分析

TradingKey - 谷歌和特斯拉资本开支增加令投资者恐慌，以及布伦特原油升至100美元，推动十年期美国国债收率升至近一年半以来最高水平，均令市场交投情绪低落。美股三大指数重挫，科技股跌幅居前，记忆体股逆势有支撑。截至收盘，道琼斯指数跌0.97%，报51711.65点；纳斯达克综合指数跌2.15%，报25137.69点；标普500指数跌1.21%，报7408.12点。

美东时间7月23日，美光（MU）股价重返1000美元关口，截至发稿，涨4%，报1000美元。美光的股价上涨主要受三重影响。

美东时间7月23日，SpaceX（SPCX）股价再创历史新低，最低达到110.85美元，随后股价反弹，截至发稿，涨约1%，报116.4美元。深水资产管理公司的创始人吉恩·蒙斯特（Gene Munster）周三表示，SpaceX和特斯拉（TSLA）合并的可能性现在似乎更大了。他在社交媒体平台X上发帖指出，“在电话会议之前，我认为这两家公司在未来几年内合并的可能性有80%。现在我把这个可能性提高到90%。”

美东时间7月23日，美股三大指数全线受挫，谷歌（GOOGL）与特斯拉（TSLA）公布的第二季财报中，自由现金流均转负，天量资本开支引发两者股价承压。然而从板块层面看仍有分化，记忆体股今日逆势上扬，费城半导体指数微涨0.09%。

美光股价盘前拉升再次逼近1000美元关口，主要受特斯拉与谷歌强劲的资本支出驱动。

TradingKey - 在SpaceX（SPCX）完成首次公开募股后，谷歌母公司Alphabet（GOOGL）持有的SpaceX股份价值受到市场关注。按照SpaceX上市后的市值及Alphabet约5%的持股比例估算，这笔投资目前价值约940亿美元，成为Alphabet最重要的投资之一。

特斯拉的利润率大跌且自由现金流转负，引发投资者抛售，其股价大跌超6%。

TradingKey - 美东时间周四，美股三大股指期货盘前集体下跌。Alphabet（GOOGL）和特斯拉（TSLA）财报后的负面反应重新引发市场对人工智能资本支出及投资回报的担忧；与此同时，美国与伊朗冲突扩大推动国际油价大涨，能源通胀和美联储加息风险重新成为市场焦点。

Alphabet高企的资本支出与现金流为负重挫股价，恐将继续下行探底270美元。

TradingKey - 美东时间7月23日，韩国证券存管机构（KSD）确认，SK海力士韩股转换为ADR的初始额度已全部用尽，转换比例上限为公司总流通股的2.5%。KSD此前表示自7月29日起可受理双向转换申请，但存托银行花旗（C）尚未公布具体转换时间表，实际转换还涉及外汇申报等程序，无法在申请当天即时完成。

TradingKey - AI基础设施建设带来的供需紧张，或许正在从GPU扩散至服务器CPU市场。据路透社援引知情人士消息，英特尔（INTC）和AMD（AMD）近期正与中国服务器厂商及大型客户洽谈长期供货协议。

TradingKey - 美东时间7月22日，Deepwater Management分析师Gene Munster表示，SpaceX（SPCX）与特斯拉（TSLA）合并的可能性正在上升。在特斯拉第二季度财报电话会议上，合并话题被正式讨论后， Munster将两家公司未来几年内合并的概率从此前的80%上调至90%。

TradingKey - 美东时间7月22日，谷歌母公司Alphabet（GOOGL）公布了其最新财报。财报数据显示，公司最新二季度财报整体表现强劲，营收和云业务均超出市场预期。财报公布后，股价不涨反跌，盘后股价下跌3.31%，主要原因在于投资者对公司的AI基础设施资本开支继续上升、自由现金流转负以及AI投入回报周期产生担忧。

TradingKey - 当马斯克不断强调特斯拉未来是一家人工智能和机器人公司时，现实却依然离不开汽车业务提供现金流支持。而这份最新季度成绩单也揭示出一个越来越明显的矛盾：新业务需要持续烧钱，而传统汽车业务创造利润的能力却正在减弱。

TradingKey - 7月23日亚洲交易时段，日韩股市延续反弹势头，SK海力士、三星、软银上涨3%-5%。韩国综合股价指数（KOSPI）收涨4.40%，报7,096.82点，连续第三个交易日上涨。

盘后，谷歌发布Q2财报，刚发布的时候股价平稳略涨，但电话会议更新资本开支后，转为下跌3%左右。 首先，本季财报交出了非常不错的成绩单。收入同增24%，营业利润同增30%，都超出市场预期。 超预期的原因，主要还是市场始终低估了云业务的突飞猛进，收入同增82%，相比预期多了18个百分点。更关键的是，云业务在收

TradingKey - 韩国总统府7月22日（周三）表示，韩国总统李在明将于7月24日至8月3日访问旧金山、巴西、智利、阿根廷和德国。7月24日至25日，李在明将在旧金山出席人工智能峰会，随后前往南美三国进行国事访问。

TradingKey - 谷歌母公司Alphabet（GOOGL）（GOOG）交出了一份增长与压力并存的季度成绩单。谷歌上市以来首次出现季度自由现金流为负，同时管理层再次提高全年资本支出目标。

TradingKey - 7月23日亚洲早盘，日韩股市延续上一交易日的反弹势头，主要股指双双高开，KOSPI上涨3.41%，日经225上涨逾0.5%。

TradingKey - 随着美国与伊朗之间的紧张局势持续升级，油价飙升至六周高点，令科技股承压。截至美东时间7月22日收盘，道琼斯工业平均指数下跌0.01%，报52,219.35点；纳斯达克综合指数下跌0.57%，报25,690.90点；