金価格予測：市場がFRB議事要旨を待つ中、金価格は4,200ドル未満で上値が重い展開

ファンダメンタルズの観点から見ると、最近の金価格の持続的な上昇を牽引する主な要因は、先週発表された米国の非農業部門雇用者数（NFP）が予想を下回る内容であったことである。6月のNFP報告は市場予想を大幅に下回り、労働市場の減速を裏付けるとともに、連邦準備制度理事会（FRB）による追加利上げへの警戒感を和らげる結果となった。金相場にとって、雇用者数の伸び悩みは通常、米国経済の減速シグナルとなり、FRBがタカ派的な姿勢を維持する必要性を低下させる。これにより米長期金利やドル指数の上値が抑えられ、金利を生まない資産である金を保有する機会費用が低下する。

しかし、連日の上昇を経て、雇用統計のハト派的な内容は市場に概ね織り込まれた。本日の金価格は2,415ドル付近で一進一退の推移となり、やや軟調に推移しており、買い手が追随買いを控えていることを示している。背景には、これまでのドル安を受けて米ドル指数が小幅に反発し、ドル建て金価格の重荷となったことがある。一方で、投資家は米東部時間7月8日に発表予定の連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨を注視している。議事要旨の発表を控え、短期資金は金価格を2,420ドルの節目以上に押し上げるよりも、利益確定売りを優先する傾向が強まっている。

同時に、原油価格の反落も、間接的に金のマクロ経済環境を改善させている。原油市場は最近、OPECプラスによる増産方針やホルムズ海峡の航行環境の改善により上値が重くなっており、エネルギー価格の下落が輸入インフレに対する市場の懸念緩和に寄与している。原油価格の上昇によるインフレ圧力が収まれば、FRBがタカ派的な政策手段を維持する可能性も低下することになる。

金価格 日足チャート、出所：TradingView

金の金足チャートを見ると、金価格は4取引日連続で反発し、昨日は4,200ドルの抵抗レベルに迫った。しかし、その日は下落して引け、弱気のローソク足（陰線）を形成した。これは、この抵抗レベル付近で強気のモメンタムが限界に達したことを示している。本日も上値の重い下落トレンドを維持しており、強気のモメンタムが大幅に弱まったことをさらに証明しており、金価格が短期的に下値調整となる確率が大幅に高まっている。

金価格 4時間足チャート、出所：TradingView

金の4時間足チャートを見ると、金価格は直近で4,200ドルまで反発したが、これはSMA144の下方にも位置しており、レジスタンスの合流点を形成している。ローソク足が連続して下落して引け、弱含んでいることから、市場センチメントは徐々に弱気派へと傾いている。

現時点では、金価格が短期的な調整トレンドを維持する可能性が高い。当面の最初の下値目標は4,100ドルの節目を試すことになり、さらにその下にはSMA60付近でもある4,070ドルのサポートレベルがあり、ここで金価格は下げ止まると予想される。もし金価格が4,070ドルを下抜けた場合、心理的節目となる4,000ドルのサポートレベルをさらに試す可能性がある。

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