分析

TradingKey - 在宏观市场持续震荡的大背景下，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦（以下简称“伯克希尔”）逆势上涨17.4%，表现远超大盘。与此同时，标普500指数年内累计下跌5.2%，纳斯达克指数更是下跌了9.4%。在众多亿万富翁资产大幅缩水的这一年，作为“奥马哈的先知”，巴菲特却逆势获益超过200亿美元。

在经历星期一大跌之后，A股和港股重拾升势，特别是之前跌幅较大的人形机器人等热门科技板块，出现快速回升，近几个交易日则是出现加速回升的态势。4月25日我在上海参加了人形机器人生态大会，参观了宇树、乐聚等多家知名机器人公司的展品，观看了人形机器人足球赛，并且亲自上场用遥控器体验了一下机器人行走、转身、踢球等动作。还有很多人形机器人上游零部件公司参与了展览，虽然展览的规模并不大，但是意义重大，这是我国人形机器人逐步走向商业化的一个开始。

周二为期指结算日，恒指高开后，初段回软，至 09:41跌至21918.1点的全日低位后反弹，并在10:17升至22213.51点的全日高位。之后指数反覆回软，中午收市前跌至22050水平靠稳。

今日是4月份最后一个交易日，亦是即月场外衍生工具结算日，从过去两日大市之走势看，估计今日市势仍会持续处胶着状态中，而交投亦会续见偏疏。

TradingKey - 随着苹果即将发布2025财年第二季度财报，这家科技巨头正站在一个充满机遇与挑战的十字路口。凭借其标志性的品牌和强大的现金流，苹果依然是科技行业的支柱，但是关税压力、竞争加剧以及创新瓶颈为其增长前景蒙上阴影。

TradingKey - 亚马逊即将发布2025年第一季度财报，市场普遍预计公司营收将在1510亿至1555亿美元之间，同比增长约5%至9%。运营利润预计在140亿至180亿美元区间，运营利润率约为9%至11.5%。EPS预计在1.12至1.15美元之间，较去年同期略有增长。虽然面临关税压力和宏观经济不确定性，但亚马逊凭借规模优势和技术创新，依然有望保持营收和利润的稳定增长。这份财报不仅是业绩的体现，更是观察亚马逊如何应对挑战、布局未来的重要参考。

今年以来人形机器人等AI板块大幅上涨，带动了科技板块的崛起。虽然近日受到关税战的冲击，一度出现较大幅度调整，但是很快随着国家队加大入市力度，以及社会各方积极稳定市场，4月25日中央政治局会议胜利召开，出台多项重磅政策来有效提振市场信心，科技板块再次崛起，运营机器人等AI板块出现大涨，AI+医疗板块也出现较大幅度回升。

尽管德州仪器的影响力无处不在，其股价却未能跟上半导体行业AI热潮的步伐。这家拥有稳健股息和强劲现金流的防御型巨头，能否借市场复苏之机，重拾昔日辉煌？

周一恒指高开，开市水平为全日高位，之后指数急回，至10:04跌至21817.85点的全日低位。

昨天是即月期指转仓高峰日，大市表现平稳，但由于观望气氛浓厚，故交投亦进一步偏疏，恒指昨早市先高开91点至22072点，其后一直处拉据之中，徘徊于21817点至22072点之间。

TradingKey - 福特汽车（Ford Motor Company）2024年财务整体韧性较强，但部门表现分化，福特Pro部门主导下营收入创新高，但电动汽车部门亏损加剧。依赖美墨加供应链使福特在25%关税下面临成本上涨风险，2025年净利润可能下降20%-30%。福特将重点转向针对大型卡车/ SUV的增程式电动车（EREV），瞄准商用车队市场并规避纯电动车风险。福特当前估值偏低（市盈率6.6倍），高股息率为经济衰退提供安全边际，但公司面临关税和电动车亏损的阻力；若获得关税豁免，股价有望反弹至11-12美元，今年存在5%-10%的上涨空间。

TradingKey - 近期市场更多受情绪因素主导，未能充分反映基本面的影响。2025年实施的关税政策对亚马逊的业务，尤其是其电商业务，产生了显著冲击。关税对宏观经济环境、供应链、通胀以及消费行为的影响尚未完全显现。本报告旨在分析关税政策对亚马逊电商业务的深远影响。综合考虑这些因素后，我们估算亚马逊2025年的公允价值为174美元。

大市已接近4月份之尾声，本周一（28日）是即月期指转仓高峰日，周二（29日）是即月期指结算日，周三（30日）则是即月场外衍生工具结算日，故相关之转仓及结算活动将会渐主导大局。

美东时间2025年4月9日，特朗普宣布延缓除部分地区以外所有地区的“对等关税”，有意思的是，在4月9日经历了大跌之后，地球上除了美股之外，主要股市似显现复苏迹象，欧股更连涨数日。

周四恒指低开，早段略反弹，至09:40升至22093.68点的全日高位后，反覆回软至22000水平争持。

大市经过连续三天上升后，昨略见消化及回吐，恒指昨早市先轻微低开42点至22030点，其后曾略为回升至22093点。

我们要主动的去布局一些被错杀的好股票、好基金，然后耐心等待市场回升，而且今年市场科技股行情已经启动，科技股上涨会带来赚钱效应，从而带动更多的板块回升。比如说消费白马股、新能源龙头股，红利股等都可能会轮番表现。现在我觉得是大家应该坚定信心的时候，信心比黄金更重要，特别是在市场行情出现震荡、犹豫的时候，这时候信心往往决定了你的成败。当然无论是什么时候我们都要去投好公司，不要去为了短期的上涨去投一些题材性的股票、概念性的股票，这样才能够从根本上规避风险。

大市昨日再进一步明显反弹，恒指昨早市先大幅高开518点至22080点，其后曾略为拉据至21862点。

TradingKey - 特斯拉2025年第一季度财报显示出短期内的财务压力，核心数据低于市场预期，营收和盈利能力均面临挑战。在销量和利润承压的背景下，马斯克依然对特斯拉的未来依然充满信心，他强调特斯拉正经历一个转型期，公司正处于从传统汽车制造商向技术驱动的综合生态系统转型，自动驾驶技术和人形机器人是特斯拉未来增长的核心驱动力，这才是特斯拉未来增长的关键驱动力。

Tradingkey - Alphabet Inc.（GOOGL）计划于 2025 年 4 月 24 日美股盘后公布 2025 财年第一季度财报。分析师预计其营收将达到 892.2 亿美元，同比增长 11%；每股收益为 2.01 美元，较去年同期的 1.89 美元有所提升。