分析

TradingKey - 先週のホルムズ海峡を巡る地政学的な綱引きの中、金価格は激しい市場の変動性にさらされた。今週の取引開始時に金価格は急落したが、テクニカル分析は依然として上昇トレンドの可能性が高いことを示している。

TradingKey - 金価格は、米イラン間の緊張が変動するなか、直近では高水準のボラティリティを維持している。原油価格の高止まりが米国のインフレ期待を大幅に押し上げ、連邦準備制度理事会（FRB）による利下げ確率を低下させている一方で、世界の中央銀行による継続的な金の積み増しは、同貴金属の長期的な強気シナリオを依然として支えている。

TradingKey — 4月17日、イランのアッバス・アラグチ外相はソーシャルプラットフォーム「X」上で、イスラエルとレバノンの停戦期間中、ホルムズ海峡をすべての商船に対して開放すると発表した。その後、トランプ氏もこのニュースを認め、イランの海峡は現在完全に開放されていると投稿した。

TradingKey - 原油価格の高止まりが続く中、トランプ政権はコスト上昇による圧力を受け、複数の石油企業と増産に向けた協議を行った。しかし、生産能力の拡大には時間を要するほか、原油価格の上昇は主に地政学的リスクに起因していることから、今回の動きは主に政策的なシグナルとしての側面が強く、短期的に原油価格の動向を大きく変化させる可能性は低い。

TradingKey － 米イラン対立の激化以降、中東の地政学的緊張が繰り返し再燃しており、原油価格はニュースフローに連動して上昇している。原油価格は地政学リスクの「バロメーター」となっており、ニュースが価格変動を主導する市場の典型例といえる。最新の報道によると、米国政府高官2名は、火曜日の協議において米イラン双方の交渉担当者が進展を遂げ、紛争終結に向けた枠組み合意に向けて前進していると述べた。

TradingKey - 金価格（XAUUSD）は本日（4月15日）、最高値を更新した。現物金は一時1オンス当たり4,871.31ドルまで上昇し、4,800ドル台を回復。米金先物も4,900ドルに迫った。この上昇は、主に米ドル安に加え、米イラン和平交渉の再開期待に伴うリスク許容度の回復が主導した。金は、安全資産需要と通貨要因という二重の原動力に支えられ、引き続き資金流入を惹きつけている。

TradingKey - 4月以降、中東情勢の緊張が一段と高まる中、石油市場は劇的な変貌を遂げている。WTI原油の価格再評価が進み、世界的な指標であるブレント原油のパフォーマンスに並んだだけでなく、複数の取引セッションにおいてこれを上回る場面も見られた。

TradingKey - 4月13日（日）、ドナルド・トランプ氏は、米・イラン交渉の決裂を受け、米海軍が月曜日よりイランの港湾に対して海上封鎖を実施すると発表した。

TradingKey - JPモルガン（JPM）の最新の分析によると、ホルムズ海峡の通航が7月まで完全に回復しない場合、国際原油価格は再び急騰し、今回の米イ紛争下で記録した1バレルあたり120ドル近いピーク水準に迫る見通しだ。

TradingKey - 4月8日、金スポット価格は1オンスあたり4,800ドルに向けて急騰し、4,857ドルの高値を付けた。しかし、4月9日には4,698ドルまで反落し、わずか48時間で上昇分をすべて解消した。この「ジェットコースター」のような値動きの根本的な原因は、金そのものではなく、原油にある。

TradingKey – 金曜日のアジア取引時間において、WTI原油価格は上昇を続け、日中の上昇幅は2%に拡大した。価格は再び重要な心理的節目である1バレル＝100ドルに達した。この動きは、直近の高水準なボラティリティを経て、改めて100ドルの大台に挑むものであり、市場による需給動態と地政学的リスクの再評価が加速していることを示唆している。

米イラン停戦交渉が突如として難航したことを受け、原油価格は反発し、WTIは90ドルの節目を突破した。

TradingKey - 現地時間4月8日、米国とイランは一時停戦合意を発表した。しかし、そのわずか数時間後、イスラエルによるレバノンへの大規模な空爆によって和平は崩壊の危機に瀕し、これを受けてイランはホルムズ海峡の再閉鎖を再び発表した。

TradingKey － 債務サイクルからゴールド配分まで、度重なる危機をいかに生き抜いてきたか

中東情勢の緊張緩和を受けて原油価格が10%超急落した一方、米主要3株価指数先物と主要ハイテク株は幅広く上昇した。

TradingKey — 本日（4月8日）の金価格の推移は、米イラン間の緊張に伴うリプライシングの影響を明確に受けている。これは短期的に強い強気トレンドを牽引すると予想され、価格は5,000ドルに達する可能性がある。

TradingKey - 4月7日、トランプ氏は敵対行為の中断を発表し、イランに対する爆撃および攻撃作戦を2週間にわたり一時停止するとともに、ホルムズ海峡を再開した。この動きを受け、WTI原油価格は一時19％超急落し、1日の下落率としては約6年ぶりの大きさとなった。

停戦合意により金と銀の価格は反発したが、銀はその産業的特性から金をアウトパフォームしている。

TradingKey - 米東部時間4月7日夜、トランプ氏が2週間の停戦に合意したと発表したことを受け、貴金属相場は反発した。現物金（XAUUSD）は4,800ドルを突破し、現物銀は約5%上昇した。同時に、国際原油価格は急落し、北海ブレント原油先物は最大で18%近い下落を記録、WTI原油先物は19%超の下落となった。

TradingKey：今回の原油価格下落の主要因は、需給データの突発的な悪化ではなく、中東情勢に対する市場の最悪のシナリオへの期待が迅速に修正されたことにある。