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【券商聚焦】中金公司：虽然是创作端显著革新，但Sora应用大概率难以撼动目前海外或国内主流社交媒体竞争格局
金吾财讯 | 中金公司发研报指，Sora App通过引入社交属性与多元创作方式构建了沉浸式视频生态。该应用搭载Sora2模型，采用垂直视频流设计，用户可通过上下滑动浏览AI生成的视频内容，并能对感兴趣的视频进行评论互动。其创新的Cameo功能允许用户通过简短视频录制生成高保真数字分身，并精细控制使用权限；Remix功能则支持用户对平台内容进行提示词驱动的二次创作，降低了视频创作门槛。根据SensorTower，Sora APP首周美国地区iOS下载量与ChatGPT刚上线时量级类似。该机构认为，对比其他专注于专业视频制作的AI工具，Sora App将专业技术与社交功能结合，为工具型应用向内容社交功能渗透的创新。如何看待Sora应用对互联网平台格局的影响？该机构认为虽然是创作端显著革新，但Sora应用大概率难以撼动目前海外或国内主流社交媒体竞争格局：1）该机构认为AIGC视频内容目前更像视频赛道的一个垂类内容，尤其类似Cameo类型社交属性更强内容偏向于熟人社交网络分发，而难以像当年短视频一样独立成为一个赛道支撑一个全新平台；2）参考大语言模型经验，巨头模型层面差距有望持续追赶；3）AIGC视频目前仍有版权&法律风险，阻碍其大规模推广；4）Sora应用对国内市场没有直接影响，但主流平台有望持续跟进类似创作玩法，提升平台活跃度。金吾财讯
4 分钟前
【券商聚焦】中国银河：CPI边际改善 PPI延续回升
金吾财讯 | 中国银河证券发研报指，CPI边际改善，PPI延续回升：本月CPI环比小幅改善，同比略有收窄，翘尾因素改善或使得10月CPI继续回升。展望后市，一是关注猪肉产能的去化进度。9月16日，国家发展和改革委员会联合农业农村部在北京召开生猪产能调控企业座谈会，会议针对当前生猪市场供应过剩、价格持续低迷的现状，部署了一系列精准调控措施，明确通过 "减产能、严管控、建机制" 组合拳推动行业供需平衡。目前养猪利润已在9月底转负，尽管养猪企业正加速出栏去化产能，但淘汰母猪将是长期缓慢的过程，猪价短期内还将承压。二是供应过剩与需求增长乏力构成主要挑战，油价或承压。三是治理企业低价无序竞争力度加大有助PPI回升，但向CPI传导效果仍有待观察。四是消费内生动能偏弱，核心CPI修复空间有限。本月PPI同比降幅继续收窄，后续PPI有望延续改善，PPI年内难转正。一是M1增速持续回升，将成为支撑PPI改善的有力因素。年初以来M1增速持续上行，有利于带动商品价格和企业利润的走高，随着国内金融环境继续好转，后续M1有望保持持续上行。二是房地产市场仍在走弱，地方土地收入低于预期导致基建投资不及预期。房地产市场自二季度以来持续走弱，前8个月商品房销售面积和销售额累计分别同比下降4.7%（前值-4.0%）和7.3%（前值-6.0%），依旧位于低位。三是微观经济主体动能不足，企业投资及居民消费意愿偏弱。四是制造业产能利用率持续磨底，市场竞争秩序持续优化支撑PPI改善效果有待观察。二季度我国工业产能利用率为74%，同比环比均呈现下降趋势，需求仍弱。当前国内市场竞争秩序持续优化带动相关行业价格降幅收窄，但持续改善效果仍有待观察。金吾财讯
6 分钟前
【券商聚焦】中金公司：系列化开发加强投产稳定性和IP价值潜力 政策新周期下长剧行业有望实现复苏
金吾财讯 | 中金公司发研报指，近年来，以红果免费短剧为代表的微短剧平台的兴起加剧长剧的竞争压力，头部长视频平台亦加大降本增效力度。我们判断，长剧产业链下游预算的收紧，一定程度上加速上游供给出清，但也影响主创生存环境的稳定性和创作积极性，对内容创新产生影响。当前，长剧供给侧格局逐步从调整期迈向企稳阶段，结构性提质增效持续深化。从剧集的拍摄备案到发行再到播出上新，整体数量在经历多年出清后自2024年开始已逐渐企稳。精品化：长视频平台逐渐提升独播剧比例，且高度重视会员剧集的转化，内容布局愈发向头部倾斜。类型化：作为年轻女性受众的重要类型，古装剧备案和上线数量经历2019~2022年的低迷后已有回升趋势。为进一步落实广电新规，广电总局亦召开系列会议进行讨论。对于长剧发展而言，我们认为内容创新仍然是重中之重，政策落实为内容创新提供友好的环境，而后续发展关键看内容供给变革后对于用户留存的深刻影响，行业后续或呈现：短期而言，积压剧释放和审核周期缩短促进资金周转；中期而言，持续加强“剧本中心制”，优化成本结构；长期而言，系列化开发加强投产稳定性和IP价值潜力，政策新周期下行业有望实现复苏。金吾财讯
6 分钟前
【券商聚焦】中信证券：预计10月理财规模将再度扩张 “存款搬家”现象仍将延续
金吾财讯 | 中信证券表示，9月社融受高基数效应影响继续回落，政府债发行减少成为主要拖累项。考虑到5000亿元政策性金融工具大概率于10月集中落地，预计委托贷款规模将明显上升，带动社融增量修复，并在四季度形成对固定投资的有效支撑。信贷整体仍处于温和修复阶段，季末因素叠加企业经营景气度回升，带动企业短贷上行、中长贷保持平稳；居民端中长贷受贴息政策与新房销售回暖支撑而企稳，短贷则因以旧换新和国补政策阶段性收敛而回落，信贷修复仍依赖后续稳地产与促消费政策的持续发力。存款方面，高基数效应消退后M1同比仍维持较高增速，反映企业资金活化与盈利修复持续推进，M1-M2剪刀差明显收窄，资金循环效率提升，“存款定期化”问题得到阶段性缓解。非银存款规模显著压缩，或与季末理财等资管资金回流至银行表内有关，属于正常季节性变化，预计10月理财规模将再度扩张，“存款搬家”现象仍将延续。金吾财讯
10 分钟前
【券商聚焦】中信证券：中性情景下 预计年底CPI同比读数最高点或有望回升至1.0%附近
金吾财讯 | 中信证券表示，9月PPI同比跌幅延续收窄，反内卷政策驱动型行业和有色系行业价格的上涨是PPI回升的核心驱动力。反内卷政策受益型行业方面，煤炭加工、黑色金属冶炼和压延加工业、煤炭开采和洗选业、光伏设备及元器件制造、电池制造、非金属矿物制品PPI同比降幅延续收窄；有色系行业方面，供给侧扰动和美联储降息周期开启双重因素驱动下铜价迎来大幅上涨。但当前工业品价格层面的改善仍然以上游行业为主，中下游行业目前只有局部出现价格顺畅传导（例如光伏设备及元器件行业），普遍意义上的涨价尚未到来。进入四季度“低基数保护”消失后，PPI同比回升路径或偏慢，短期不排除有同比读数阶段性下行的可能性，但预计不会突破今年6-7月的极值。该机构预计，中性情景下PPI同比在25Q3、25Q4将分别录得-2.9%、-2.0%。9月CPI同比读数如期回升至-0.3%，但回升幅度略低于市场预期。核心CPI同比读数连续5个月回升，为近19个月以来涨幅首次回到1%，结构上呈现出“耐用消费品和金饰品价格亮眼，服务价格相对疲软”的分化特征。向后看，猪周期错位效应后续将渐次减弱，25Q4的CPI同比有望出现明显回升。中性情景下，该机构预计年底CPI同比读数最高点或有望回升至1.0%附近。金吾财讯
11 分钟前
【隔夜市场回顾】昨日A股反复攀升；美股收市涨跌不一
金吾财讯 | 隔晚美股先升后回，最终三大指数收市涨跌不一。半导体板块走高，AMD涨超9%，英特尔涨超4%，贵金属强势，美洲白银公司涨超8%。国内方面，A股反复攀升，沪指重回3900点，全市场超4300只个股上涨，沪深两市成交额2.07万亿，较上一个交易日缩量5034亿。港股震荡上行，新消费概念强势，光伏、航空、钢铁、水泥等板块向好。1、昨日沪深港：沪深股市：截至收盘，沪指涨1.22%，深成指涨1.73%，创业板指涨2.36%。港股：截至收盘，恒指涨1.84%，国企指数涨1.89%，恒生科技指数涨2.57%。2、隔夜外盘：美国股市：截至收盘，道指跌0.04%，纳指涨0.66%，标普500指数涨0.4%。欧洲股市：法国CAC40张1.99%，德国DAX跌0.23%，英国富时100跌0.3%。日韩股市：日经225指数收涨1.76%，报47672.67点，韩国综合指数收涨2.68% 报3657.28点。金吾财讯
14 分钟前
中国官媒：美国高估了自身筹码的效力，又低估了中国的反制能力与战略定力
路透北京10月16日 - 针对近期中美经贸氛围突变，中国官媒--环球时报周三晚间发表社评文章称，美国高估了自身筹码的效力，同时又低估了中国的反制能力与战略定力，其认知误区直接导致了严峻的现实反噬。这篇题为“华盛顿不必对中方的‘针锋相对’感到意外”的文章指出，中美马德里经贸会谈以来，美国持续新增出台一系列对华限制措施，企图予以要挟，遭中国坚决反制后又急忙“灭火”。“这种过山车式的变化，再度暴露出其贸易政策的随意与短视，说明华盛顿仍然没有充分吸取教训，未能真正理解中美正确的相处之道。”文章称。美国总统特朗普上周五重启对华贸易战，宣布对中国输美产品加征100%关税，并自11月1日起对“任何和所有关键...路透社
14 分钟前
国富氢能(02582)拟折让约17%配股 净筹1.133亿港元
金吾财讯 | 国富氢能(02582)公告公布，配售最多240.54万股新H股，占扩大后已发行H股总数及已发行股份总数约2.79%及2.16%，每股配售价48.47港元，较最后交易日期在联交所所报每股股份收市价58.40港元折让约17.00%。假设配售股份获悉数配售，配售事项的估计所得款项总额预期约为1.166亿港元，配售事项的估计所得款项净额预期约为1.133亿港元。公司现拟将配售事项所得款项净额(i)约50%用于中国及海外氢能项目的融资投资及合作；(ii)约40%用作营运资金及一般公司用途，以支持集团的业务营运及增长，包括但不限于：(a)支付薪金、社会保险供款、住房公积金及其他雇员相关开支；(b)支付供应商及服务供应商款项；及(c)其他营运开支；及(iii)约10%用于偿还现有信贷融资项下的未偿还款项。金吾财讯
15 分钟前
原油期货价格连跌两日 纽约期油跌0.73%
金吾财讯 | 原油期货价格连跌两日，跌至逾5个月低位。业内人士表示，短期而言，国际贸易局势的不确定性可能引发市场情绪波动，对原油价格形成扰动。从宏观层面看，全球经济弱复苏但未陷衰退，美联储预防式降息虽然为原油提供一定流动性支撑，但仍难以扭转原油基本面利空态势；地缘因素上，加沙停火协议减弱地缘风险支撑，且“欧佩克+”持续推进石油增产，供应端压力增大，而需求端面临季节性下滑，原油市场供大于求的局面渐显，这将对油价中长期走势构成压制。伦敦布伦特期油每桶收报61.91美元，下跌48美仙，跌幅0.77%。纽约期油每桶收报58.27美元，下跌43美仙，跌幅0.73%。金吾财讯
16 分钟前
【美股收市】美股三大股指涨跌不一 纳指涨0.66%
金吾财讯 | 美股三大股指涨跌不一，道指跌幅为0.04%，报46253.31点；纳指涨幅为0.66%，报22670.08点；标普500指数涨幅为0.40%，报6671.06点。大型科技股中，英特尔(INTC)涨4.27%，谷歌(GOOGL)涨2.27%，特斯拉(TSLA)涨1.38%，Meta Platforms(META)涨1.26%，苹果(AAPL)涨0.63%；跌幅方面，微软(MSFT)跌0.03%，英伟达(NVDA)跌0.11%，亚马逊(AMZN)跌0.38%，奈飞(NFLX)跌0.99%。热门中概股涨多跌少，新东方涨10.5%，好未来涨4.78%，满帮涨3.57%；禾赛跌2.58%，奇富科技跌1.28%，富途控股跌0.71%。金吾财讯
16 分钟前
