ソフトバンク傘下のデータセンター企業がIPOに向けて加速する中、OpenAIがSBエナジーのワラント約55億ドル相当を取得

TradingKey - 米東部時間8月30日、ウォール・ストリート・ジャーナルが引用したIPO目論見書草案によると、OpenAIはSBエナジーから新株予約権（ワラント）を付与された。2026年6月末時点で、これらの新株予約権の評価額は約55億ドルに達していた。

［出所：ウォール・ストリート・ジャーナル］

SBエナジーは、カリフォルニア州レッドウッドシティに本社を置くソフトバンク傘下のエネルギーおよびデジタルインフラ企業である。同社はこれまで主に太陽光発電や蓄電池などのエネルギープロジェクトの開発を手掛けていたが、現在はAIデータセンターインフラへの拡大を加速させている。

SBエナジーは現在、複数のデータセンタープロジェクトを進めている。同社最大のプロジェクトはオハイオ州南部に位置し、全体計画は約10ギガワット（GW）の電力で裏付けられている。

ウォール・ストリート・ジャーナルが公開したIPO目論見書草案によると、OpenAIは以前このプロジェクトで、約8ギガワット（GW）の計算容量をカバーする17件の賃貸借契約を締結した。同プロジェクトはまだ完全には完了しておらず、電力供給には計画中の天然ガス発電設備が含まれる予定である。

さらに、SBエナジーはテキサス州スカリー郡に約900メガワット（MW）のデータセンタープロジェクトを保有しているが、顧客はまだ確定していない。ウォール・ストリート・ジャーナルは、SBエナジーの現在のデータセンター顧客はすべて、同社と投資関係にあると指摘している。

IPO目論見書草案の開示によると、同社が建設を計画している4つの主要データセンターのうち、ソフトバンクグループとOpenAIがすでにそのうち3つの主要テナントとなる計画を立てている。

OpenAIとSBエナジーのパートナーシップは2026年1月に始まった。当時、SBエナジーはOpenAIとソフトバンクがそれぞれ5億ドルを出資し、出資総額が10億ドルに達したと発表していた。

一方、OpenAIはテキサス州マイラム郡にある1.2ギガワット（GW）のデータセンタープロジェクトの建設・運営を行う事業者としてSBエナジーを選定した。

この新株予約権の取り決めは、SBエナジーの近く予定されているIPOと密接に結びついている。IPO目論見書草案によると、上場後のOpenAIによるSBエナジーへの出資比率は20%台前半未満の1桁台のパーセンテージとなる見込みであり、SBエナジーの企業価値の上昇に伴い、これらの新株予約権の価値も相応に増加する。一方で、SBエナジーは2028年までに少なくとも5,000万ドル相当のOpenAIのソフトウェアおよびサービスを購入することを約した。

SBエナジーは現在、約50億ドルから70億ドルの調達を目指して米国でのIPO準備を進めている。早ければ2026年9月の株式上場を見込んでいるが、具体的な時期や公募条件は確定していない。

ビジネスモデルの観点から見ると、OpenAIはSBエナジーの出資者であると同時にデータセンターのテナントでもあり、ソフトバンクはSBエナジーの親会社の支配株主であると同時にOpenAIの主要投資家でもある。

このモデルの下では、AI企業、データセンター開発事業者、資金提供者の利害が相互に絡み合っている。最終的に商業的リターンを実現できるかどうかは、データセンターの建設進捗、長期賃貸借契約の履行、そしてIPOにおけるSBエナジーの評価額や価格設定にかかっており、今後の動向が注目される。