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【券商聚焦】申万宏源维持滔搏(06110)“买入”评级 看好后续经营周期向上带来的业绩弹性

金吾财讯 | 申万宏源发研报指,滔搏(06110)发布FY26财年第三季度运营数据,表现基本符合预期。FY26财年第三季度(9-11月)公司零售及批发销售额同比下滑高单位数,基本符合预期。其中,零售表现好于批发,线上好于线下。受基数影响,直营线下相比上半财年表现改善(去年同期低基数),线上增长放缓(去年同期高基数),线上和线下表现的分化程度有所收窄。核心品牌强化产品创新、零售能力建设,加大库存回收力度。一方面NIKE将与核心零售商携手优化线上市场管理,进行全局化布局,努力统一价格管理,破解当前行业价格混乱痛点。另一方面加大对经销商的库存支持力度,对26年新品订货相对谨慎,避免渠道累库,并加大经销渠道的旧货召回力度,在其公司层面进行一次性计提,不再通过自有渠道或奥莱流回市场,将对行业库存产生积极影响。产品方面,NIKE核心战略依然是“回归专业运动”,旨在扭转此前在中国市场一定程度上的“运动休闲化”品牌认知,26年将继续丰富跑鞋矩阵,加大在综合训练、篮球等品类上的投入,并重点落地户外子品牌ACG。公司深耕运动服饰零售业务,聚焦全域零售的高质量增长,品牌拓展打造多元成长曲线。考虑到四季度以来零售压力加大,该机构小幅下调盈利预测,预计公司FY26-28年公司归母净利润分别为12.5/13.9/15.1亿元(原为12.9/14.2/15.5亿元),对应PE为14/13/12倍。公司深度合作NIKE、Adidas两大主力品牌,零售运营能力突出,渠道优化升级降本增效,新品牌持续拓展打开中长期增长机会,短期零售波动不改中期核心品牌企稳复苏趋势,依然看好后续经营周期向上带来的业绩弹性,维持“买入”评级。
金吾财讯
11 分钟前
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港股三大指数早盘反复 恒指涨0.17% 中芯国际(00981)涨3.12%

金吾财讯 | 港股三大指数早盘反复,截至收盘,恒指涨0.17%,国企指数涨0.01%,恒生科技指数涨0.19%。蓝筹中,中芯国际(00981)涨3.12%,中国宏桥(01378)涨2.34%,长江基建集团(01038)涨1.83%;跌幅方面,海尔智家(06690)跌2.32%,海底捞(06862)跌1.55%,阿里健康(00241)跌1.53%。板块方面,芯片股盘初强势,中芯国际(00981)涨3.12%,美佳音控股(06939)涨2.99%,华虹半导体(01347)涨2.64%,上海复旦(01385)涨1.50%,天域半导体(02658)涨0.81%。据上海证券报报道,从多个渠道求证获悉,中芯国际已经对部分产能实施了涨价,涨幅约为10%。有公司反映,预计涨价会很快执行。但由于之前存储产品价格过低,晶圆厂早已率先对其实施了涨价。“由于手机应用和AI需求持续增长,带动套片需求,从而带动了整体半导体产品需求的增长。”对于中芯国际涨价的原因,有半导体业内人士解读,原材料涨价也是其中因素。此外,台积电确认整合8英寸产能,并计划在2027年末关停部分生产线,或也引发晶圆厂涨价预期。事实上,由于需求旺盛,中芯国际、华虹公司的产能利用率持续增长,并已接近满载或超过满载。核电股晋升,中广核矿业(01164)涨5.02%,中核国际(02302)涨2.40%,中广核电力(01816)涨2.03%,中广核新能源(01811)涨1.52%。中广核福建宁德核电站6号机组12月16日完成核岛第一罐混凝土浇筑(FCD),标志着该机组主体工程正式开工。11月18日、19日,位于浙江温州的三澳核电站3号机组和位于山东烟台的招远核电站1号机组相继FCD。此外,中广核电力日前公布,陆丰2号机组已于2025年12月22日进行核反应堆主厂房第一罐混凝土浇筑(FCD),即陆丰2号机组于该日开始全面建设,进入土建施工阶段。个股方面,剑桥科技(06166)涨5.54%。永鼎股份(600105)公告称,公司控股子公司鼎芯光电拟增资扩股并引入外部投资者,包括无锡集萃、苏州龙驹、福州创新、临沪创业、南京航源、剑桥科技和苏州同芯等,合计现金增资5500万元。中伟新材(02579)涨9.09%。公司表示,在行业周期底部精准低成本获取了阿根廷两座盐湖锂矿,预计掌握锂资源超1000万吨LCE。这两座盐湖锂矿目前仍处于进一步勘探和建设阶段。此外公司在回收端的碳酸锂出货超万吨。中信证券研究部认为,根据“十五五”规划建议,港股中涉及的新兴产业,如固态电池、脑机接口、生物制造、量子科技和可控核聚变等将蓄势待发,此外随着宏观经济改善,预计港股将形成营收与盈利共振上行的可持续趋势;流动性方面,南向资金有望持续增配港股,尤其是散户资金通过ETF渠道流入港股的趋势有望持续。随着港股基本面触底反弹叠加其估值优势,市场在2026年将迎来第二轮估值修复和业绩复苏行情。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成,版本为V1.0.4,生成时间 2025-12-24
金吾财讯
12 分钟前
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