分析

TradingKey - ノボ・ノルディスク（NVO）は、イーライリリー（LLY）の主力肥満症治療薬「ゼップバウンド」および糖尿病治療薬「マンジャロ」の広告が誤解を招く内容であり、虚偽広告や不正競争に関する連邦法および州法に違反しているとして、ニュージャージー州連邦地方裁判所に正式に提訴した。この訴訟の本質は、数千億ドル規模のGLP-1受容体作動薬市場をめぐる製薬大手2社によるデータ戦争であり、その戦場における主要な武器は、「時代遅れ」と主張されている一連の臨床比較データである。

Tradingkey - スコット・ベセント米財務長官は火曜日、トランプ政権が中国のオープンソースAIモデルを精査し、米企業からの知的財産窃取の証拠がないか調査すると述べ、事実が確認された場合には制裁を課すと警告した。これらの発言は、中国のオープンソースモデルが低コストで急速に台頭していることや、先週、「米国のAIにおける主導権が揺らいでいる」との懸念から米ハイテク株が軒並み下落したことを背景としている。この姿勢は、約2カ月後に予定されている米中首脳会談に向けて、戦略的競争の新たな側面を加えるものとなる。

TradingKey - 火曜日（東部標準時）の序盤の取引で、メモリ関連株が一斉に急騰した。本稿執筆時点で、ウエスタンデジタル（WDC）が9.05％上昇、サンディスク（SNDK）が8.13％上昇、SKハイニックス（SKHY）が7.90％上昇、シーゲイト・テクノロジー（STX）が7.47％上昇、マイクロン・テクノロジー（MU）が6.67％上昇した。一時はそれぞれ10％、9％を超える上昇を見せたサンディスクとマイクロンが、このラリーを牽引した。直接のきっかけはモルガン・スタンレーによる強気のレポートで、同レポートは2026年の第2四半期から第3四半期にかけてメモリ価格が少なくとも25％上昇すると予測し、ストレージ・セクターにおいて明確に「押し目買い（buying the dip）」の姿勢を示している。

TradingKey - インテルは7月23日の米国市場引け後に、2026年第2四半期決算を発表する。今回の決算報告の重要性は、単なる四半期の業績報告という枠組みを遥かに超えたものとなっている。

TradingKey - 米国東部時間7月21日、TSMC（TSM）の市場外取引での株価が4%近く上昇した。市場報道によると、世界最大の半導体受託生産（ファウンドリ）企業である同社は、2027年のウェハー価格を5%〜10%引き上げることで顧客と最終合意に達した。この値上げは先端プロセスと成熟プロセスの両方が対象となる。本稿執筆時点で、TSMCは市場外取引で約417.35ドルで取引されている。

TradingKey - 米東部時間7月21日、米主要3株価指数先物は時間外取引で揃って上昇した。記事執筆時点で、Nasdaq 100指数先物は1.33%高、S&P 500指数先物は0.45%高、ダウ平均先物は0.31%高となっている。

TradingKey - 米産業大手の3M（MMM）は、市場予想を上回る第2四半期決算を発表すると同時に、通期の利益見通しを上方修正した。これは、コストの最適化、製品のアップグレード、および高成長分野における戦略的ポジショニングを背景に、業務改善の勢いが一段と強まっていることを示唆している。

TradingKey - 米東部時間7月20日（月）、エヌビディア（NVDA）は米証券取引委員会（SEC）にスケジュール13Gを提出し、AIクラウドサービスプロバイダーであるNebius Group（NBIS）のクラスA普通株の約9.3％にあたる合計22,256,412株を保有していることを開示した。この発表を受け、火曜日のプレマーケットでNebiusの株価は7％超上昇した。本稿執筆時点で、Nebiusは6.48％高の約194.45ドルで取引されている。

TradingKey - 2026年度第2四半期決算の発表を控え、インテル（INTC）は再び組織再編に着手した。複数のメディア報道によると、同社はデータセンター＆AIグループ（DCG）の従業員に対し、新たな人員削減を実施することを通知した。

TradingKey - 米国東部時間7月21日、カリフォルニア州北部地区連邦地方裁判所は、AI大手のアンソロピックと作家グループの間で合意された15億ドルの最終的な集団訴訟和解案を正式に承認し、同社の大規模言語モデル「Claude」のトレーニングに海賊版書籍が使用されたことをめぐる紛争は正式に終結した。今回の和解成立は、米国の著作権訴訟における和解金額の史上最高記録を更新した。

TradingKey - マイクロソフト（MSFT）は、フロンティア大規模モデルの推論やAzure AIサービスに計算リソースを提供するため、同社のAzureデータセンターにAMDの次世代ラックスケールAIシステム「Helios」を導入することを発表した。この動きは、マイクロソフトとAMDの提携がさらに拡大したことを示すだけでなく、Meta（META）、OpenAI、オラクル（ORCL）に続き、Heliosの顧客リストに世界トップクラスのクラウドサービスプロバイダーが新たに加わったことを意味する。

TradingKey - 米東部時間7月20日時点で、オラクル（ORCL）の株価は前日比3.98％下落し、年初来安値を更新する120.03ドルを記録、昨年の安値である118.86ドルに迫った。オラクルの最新の決算報告では、クラウド事業やAIインフラの受注が引き続き好調であることが示されたものの、多額の設備投資、債務圧力、顧客の集中、およびフリーキャッシュフローに関する市場の懸念が根強く続いている。その結果、AIクラウド相場に伴うこれまでの高値から大幅に反落した。6月10日の決算発表以降、オラクルの株価は累計で39.54％下落している。

SpaceXの株価が7営業日続落し、重要水準を割り込むなか、キャシー・ウッド氏は買い増しを続けており、同氏の投資根拠に疑問の声が上がっている。

TradingKey - 7月20日（米国東部時間）、米国株式市場の主要3指数は小幅安で取引を終えた。投資家は、中東情勢の緊張激化や原油価格の高騰、そして今週予定されている大型ハイテク株の決算発表の影響を引き続き注視した。先週の急落を受けて半導体セクターは回復したものの、ドル高や米債利回りの上昇に加え、AI関連銘柄のバリュエーション圧力が解消されていないことが、市場の反発を限定的なものにした。

TradingKey - 中国のAIスタートアップ、Moonshot AIによる「Kimi K3」モデルのリリースや、米国とイランの新たな軍事衝突を受けて、米主要3指数はそれまでの上昇分を打ち消して反落して取引を終えた。ハイパースケーラーが逆行高で相場を下支えし、水曜日に予定されているグーグルの決算発表を前に半導体やメモリ関連株は下げ止まった。終値では、ダウ工業株30種平均が0.59%安の51,839.32、ナスダック総合指数が0.05%安の25,508.07、S&P 500種指数が0.19%安の7,443.28となった。

TradingKey - 米国東部時間7月20日、オラクル（ORCL）の株価は一時最大4％下落し、2025年4月以来の安値を記録した。本稿執筆時点で、同株は2.94％安の122.69ドルとなっている。S&Pグローバルが最近、同社の格付けをジャンク級のわずか1段階上となる「BBB」に引き下げたと報じられている。株価は日中の安値からわずかに値を戻したものの、この老舗テック大手に関する市場の議論は依然として続いている。

TradingKey - 米国東部時間7月20日、米主要3株価指数は再び騰落が分かれる展開となった。ハイテク株が上昇の勢いを取り戻し、ダウ工業株30種平均が下落する一方で、S&P 500指数とナスダック総合指数は上昇した。フィラデルフィア半導体株指数は2%超上昇し、構成30銘柄のうち26銘柄が値を上げた。本稿執筆時点で、ダウ工業株30種平均は0.18%安の52,051.10ポイント、ナスダック総合指数は0.82%高の25,728.81ポイント、S&P 500指数は0.41%高の7,488.09ポイントとなっている。

TradingKey - 7月20日（米国東部時間）、半導体大手のAMD（AMD）は、同社初となるラックスケールのAIシステム「Helios（ヘリオス）」を顧客へ提供する準備を進めている。CNBCによると、これはエヌビディア（NVDA）の「Blackwell（ブラックウェル）」や「Vera Rubin（ヴェラ・ルービン）」システムに対する、ここ数年で初めての真の競合製品となる。一方、マイクロソフトは、自社のデータセンターにHeliosシステムを導入すると発表した。AMDはマイクロソフトを含む顧客に対し、今年後半に出荷を開始する予定だが、具体的な財務条件や計算規模は明らかにされていない。

TradingKey - The Informationが2人の関係者の話として報じたところによると、グーグル（GOOGL）は、大規模モデル「Gemini」の基礎アーキテクチャをハードウェアに直接組み込むことで、ユーザー向けAIサービスの運用効率を大幅に向上させる新しいサーバー用チップを開発している。社内で「Frozen v2」というコードネームで呼ばれるこのAI推論チップは、グーグルが現在直面している深刻なAI計算能力の不足を直接解消することを目的としている。関係者によると、計算能力の不足は社内でのリソース競合を引き起こしており、グーグル・クラウドが外部顧客からの多数の注文を拒否せざるを得ない状況にまで至っているという。研究開発チームの試算では、同チップが正式に導入された場合、消費電力あたりのトークン処理数はグーグルの現行の最新世代の自社開発AIチップの6倍から10倍に向上する見通しだ。

TradingKey - AIクラウド・インフラストラクチャ・プロバイダーのIREN Limited（IREN）は、複数のAI開発企業と総額28億ドルの長期クラウドサービス契約を締結したと発表した。あわせて、AIクラウド事業における2026年末時点の年間経常収益（ARR）目標を、従来の37億ドルから40億ドル超へと引き上げた。この好材料を受けて、同社の株価は月曜日の日中取引で9%以上上昇した。市場は、ビットコイン・マイナーからの転換に成功したこのAIコンピューティング・サービス・プロバイダーに、改めて注目している。