分析

大市已身处9月份之中旬, 直到执笔一刻止计, 本月大市之形态仍暂属先低而后高, 恒指暂是由4日之低位25013点升至12日之高位26585点, 即月内之波幅暂为1572点,。

很多人总想一口就吃成个胖子，但是很多时候你心急了反而就事与愿违了！目前，上证指数在4000点关口前徘徊，反复地拉锯震荡，指数在小区间内的上下波动整理，这其实是最健康的，因为市场需要在这个位置进行换手，替换掉一些前期的盈利盘，新换上一些新鲜的做多力量。只有在这个位置进行了较为充分的换手了，那么后市的上涨空间才会更大，市场行情也才会走得更长远！

TradingKey - 美国咖啡连锁品牌黑岩咖啡（Black Rock Coffee Bar）于周四成功完成首次公开募股（IPO），成为自2023年连锁餐厅Cava Group上市以来首家登陆美国市场的餐饮企业。

高通公司（NASDAQ：QCOM）是全球领先的移动设备处理器生产商。但其市盈率却非常低，仅为15-16倍。在全球人工智能蓬勃发展的背景下，以及其他科技行业的市盈率有时高达100倍的背景下，这一估值显得非常奇怪。

大市已开始步入 9 月份之中旬， 经过 4 连升后， 大市昨日终出现技术性之反复， 恒指昨早市先低开 213 点至 25987 点， 其后曾再稍跌至 25878 点方渐见喘定， 由于未有追沽压力， 加上维稳买盘又不断涌现， 故整个大市卒开始掉头回升， 而恒指更一度于下午倒升 41 点至 25241 点， 但由于高台买盘保守， 故大市渐陷拉据之中， 恒指最后报收 26086 点， 较上日跌 113 点， 大市全日之总成交金额为 3250 亿元。

Figure上市首日大涨，即将上线的Gemini可能更受期待。

$怪物饮料(MNST.US) 在中美饮料的跨市场对比中，海豚君前段时间选取了怪兽饮料（“Monster”，或魔爪）来作为对比，来引出马上要进行的同行——东鹏饮料的研究。在上篇的研究中，我们重点分析了 Monster 作为追赶者，如何通过差异化定位 + 社群营销并借力巨头渠道实现后来者居上。但是过去的成功，不代表未来就一帆风顺，海豚君此前覆盖的 Lululemon 就是一个典型的反面教材。财报季一过，海豚君马不停蹄，来研究接下来一个真正关键的核心命题，站在当下去看一下：一、Monster 未来的成长靠什么？翅膀扎得稳不稳？二、会是一个好的投资标的么？当下的性价比如何？接下来就深入探讨一下：一、M

9月中旬美联储议息会议即将召开，这一次美联储降息25个基点的概率较高，而且年底之前可能还会再降一到两次息。美联储这一次降息是符合当前的实际情况的，因为最近公布的美国非农就业数据远低于预期，表明关税战对于美国经济的冲击已经显现出来，而美国的通胀也逐步回落到一个较低的水平，美国7月CPI增速回落到2.7%，已经接近美联储长期的通胀控制目标2%。

TradingKey - 美东时间周三（9月10日），Klarna（KLAR.US）登陆纽交所，开盘报52美元，比IPO发行价40美元高出30%。盘中涨幅一度达到43%，收涨14.55%至45.82美元，市值达到170亿美元，体现市场需求之强劲。

Gemini交易所上半年净亏损巨大，但是仍然获得超额认购。

大市承接过去 3 日之升势， 昨日再进一步上升， 而恒指亦顺势再创月内及年内之新高， 恒指昨早市先高开 104 点至 26042 点， 其后曾略为拉据至 26017 点， 但由于沽压并不明显， 加上买盘又再不断随着涌现， 故大市卒再抽头而上， 恒指更一度急升 358 点至 26296 点方渐受规限， 相对本月之低位暂为 4 日之 25013 点计， 即月内之波幅已再扩阔至 1283 点， 但由于 1283 点之波幅相对仍略偏细， 加上 1 个月之高低位是很小同时出现于 5 个交易日之内， 故在本月余下之交易日， 理论上该有更大之波幅点出现， 恒指昨日报收 26200 点， 较上升 262 点，

截至9月9日，两市的日成交量已经连续20个交易日突破2万亿，A股两融余额达到2.32万亿元，再创历史新高，超过了十年前5000点时的两融余额，说明投资者的交易积极性比较高，对这轮行情的信心也在逐步提升。这轮行情从6月底开始，市场的赚钱效应明显比上半年提升，这也验证了我在5月份市场调整时提出的观点，即“五穷六绝七翻身，下半年市场行情将超出所有人预期”。在经历连续放量大涨之后，市场恐高情绪开始出现。一部分投资者担心“天量见天价”，A股日成交额一度突破3万亿，创出历史次高的成交量

TradingKey - 甲骨文（纽交所：ORCL）发布的2026财年第一季度业绩喜忧参半。在向云服务转型的过程中，总营收与调整后每股收益略低于市场共识，但云业务营收表现亮眼，同比强劲增长28%，超出预期。高达4550亿美元的未完成订单（RPO）积压量，同比激增359%，这一数据为未来数年AI与云业务的需求提供了明确保障。与此同时，管理层上调了云基础设施业务的营收指引。盘后交易中，该公司股价暴涨逾28%，这一走势充分反映出投资者对云业务增长势头加快以及AI基础设施建设进展的关注。

TradingKey - 在2025苹果秋季发布会召开后，苹果股价（AAPL）盘中由涨转跌，股市投资人再次以升级亮点匮乏为由对这家全球顶级创新科技公司投下不满意票。综合分析师的评论看，升级超预期的基础款iPhone17有望推动换机潮，而关键角色Air机型前景不明。

最近美股 IPO 市场很热闹，金融科技与加密货币领域三大明星公司—— $Gemini Space Station, Inc.(GEMI.US) 、$FIGR(FIGR.US) 与 $Klarna Group plc(KLAR.US) 正如火如荼推进 IPO 进程，与此同时，智慧交通领域的代表性企业 $Via Transportation, Inc.(VIA.US) 公共交通技术平台也正式加入申请行列，成为本周市场瞩目的又一焦点。这波上市热潮的背后，是政策红利与市场成熟共同作用的结果。2025 年上半年，美国加密市场迎来多重关键利好：特朗普政府表现出对加密行业的支持态度，推动稳定币相关立法

大市昨天再进一步上升， 且恒指更伺机创出月内及年内之新高， 恒指昨早市先高开 78 点至 25711 点， 其后曾略为拉据至 25675 点， 但由于沽压并不明显， 加上维稳买盘又再随着涌现， 故大市卒开始抽头上升， 恒指日中曾一度急升 394 点至 26027 点， 但高台买盘态度渐趋保守， 故大市亦渐见反覆并进入拉据之中， 经昨天之急升， 本月大市之形态已扭转成先低而后高， 恒指暂是由 4 日之低位 25013 点升至 9 日之高位 26027 点， 即月内之波幅已稍扩阔至 1013 点， 且大市亦已再创年内之新高， 恒指昨日报收 25938 点， 较上日升 304 点

这轮行情从去年9月24日开启后，在经历短暂的快牛之后进入到震荡阶段，第二轮上涨则是从6月底开始，一直持续到现在。那么这轮行情能够持续多久？这是大家心中共同的疑问。我先抛出结论，我认为这轮慢牛长牛行情将持续较长时间，而不是一个短期的行情。慢牛长牛行情更有利于投资者进行投资，寻找机会，而快牛疯牛行情则会让很多人折戟沉沙，甚至出现较大的亏损。

TradingKey - 数据库软件巨头甲骨文Oracle（ORCL.US）将于9月9日盘后公布2026财年一季度业绩，市场密切关注其会否出现更积极的OCI收入和积压订单指引。在分析师给予较高预期并提升目标价的情况下，甲骨文股价会否复制OpenAI合作提振博通股价的走势？

TradingKey - 随着美国加征关税的担忧暂时缓解，苹果（AAPL）股价近期显著反弹，8月单月录得14%的涨幅。能否延续这波升势，市场目光聚焦于本周的年度秋季新品发布会。

大市昨天承接上周五之升势， 技术上再稍作上升， 恒指昨早市先轻微高开 23 点至 25440 点， 其后在零碎沽压主导下曾稍轻回至 25387 点， 但由于维稳买盘渐随着涌现， 故大市卒开始缓步回升至 25664 点方渐受规限， 单从走势上看， 大市虽仍处待变之中， 惟恒指却持续稳守于 10 天线（约在 25337 点左近）之上， 即是说， 大市不但暂已摆脱进一步试低之弱势， 且技术上再呈欲试顶之趋势， 而所指之顶， 暂该为本月 3 日之高位 25789 点及 8 月 25 日之高位 25918 点