TradingKeyのウォール街の今週: S&P 7,000突破, 第1四半期決算の急増, およびFRB金利見通し

TradingKey - マクロ経済情勢：今週は、ホルムズ海峡を巡る米国とイランの地政学的緊張に大きく左右された。週前半、脆弱な停戦合意が崩壊し、米海軍による封鎖と原油価格の急騰を招き、市場の圧迫要因となった。しかし、週後半の停戦合意とそれに続く海峡の再開により、WTI原油先物価格は急落し、9%安の1バレル83ドルとなった。発表された経済指標には、前月比0.5%上昇、前年同月比4.0%上昇となった3月の生産者物価指数（PPI）が含まれ、コアPPIはエネルギー価格の上昇を主因にそれぞれ0.2%上昇、3.6%上昇となった。輸入物価は0.8%上昇し、予想を下回った。2026年3月の消費者物価指数（CPI）は、ガソリン価格が21%急騰したことで総合インフレ率が2年ぶりの高水準に達したが、コアインフレ率は比較的安定した。米労働市場は2026年3月も堅調さを示し、非農業部門雇用者数は17万8000人増、失業率は4.3%となった。米連邦準備理事会（FRB）は金利据え置きの姿勢を維持し、エネルギー価格の高止まりを背景に高金利環境が長期化するとの見方を示した。

市場パフォーマンスの概要：米株式市場は概して底堅く推移し、3週連続で続伸。週半ばにはS&P 500、NASDAQ Composite、および Small Cap S&P 600が過去最高値を更新した。特にS&P 500は初めて7,000ポイントの大台を突破した。4月20日（月）、主要指数はわずかに反落し、S&P 500、ダウ工業株30種平均、Nasdaq Compositeは小幅安で引けた一方、ラッセル2000は上昇した。セクター別ではテクノロジーが8.09%高と上昇を牽引し、通信サービス（+6.28%）、一般消費財（+6.64%）が続いた。対照的に、エネルギーセクターは原油価格の下落を受けて3.50%安と調整した。

主要イベント分析：市場の主要な変動要因は、変遷する中東の地政学的情勢であった。当初、米国とイランの衝突やホルムズ海峡を巡る懸念から市場は警戒感に包まれたが、その後の停戦と通航再開が大幅な反発を後押しした。2026年第1四半期の決算発表シーズンは力強いスタートを切り、米主要銀行が予想を上回る決算を発表したことで、S&P 500の利益成長見通しは12%に上方修正された。テスラ、ユナイテッドヘルス・グループ、ムーディーズ、フィリップ・モリス・インターナショナル、AT&T、GEベルノバなどの企業が決算を発表した。

資金フローとセンチメント：4月15日までの週で、世界の株式ファンドは4週連続の資金流入となり、米株式ファンドには212億5000万ドルが流入した。アクティブETFも大幅な資金流入を記録した。4月上旬には弱気だった市場心理は、中東情勢の解決に向けて慎重ながらも楽観的な見方に転じた。CBOEボラティリティ指数（VIX）は乱高下し、4月20日の18.87で始まり、4月24日には18.71で終了。全体としてボラティリティは低下傾向にあることを反映した。

総合評価：今週の市場は、地政学的緊張の緩和に対して底堅さと反応の良さを示した。米イラン間の緊張による当初のボラティリティや強弱入り混じる経済指標にもかかわらず、中東での事態解決が株式を最高値へと押し上げた。この急速な回復は、潜在的なマクロ経済の課題は依然として残るものの、ファンダメンタルズの強さに対する投資家の自信を示唆している。