再刷新三年来的新高，而大市成交量亦见增加回升至逾3700亿元，资金入市积极性依然良好，相信在资金持续流入的推动下，将有助大市保持稳好的态势，而盘面也有出现进一步扩散的机会。

周四恒指高开，开市水平为全日低位，指数在首分钟升近122点，升至24100水平后略有整固，在约10:50后反覆向好，至15:40升至24410.93点的全日高位后略回软，全日波幅423.84点。

大市昨日再进一步大幅上升，恒指早市先大幅高开393点至23987点，其后在买盘不断涌现下再进一步急升至24410点方渐受规限。

TradingKey - 在与人工智能相关的半导体行业中，博通（NASDAQ：AVGO）是最大的企业之一，该公司预计将于美国时间3月6日周四市场收盘后发布2025财年第一季度的财报（截至2025年1月31日的三个月）。

今年以来全球资本进行了重新再平衡，这个就像我去年底发布的2025年十大预言讲的一样。今年全球资本从欧美等发达市场流出进入到A股和港股等新兴市场，也就是说全球资本正在做再平衡。因为欧美股市经过多年的上涨已经位置比较高了，特别是美股在科技七姐妹的带动之下，估值上产生了比较大的泡沫，因此有一些风吹草动，就可能会导致股价出现大幅调整。那么DeepSeek横空出世直接打破了很多投资者对于美股科技股的一个估值逻辑，这导致英伟达等科技股出现了大跌，一部分资本开始获利了结。而A股和港股经过三年多的调整之后，已经跌到了历史低位的一个估值。所以从去年924政策转向之后，A股和港股就开启了一波估值修复的行情。而今年

3月5日，港股反覆震荡了三日后出现显著反弹回升，虽然来自外部的扰动仍未过去，但是两会的政策定调提振了市场信心，估计港股已有回复稳定性的机会，有望继续走出独立行情。