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再送-分析-投資家がトランプ政策と地政学的リスクを再評価し、ドルは再び非難を浴びる
トランプ大統領の政策がボラティリティを生み、ドルを傷つけると投資家が指摘FRBは利下げに踏み切り、ドルの魅力を損なうと予想地政学が過熱する中、投資家の米国離れが進むAmanda Cooper Dhara Ranasinghe Samuel Indyk ［ロンドン １月２７日 ロイター］ - ２０２６年最初の激動の数週間で、米ドルは 再び非難を浴びている。ワシントンが通貨安を望むなど、さまざまな要因が増え、グリーンバックの安定期に対する 投資家の楽観的な想定を見直す動きが出ているためだ。月曜日、ドルは主要通貨バスケットに対して、ドナルド・トランプ米大統領の「解放の日」関税措置が米国資産の急...ロイター
Tue, Jan 27
〔焦点〕ドル売り再び活発化、トランプ政策含め下押し材料相次ぐ
Amanda Cooper Dhara Ranasinghe Samuel Indyk[ロンドン ２６日 ロイター] - ２０２６年早々からドルが再び猛烈に売られている。背後にはさまざまな要因があり、トランプ米政権がドル安を望んでいるように見えるのもその一つだ。このため投資家は、ドルは値動きが安定する局面に入るとの想定を見直さざるを得なくなった。２６日までの３営業日の主要通貨に対するドル指数=USDの下落率は、トランプ大統領が相互関税を発表してドル資産が急落した２５年４月以来の大きさになろうとしている。２５年全体でも、トランプ氏の貿易・外交面での一貫しない政策や、同氏の「口撃」による米連邦準備...ロイター
Tue, Jan 27
分析-投資家がトランプ政策と地政学的リスクを再評価、ドルは再び下落圧力に
トランプ大統領の政策がボラティリティを生み、ドルを傷つけると投資家が指摘ＦＲＢは利下げに踏み切り、ドルの魅力を損なうと予想地政学が過熱する中、投資家の米国離れが進むAmanda Cooper Dhara Ranasinghe Samuel Indyk ［ロンドン １月２６日 ロイター］ - ワシントンのドル安志向をはじめとする様々な要因が強まり、ドル相場の安定に対する投資家の楽観的な見通しが見直される中、２０２６年の荒れた数週間の間に、ドルは再び下落圧力にさらされている。月曜日のドルは、主要通貨バスケットに対して、トランプ米大統領の「解放の日」関税措置が米国資産のほとんど前例のない暴落を...ロイター
Mon, Jan 26
再送-分析-協調円介入へのハードルを覆い隠す米金利チェック
東京とワシントンが行動を起こす可能性はあるが、差し迫ったものではないことを示唆する米国の金利チェック単独での直接介入や共同介入には敷居が高いとアナリスト米国には共同行動を避ける理由がある日本が介入するには米国債の売却が必要Makiko Yamazaki Leika Kihara ［東京 １月２６日 ロイター］ - ニューヨーク連銀による異例の金利チェック (link) は、頑強な円安の急騰を引き起こしたが、介入の敷居は低くなった。しかし、日米協調のドル売りは、現段階ではまだ可能性が低いと思われる。金曜深夜のFRBの行動は、日米当局が通貨下落を食い止めるために緊密に連携していることを示す、...ロイター
Mon, Jan 26
EXCLUSIVE-北欧年金基金、ドル資産警戒 米政策不透明感で国債売却の動き
Naomi Rovnick Simon Jessop［ロンドン ２２日 ロイター］ - 北欧の年金基金などの機関投資家が、ドル資産を保有するリスクへの警戒感を強めている。 フィンランド、スウェーデン、デンマークの年金基金首脳や業界幹部はロイターに、米国の財政悪化懸念やトランプ政権の外交政策の不確実性が、ドルや米国債、米国株に脅威を与えているとの認識を示した。 北欧の年金基金は欧州でも最大規模の資産を運用している。 今週にはスウェーデンの年金基金アレクタとデンマークの年金基金アカデミカーペンションが、米国債を既に売却したか、売却手続きに入っていると明かした。 両基金とも、これらの決定は最近の出来...ロイター
Fri, Jan 23
EXCLUSIVE-独企業の対米投資、25年にほぼ半減 貿易巡る不確実性で
［ ベルリン １９日 ロイター］ - ドイツ経済研究所（ＩＷ）の報告書から、トランプ米大統領２期目の初年度に、独企業が貿易政策を巡る不確実性を背景に対米投資をほぼ半減させたことが分かった。ロイターが１９日確認した報告書によると、２０２５年２─１１月の独企業による米国への投資は約１０２億ユーロ（１１１億ドル）と、前年同期の約１９０億ユーロから約４５％減少した。１５─２４年までの平均値（約１３４億ユーロ）との比較でも２４％超減少した。対米輸出も減速し、２５年２─１０月の輸出は前年同期比８．６％減と、コロナ禍を除き、１０年以来の大幅減となった。ただ、輸出減は米関税措置だけでなく、ドル安も影響したとみ...ロイター
Mon, Jan 19
EXCLUSIVE-インド中銀、ＢＲＩＣＳのデジタル通貨連携を提案＝関係筋
Jaspreet Kalra Nikunj Ohri[ムンバイ／ニューデリー １９日 ロイター] - インド準備銀行（中央銀行）は新興国グループ「ＢＲＩＣＳ」のデジタル通貨を連携させることを提起した。関係筋２人が明らかにした。国境を越えた貿易や観光の決済を容易にする狙いがあり、ドル依存の低下につながる可能性がある。関係筋によると、インド中銀は中銀デジタル通貨（ＣＢＤＣ）の連携に関する提案を２０２６年のＢＲＩＣＳ首脳会議の議題に盛り込むよう政府に勧告した。インドは２６年に開催されるＢＲＩＣＳ首脳会議の議長国を務める。勧告が受け入れられれば、ＢＲＩＣＳ加盟国のデジタル通貨連携案が初めて正式に提起さ...ロイター
Mon, Jan 19
EXCLUSIVE-韓国の対米3500億ドル投資、上期開始は困難＝企画財政相
Jihoon Lee Cynthia Kim Yena Park[ソウル １６日 ロイター] - 韓国の具潤哲・企画財政相は１６日、ロイターとのインタビューに応じ、通商合意に基づく米国の戦略分野への３５００億ドルの投資について、２０２６年上半期に開始される可能性は低いとの見通しを示した。これにより、ウォン安が進む中で大規模なドル流出という新たな圧力は回避される見通しだ。米韓両国は昨年１１月、トランプ米大統領による韓国製品への関税引き下げと引き換えに、韓国側が米国の戦略分野に計３５００億ドルを投資することで合意。投資に伴う年間のドル流出額については、上限を２００億ドルに設定することで一致している...ロイター
Fri, Jan 16
EXCLUSIVE-韓国の対米3500億ドル投資、上期開始は困難＝企画財政相
Jihoon Lee Cynthia Kim Yena Park[ソウル １６日 ロイター] - 韓国の具潤哲・企画財政相は１６日、ロイターとのインタビューに応じ、通商合意に基づく米国の戦略分野への３５００億ドルの投資について、２０２６年上半期に開始される可能性は低いとの見通しを示した。これにより、ウォン安が進む中で大規模なドル流出という新たな圧力は回避される見通しだ。米韓両国は昨年１１月、トランプ米大統領による韓国製品への関税引き下げと引き換えに、韓国側が米国の戦略分野に計３５００億ドルを投資することで合意。投資に伴う年間のドル流出額については、上限を２００億ドルに設定することで一致している...ロイター
Fri, Jan 16
インドルピー、3月までに92ルピーに下落 関税交渉妥結でも効果限定＝ＵＢＳ
Nimesh Vora Dharamraj Dhutia［ムンバイ ７日 ロイター］ - ＵＢＳインベストメント・バンクは、インドルピーINR=INが３月までに１ドル＝９２ルピーまで下落すると予想した。現在の９０ルピー付近から約２％の下落を見込んだ。ＵＢＳのアジア為替・金利戦略責任者ロヒト・アローラ氏は、米国との貿易交渉が妥結すればルピーの支援材料になると述べた。ただ最近外貨準備を取り崩しているインド準備銀行（中央銀行）がルピーの安定局面でドルを積み増すと予想されるため、効果は一時的とみている。ＵＢＳの最新の予測は３カ月後のフォワードレートの９０．５５ルピー付近よりもかなりルピー安になってい...ロイター
Wed, Jan 7
2026年の視点：26年最大の円安リスクはどこか、欧米金利上昇の怖さ＝唐鎌大輔氏
唐鎌大輔 みずほ銀行 チーフマーケット・エコノミスト［東京 ２４日］ - １２月１９日の日銀金融政策決定会合を経て、「利上げしたのになぜ円安になったのか」という照会を筆者は頻繁に受けている。この点、日銀における公表文や植田和男総裁の会見など、情報発信のまずさに終始する議論が目立つが、そもそも限られた手札で戦わされている日銀に過剰な期待を寄せ過ぎるのも正しくないはずである。中立金利（厳密には今次利上げ局面のターミナルレート）がどこにあるかは分からないが、仮に「１．７５％」と市場コンセンサスよりも比較的高めに見積もっても、利上げはあと４回（プラス１００ベーシスポイント、ｂｐ）しかできない。とすれば...ロイター
Wed, Dec 24
COLUMN-ＡＩにも米国にも執着せず、2026年の強気な株式投資戦略とは
Helen Jewell［ロンドン ２２日 ロイター］ - ２０２６年に安定した投資を求める株式投資家にとって、人工知能（ＡＩ）ブームを超えた投資拡大は新年の抱負として有効かもしれない。そして、チャンスは目に見えない形で潜んでいる可能性がある。投資家が警戒する理由は十分にある。米株式のバリュエーションは現在過熱気味で、Ｓ＆Ｐ総合５００種.SPXに関して経済学者ロバート・シラー氏が編み出した景気循環調整後のシラー株価収益率（ＰＥＲ）は４０倍を超えており、１９９０年代のＩＴバブル期の水準に極めて近い。さらに投資資金は極めて集中している。ゴールドマン・サックスの分析によると、米テクノロジー大手５社の...ロイター
Tue, Dec 23
〔焦点〕人民元国際化に低金利の追い風、起債や融資が拡大
Jiaxing Li［香港 １９日 ロイター］ - 人民元建ての債券や融資が伸びている。低い金利で人民元を資金調達通貨と化し、中国政府の推進する「人民元国際化」を後押ししている。オンショアとオフショアの人民元建て債券発行も２年連続で過去最高水準にある。中国の銀行による海外融資は過去４年間で３倍に増え２兆５２００億元に達し、ドル融資を追い抜きそうな勢いだ。銀行関係者によると、ブームを支えているのは人民元の低金利だ。しかし市場の自律的な勢いも芽生え、人民元を保有し使いたいという需要も高まり始めた。中国が資本移動の自由化を進めなくても、人民元の国際化が前進している兆しだ。ドイツ銀行中国オンショア債券...ロイター
Mon, Dec 22
再送-分析-債務ブームは資金調達通貨としての人民元の到来を告げる
点心債券の販売額が過去最高を記録、海外からの人民元貸付も急増人民元建て債券の販売額が過去最高を記録、海外からの人民元貸付も急増中国、ドルの代替通貨構築を模索-ストラテジストJiaxing Li ［香港 １２月２１日 ロイター］ - 投資家が人民元建て債権を買いあさり、人民元建て融資が急増し、中国の銀行のドル建て海外融資を追い越す勢いだ。中国の海外銀行融資は4年間で3倍の2兆5,200億元となり、オンショアとオフショアの人民元建て債券の販売は2年連続で過去最高かそれに迫る勢いだ。銀行家は、人民元金利が低いため、このブームはコスト面で後押しされていると言う。しかし、人民元市場は独自の勢いを生...ロイター
Sun, Dec 21
グラフィック-大手中央銀行、利下げサイクル終了を示唆
日銀、30年ぶり高水準の利上げを実施。 FRB政策担当者、2026年に1回の利下げを予想FRBに続きBOEも慎重な緩和へ 欧州中央銀行（ECB）、「不確実な」一時停止を実施、ガイダンスは回避 Naomi Rovnick Alun John ［ロンドン １２月１９日 ロイター］ - 日本銀行が金曜日に30年ぶりの高水準に金利を引き上げたことで、経済大国の中央銀行はスタンスの変化を示している。 その前日、欧州中央銀行は金融緩和の終了をほぼ確認し、イングランド銀行は反対派が物価上昇圧力に警戒感を示したため、僅差で利下げに踏み切った。 米国の中央銀行の政策立案者の一部は、世界最大の経済がすでに熱...ロイター
Fri, Dec 19
グラフィック-インフレ懸念が高まる中、大手中央銀行は利上げモードに傾く
FRB政策担当者、2026年に1回の利下げを予想FRBに続きBOEも慎重な緩和へ ECBは「不確実な」一時停止を実施、ガイダンスは回避 Naomi Rovnick Alun John ［ロンドン １２月１８日 ロイター］ - 多くの中央銀行が長い緩和サイクルの後、利上げを控えており、政策担当者はインフレが再び定着すれば、次の動きは利上げになる可能性があることを示唆している。 欧州中央銀行は金融緩和の終了をほぼ確認し、イングランド銀行は反対派が物価上昇圧力に警戒感を示したため、僅差で利下げに踏み切った。市場は来年も米国の金融緩和が続くと予想しているが、一部の連邦準備制度理事会（FRB）の政...ロイター
Thu, Dec 18
訂正-分析-乱高下する為替相場で新興市場が注目される
EM FXへの関心の高まりが2025年の波乱から得た重要な収穫ドル安は2026年も続くと予想され、EMsを後押し最も恩恵を受けたのはヘッジファンドと銀行のFXデスク Nell Mackenzie Dhara Ranasinghe Alun John ［ロンドン １２月１７日 ロイター］ - ドナルド・トランプ米大統領が1月に就任して以来、ハンガリー・フォリントの取引量は2倍以上に増加し、「解放の日」と呼ばれる輸入関税の大幅引き上げ（(link)）が発表されて以来、トレーダーの関心はますます高まっている。1日約10兆ドル（(link)）のグローバルFX市場をナビゲートするトレーダー、ストラ...ロイター
Wed, Dec 17
