分析

AMD凭借有竞争力的价格策略和开放源码的ROCm平台，成为Nvidia的之外的有力选择，具备逐步提升其AI GPU市场份额的潜力。尽管面临Nvidia的市场主导地位以及半导体需求的周期性波动风险，AMD与亚马逊AWS、微软和谷歌等巨头的合作以及产品组合的多元化，确保了其稳健增长。

TradingKey - 纽蒙特矿业公司将于7月24日美股收盘后公布2025财年第二季度业绩。看来纽蒙特将持续受益于高企的金价，因本季度现货金价一直维持在每盎司$3,300-$3,400区间。

A股和港股的估值在全球主要资本市场上是比较具有吸引力的，因此全球资本再平衡也给A股和港股带来更多的增量资金，这推动了A股和港股在近期出现了连续上攻，上证指数突破了3500点，恒生指数来到25000点附近，进一步确立了这轮慢牛长牛走势。另一方面，稳经济增长的政策正在逐步发力、落地、显效，从近期公布的上半年经济数据来看，上半年GDP增速实现了年初5%的目标，达到了5.3%，这也提振了投资者的信心。在下半年，更多的稳增长政策有望逐步落地，因此下半年实现5%以上的增长也在预期之内，经济基础为A股和港股走强带来了较好的支撑。

TradingKey - 美国运通于7月18日市场开盘前公布了2025财年第二季度财报。2025年第二季度每股收益：$4.08 vs $3.87预期（同比+17%）。2025年第二季度营收：$178.6亿美元，高于$177.0亿美元的预期（同比+9%）

TradingKey - Best Buy 是消费电子零售行业的领导者，拥有强大品牌和广泛门店网络。尽管面临关税和竞争压力，其多元化收入及新战略举措，如 Best Buy Marketplace、广告业务和健康科技投资，预计为2026财年带来2-5%的收入增长潜力。DCF估值显示目标股价为92.11-114.14美元，表明其被低估。凭借强大的全渠道策略和成本效率，Best Buy 提供了一个引人注目的投资机会。

上周五恒指高开48.13点，初段走势反覆，在9:47 上试 24821.12点的全日高位后，走势回软，至 13:04 跌至24630.79点的全日低位后，走势渐见反弹，升势在约 14:30 后改善，全日波幅 190.33点。恒指收报 24825.66点，升326.71点或1.33%，成交金额 2386.91亿元。国指及恒科指分别升 1.51%及1.65%；三项指数都向好，以恒科指走势较佳。恒指以阳烛近“T”形收市，收市水平在保历加通道之上。MACD牛差扩阔；全日上升股份 1115只，下跌 779只，整体市况偏好。

近期全球资本市场出现一波新的上攻，而黄金价格则是出现了一定的波动。具体到A股和港股，下半年一开始就出现了连续上攻，各路投资者对于权益市场的信心出现了比较大的回升，特别是美联储降息的预期增强，可能在9月份会开启本年度首次降息，美联储主席鲍威尔也面临着下课的风险，因为特朗普对美联储主席鲍威尔施加压力，要他尽早地降息，但是鲍威尔一直保持货币政策的独立性，没有降息，可能会通过更换美联储主席来达到特朗普降息的目的。如果降息，对于权益市场会形成利好的支撑，对于黄金价格也会形成一定的支持。

目前，奈飞似乎势不可挡，拥有优质内容、提价能力及新兴广告收入。但爬得越高，摔得越重。

奈飞(NFLX.US) 美东时间 7 月 17 日盘后发布了 2025 年二季度财报。整体业绩表现还不错，一如既往的稳，但或许不如往日 “惊艳” 程度，市场反应稍显平淡。但海豚君仍旧认为，奈飞是当下多变环境下，少数几个兼具 “增长” 和 “抗风险”，进可攻退可守的选择之一。

大市昨仍稍见反覆, 但表现尚算平稳, 恒指昨早市先轻微高开30点至24547点, 其后一直处拉据之中, 上落于24447点至24672点之间。从技术上看, 大市该属升后之高台整固而已, 恒指自4日之低位23690点升至16日之高位24867点, 经过1177点之急升后, 大市稍见高台消化乃正常现象, 加上恒指已升至3月19日之高位24874点附近, 故在未破顶前, 需略见拉据而已。

TradingKey - 7月7日，特朗普在Truth Social上分享了一封致14国领导人的信函，披露其最新关税计划，并表示税率将“根据我们与贵国的关系而上下调整”。他警告称，新关税将自8月1日起实施。本轮大多数关税税率与今年4月“解放日”期间公布的计划相似。

TradingKey - 台湾半导体制造公司（台积电，NYSE: TSM）于2025年7月17日发布2025财年第二季度财报，表现强劲，超出市场预期，主要得益于人工智能需求激增和先进技术节点的采用。财报发布后，台积电美国市场股票在盘后交易中上涨4.36%。

$台积电(TSM.US) 于北京时间 2025 年 7 月 17 日下午的美股盘前发布了 2025 年第二季度财报（截止 2025 年 6 月），要点如下：1、收入端：台积电本季度收入 301 亿美元，环比增长 17.8%，主要是高性能计算的需求增长和手机业务回暖的带动。公司本季度收入超指引区间上限（284-292 亿美元），主要是受新台币升值影响。若按新台币口径，公司本季度收入环增 11.3%，落在公司指引区间内。从量价关系看（等效 12 寸片）

TradingKey - Prologis 对2025年全年的财务和运营表现给出了清晰的指引，展现了对未来发展的信心。公司预计核心 FFO为每股$5.75-$5.80（包括净促销收入）或$5.80-$5.85（不包括净促销收入），GAAP 每股收益为$3-$3.15，表明其盈利能力将保持稳健增长。在运营方面，入住率预计达到94.75%-95.25%，租金增长预计在低至中50%的水平，同店 NOI（净营业收入）增长预计为3.75%-4.25%（净有效）或4.25%-4.75%（现金），反映出公司现有物业的高需求和稳定表现。

TradingKey - 高盛管理层对未来发展持乐观态度，预计投资银行活动将持续受益于并购市场的强劲增长。咨询业务积压订单已连续五个季度增长，2025年第二季度并购交易量同比增长30%，远超过去五年平均15%的增速，这一趋势有望继续推动收入增长。然而，交易收入的未来表现将高度依赖市场波动性和客户活动水平。凭借过往在波动市场中的出色盈利能力，高盛在类似环境中展现了稳健的竞争力。尽管如此，由于金融环境仍具挑战性，资产与财富管理部门在2025年下半年可能表现平稳。不过，公司对资产与财富管理部门长期目标明确，预计在2026年和2027年将激励费用显著提升至每年10亿美元，反映了资产管理业务的增长潜力。

阿斯麦(ASML.US) 于北京时间 2025 年 7 月 16 日下午的美股盘前发布了 2025 年第二季度财报（截止 2025 年 6 月）

在本世纪这场AI发展的大潮中，英伟达（NVDA.US）可谓赢尽彩头。

大市昨先升后放缓, 恒指昨早市先高开114点至24704点, 其后再进一步上升277点至24867点方渐受规限, 由于买盘态度渐见保守,加上伺高回吐之获利货亦渐现, 故整个大市卒开始渐趋反覆。至下午初段, 恒指已一度轻微倒跌41点至24549点, 惟幸追沽压力并不明显, 故大市跌势得以喘定并略作技术性后抽, 但场内气氛已稍见保守, 恒指最后报收24517点, 较上日跌72点, 大市全日次成交金额为2589亿元。

7月16日，人形机器人板块再度狂欢，截至收盘，人气股上纬新材（688585.SH）连续录得6个20CM涨停，累计涨幅约200%。此外，中大力德（002896.SZ）、众辰科技（603275.SH）、精锻科技（300258.SZ）、拓普集团（601689.SH）、三花智控（002050.SZ）禾川科技（688320.SH）均上涨。

TradingKey - 富国银行于7月15日市场开盘前公布了2025年第二季度业绩。2025年第二季度每股收益：$1.60，高于预期$1.33（同比+20.3%） 。2025年第二季度营收：$208.2亿，高于预期$207.6亿（同比+0.3%）