分析

過去1か月間、アップルの株価は急激な「急騰後の急落」の軌跡をたどった。決算発表前、資金が安全資産としての立ち位置を熱狂的に買い求めたことでプレミアムが押し上げられたが、決算発表後には過去最高の売上高を記録したにもかかわらず、株価は日中に10％近く急落した。同社自体は変わっていないが、資本市場の評価ロジックは変化している。 本記事では、アップルの2026年度第3四半期（3QFY26）決算の背景にあるコアロジックを詳細に分析する。 ・市場心理はなぜ変化したのか？好調なiPhone業績の織り込み完了後、冴えない9月期の業績見通し（ガイダンス）、先端プロセスの供給不足、メモリー価格の上昇が、どのように安全資産としてのプレミアムを浸食したのか？ ・ファンダメンタルズの検証：ローエンド市場への拡大とハイエンド市場へのシフトを同時に推進するハードウェアの二極化戦略は、新たな買い替えサイクルを牽引できるのか？25億台のアクティブデバイスと15億件のサブスクリプションを基盤とするサービス事業の「第2の成長曲線」には、どれほどの潜在可能性が残されているのか？ ・究極のビジョン：AIがチャットボットからパーソナルエージェントへと進化し、システムとハードウェアを掌握するなかで……

AMDの業績ガイダンスが市場の極めて高い期待に届かず、株価は9%急落しました。短期的には、株価は引き続き下落圧力にさらされる可能性があります。

TradingKey - Reutersが関係者の話として報じたところによると、サムスン電子とSKハイニックスは近年、中国の半導体製造装置メーカーであるAMEC（中微半導体設備）のエッチング装置の評価を行っている。主な目的は、米国の輸出規制が今後さらに強化されるリスクを軽減するため、中国の生産拠点におけるサプライチェーンの選択肢を確保することにある。しかし、サムスン電子はこれらの報道を否定し、中国の施設でAMECの装置をテストしたことはなく、導入計画にも含まれていないと述べた。

TradingKey - アジア時間8月4日、韓国の電子新聞（Electronic Times）の報道によると、TSMC（TSM）はAIチップの中核的なパッケージング工程であるCoW（Chip on Wafer）を、ASEなどのアウトソーシング・パートナーに対して大規模に開放している。

マイクロストラテジーとは異なり、スペースXは第2四半期にビットコインの保有を維持し、市場の売り圧力を軽減した。

TradingKey - AMDが発表した2026年度第2四半期決算は、概ね市場予想を上回る内容となった。しかし、投資家が同社のAI事業に対して既に極めて高い期待を寄せていた一方で、第3四半期の売上高見通しが最も強気な予測を完全には満たせなかったため、同社の株価は時間外取引で9%急落した。

TradingKey - 韓国メディアの報道によると、韓国の株主擁護団体「韓国株主行動本部」は8月5日、サムスン電子およびSKハイニックスの最高経営責任者（CEO）を、特定経済犯罪加重処罰等に関する法律の背任罪規定に違反した疑いで警察に告発したと発表した。本件は、京畿南部警察庁の捜査第1課および第2課にそれぞれ移送された。

TradingKey - 8月5日、日本と韓国の株式市場は全面高で取引を終えた。終値時点で、韓国総合株価指数（KOSPI）は前営業日からの反発の流れを引き継ぎ、239.31ポイント（3.76%）高の6,598.26となった。日本株も騰勢を強め、日経平均株価は3.66%高の66,300.44で引けた。

サムスン電子が次世代メモリ技術を発表し、同社の株価は約4％反発しました。

TradingKey - 米東部時間8月4日、スペースX（SPCX）は上場後初となる決算説明会を開催した。同説明会の中で、スペースXのイーロン・マスク最高経営責任者（CEO）は、同社のAI事業における最新の進捗状況を明らかにした。第一に、モデルの反復が加速しており、来週にはGrok 4.6がリリースされ、その後まもなくGrok 4.7が続く予定である。第二に、計算能力がエヌビディア（NVDA）と完全に統合され、宇宙空間へと拡張されている。

TradingKey - スペースX（SPCX）は、上場後初となる四半期決算を発表した。全体的な業績はウォール街の予想を上回ったものの、AIデータセンター、スターシップ、次世代衛星への投資は急速に拡大し続けている。巨額の設備投資を受けて投資家がキャッシュバーンや長期的リターンを再評価した結果、スペースXの株価は時間外取引で7%超下落した。

TradingKey - 8月5日のアジア市場の取引において、ソフトバンクグループ（9984.T）の株価は11%超急騰し、日経平均株価の構成銘柄の上昇を牽引した。8月4日の市場引け後、中核子会社のソフトバンク（9434.T）が市場予想を上回る第1四半期決算を発表した。AIおよびクラウド事業における年平均成長率30%という高い成長見通しが、親会社のバリュエーション回復の主要な原動力となっている。

TradingKey - 8月5日、日本と韓国の株式市場は、前晩の米国テック株や半導体セクターの上昇に押し上げられ、両地域の主要指数は高く寄り付いた後、上昇基調で推移した。SKハイニックスが7%上昇、サムスン電子が4%超上昇したほか、ソフトバンクが9%急騰し、キオクシアも7%上昇した。

TradingKey - 世界的なリスク選好（リスクアペタイト）が大幅に反発し、主要な資産クラスが足並みを揃えて強含んだ。要因としては、米国・イラン間の地政学的緊張の緩和に伴うリスクプレミアムの低下、インフレ期待の落ち着き、そしてAI関連資本の継続的な強化などが挙げられる。

スペースX（SPCX）は米国東部時間8月4日、2026年度第2四半期決算を発表した。発表を受けて、SPCXの時間外取引の株価は一時は8%以上下落したが、本稿執筆時点では下げ幅を5%に縮小し、118.14ドルで取引されている。同期の売上高は前年同期比92%増の78億1400万ドルとなり、市場予想の69億3000万ドルを大幅に上回ったほか、主要3部門すべての売上高が市場予想を上回る結果となった。

米国とイランの合意への期待が高まり原油価格が下落した一方、決算を発表した大半の企業の業績が予想を上回ったことでリスク選好姿勢が強まった。米主要3指数はいずれも上昇し、ダウ平均とS&P500はともに過去最高値を更新した。AIハードウェア関連株が再び市場の主役に躍り出て、メモリや光通信関連株が上げを主導した。終値では、ダウ工業株30種平均が1.71%高の54,084.99ポイント、ナスダック総合指数が2.59%高の26,584.99ポイント、S&P500種株価指数が1.79%高の7,736.52ポイントとなった。

XPRIZE財団の創設者であるピーター・ディアマンディス氏は、ソーシャルメディア・プラットフォームのXにおいてスペースXに対する非常に強気な見通しを投稿し、同社が時価総額10兆ドルに到達する最初の企業になると予測した。イーロン・マスク氏はその後、ロケットの絵文字を添えてこの投稿をリポストした。

米東部時間8月4日、米国株へのリスク選好度が改善し、ダウ工業株30種平均とS&P500種株価指数はともに過去最高値を更新した。市場の関心は、これまで特定の銘柄に集中していたAI関連の取引から、企業業績やセクターローテーション、流動性の改善に支えられた、より広範な相場上昇へとシフトしている。

ブラックストーン（BX）は、アンソロピック（Anthropic）がグーグル（GOOGL）のチップを利用するための新たな巨額のデットファイナンス（債務融資）パッケージを調達すべく、投資家と予備的な協議を行っている。その規模は少なくとも360億ドルに達する可能性がある。

米東部時間8月4日、パランティア（PLTR）の株価は第2四半期決算の発表を受けて150ドルの節目を突破した。同社は決算報告において、民間顧客からの旺盛な需要が市場予想を上回ったことを背景に、通期の売上高および利益の見通しを大幅に上方修正した。