分析

TradingKey - 2025年8月25日，特朗普以“库克涉嫌在抵押贷款文件里作出虚假陈述”为名，宣布当即免去其美联储理事职务。从表面上看，似乎只是针对个别官员的行为展开追责。不过，若此类事件持续发酵，在我们看来，它将构成对美联储独立性、货币政策主导权，以及总统行政权力边界的严峻挑战。

TradingKey - 2025年8月7日，英国央行（BoE）将基准利率由4.25%下调至4%，与市场普遍预期一致。值得注意的是，此次降息决议在委员会内部引发了明显分歧，且该决议最终经两轮投票才获通过。受内部分歧显著及投资者对英国央行未来降息节奏或放缓的预测影响，决议数据公布后的一个多小时内，英镑兑美元汇率出现显著上涨。

路透纽约8月7日 - 随着美国总统特朗普（Donald Trump）缩小下任美联储主席的候选人名单，投资者和策略师正在密切分析市场对每一位潜在人选可能作出的一系列反应。

今晚我的目的是解释为什么我认为联邦公开市场委员会（FOMC）应该在下次会议（7月底议息会议）上将政策利率下调25个基点。我过去常跟我的初级研究同事们说，演讲不是谋杀悬疑剧——只要提前把要点讲清楚，就能让听众明白“是谁干的”。所以，让我也遵循我自己的建议，在两周后的会议上，提前说明我认为我们应该降低政策利率的理由。

路透伦敦7月15日 - 市场要不是认为白宫迫使美国联邦储备理事会(FED/美联储)主席下台的企图不会成功，就是认为这纯属虚张声势。但我们有充分理由保持警戒，美联储面临新一轮批评声浪可能会在暗中酝酿不确定性。

路透布鲁塞尔7月15日 - 美国总统特朗普威胁对欧洲商品征收 30% 的关税，如果付诸实施，将对欧洲产生重大影响，摧毁整个跨大西洋贸易，并迫使欧洲重新思考其出口导向型经济模式。

路透华盛顿6月24日 - 当特朗普上周末派遣美国轰炸机袭击伊朗的核设施时，他押注自己可以帮助盟友以色列削弱德黑兰的核计划，同时兑现他长期以来避免卷入一场旷日持久战争的誓言。

路透巴黎/伊斯坦布尔6月22日 - 为了化解围绕伊朗核计划的冲突，欧洲三大强国英法德的外长们周五在日内瓦匆忙会见了伊朗外长。 周六，美国总统特朗普下令空袭伊朗的三个主要核基地，以支持以色列的军事行动，化解冲突的希望随之破灭。 伊朗外长阿拉格齐(Abbas Araqchi)周日在伊斯坦布尔对记者说："要求伊朗重回外交谈判是无关紧要的。"他明显很生气，并承诺要对美国的空袭做出 "回应"。"现在不是展开外交的时候"。 特朗普说，美国的空袭 "摧毁"了这些地点。他在周六的电视讲话中警告称，如果没有达成和平...

路透佛罗里达州奥兰多6月19日 - 美国联邦储备理事会(美联储/FED)周三略微转向鹰派，表明更担心通胀上升而非增长放缓。但主席鲍威尔表示，对此一前景应谨慎看待。美联储修正后的经济预测显示，政策制定者预计未来几季美国失业率和通胀率将上升，经济增长将放缓。"滞胀"风险正在上升。然而，与大多数其他G10央行不同的是，美联储拒绝先发制人地降息，而是选择等待关税引发的通胀前景更加明朗后才决定下一步行动。这是可以理解的。特朗普总统的关税对物价和经济活动的全面影响，只有在7月9日，即所谓的"对等"关税暂停期截止后才会显现。同时，随着以色列和伊朗之间的战争不断升级，新的地缘政...

以伊冲突进一步升级。

路透佛罗里达州奥兰多6月2日 - 来自关税、债券收益率和 "滞胀 "等不利因素正在积聚动能，但在面对这场可能正在形成的经济风暴时，美国企业也正处于绝佳状态。

路透社佛罗里达州奥兰多5月30日 - 很少有人会不同意美国公共财政正在恶化的说法，但40年来，债务卡桑德拉一直在警告财政清算日的到来，而这一天尚未到来，为什么这次会有所不同呢？

TradingKey - 在重返白宫前后，美国总统唐纳德.特朗普（Donald Trump）就高调呼吁采取减税和关税等措施来实现其“让美国再次伟大”（MAGA）的目标，包括让美国再次富有、复苏制造业和提振经济等。巨大的美国财政赤字是否还留有减税空间？含“地方税”SALT上限调整的减税措施能否造福美国民众还是带来“富人赢、穷人输”的结果？国会和社会能否答应削减福利开支的措施？美国财政赤字和美债境况会否进一步恶化？

TradingKey - 美国总统唐纳德.特朗普（Donald Trump）重返白宫不到一百天不仅带来了百年罕见的高关税政策，还正在试图挑战美国法律极限——直接解雇美联储主席鲍威尔（Jerome Powell），经济和政治政策的不利变革令美国资本市场遭遇股债汇三杀。华尔街机构和政要人士纷纷警告，总统解雇美联储主席将需要美国百年法律的突破，特朗普的做法会削弱美联储独立性并威胁美元霸权的地位。

中央港澳工作办公室主任、国务院港澳事务办公室主任夏宝龙以视频方式出席全民国家安全教育日开幕典礼并发表主旨讲话，回顾了香港从由乱到治，迈向由治及兴的进程，并呼吁香港各界坚定与国家站在一起，用爱国爱港的实际行动维护国家安全。

美国总统特朗普发起的关税战已持续近半个月，日前白宫再度“出口术”，称由于中方采取了报复行动，因此中国出口美国商品将面临最高245%的关税。245%关税听起来可怕，但实质上已经沦为数字游戏，跟125%、145%没有任何分别，也没有任何意义。就算美国一而再，再而三提高关税税率，也占不了中国一点便宜，反倒只会突显自身的无能狂怒，也让世界更加看清如今美国霸权的堕落，以及中国经济面对逆境挑战的强大韧性。

TradingKey - 除了关税和移民政策，美国第47任总统唐纳德.特朗普（Donald Trump）上台后不得不面临提高美国政府债务上限的挑战。随着美国借债规模持续攀升并已突破债务上限，2025年1月初耶伦（Janet Yellen）领导的财政部采取的现金和非常规措施也即将耗尽，所谓的X-date近在迟尺。这一美国资金大限之日可能发生在7月中旬至10月初。

TradingKey - 政府关门或政府停摆是一个具有美国特色的政治现象。美国总统唐纳德.特朗普（Donald Trump）曾经在其第一任期内，创下史上时间最长、代价最高的政府关门事件，而现在，在特朗普的第二任期伊始，政府潜在的关门危机，再次成为了令市场关注的话题。

特朗普入主白宫一个月，已令欧洲处于前所未有的地缘困境：东有俄罗斯，西有美国。正如前德国外长菲舍尔所说：美俄轴心对欧洲是即将来临的噩梦。从欧洲角度，俄罗斯只是威胁到安全，但美国却在几乎所有层面都构成了挑战：抛弃盟友和乌克兰、否定欧洲也就是西方的价值观、对全球挑起贸易战。特别是公开对格陵兰岛和巴拿马运河的领土野心，直接威胁到西方所谓的基于规则的国际秩序。

路透纽约3月7日 - 美国出尔反尔的关税公告让华尔街感到不安。投资者表示，特朗普政府在取消对贸易伙伴国征税问题上的反复无常不但于事无补，反而造成了混乱。标普500指数.SPX自特朗普于 1 月 20 日上任以来下跌了 4.3%，其中关税是投资者担心的一个主要问题，因为许多人认为关税可能损害经济增长并引发通胀。B. Riley的市场策略师 Art Hogan 表示：“政府似乎在打乒乓球，先宣布一些关税，然后又撤回关税，但这次没效果。”