WTI原油価格見通し：OPECの増産とホルムズ海峡の通航状況が相まって、価格は60ドルまで下落する可能性

ファンダメンタルズの観点から見ると、WTI原油先物相場は本日、反発したもののその後上げ幅を縮小した。その核心的な要因は、過去の売られすぎ感や中東を巡る不確実性により短期的な価格は反発したものの、中長期的には供給側がさらなる弱気シグナルを発信していることにある。

第一に、ホルムズ海峡の通航が段階的に回復していることが、原油価格の上値を抑える主要因となっている。これまでは、米国、イスラエル、イランが絡む衝突によりペルシャ湾での航行リスクが一時的に高まり、一部のタンカーが迂回や主要航路の通航延期を余儀なくされた。これにより中東原油の輸出途絶懸念が高まり、原油価格のリスクプレミアムが押し上げられていた。しかし、最新の情報によると、土曜日には依然として一部のタンカーが通常とは異なる迂回路をとっていたものの、日曜日までにホルムズ海峡の主要航路はほぼ正常通りに復旧した。

WTI原油にとって、ホルムズ海峡の通航回復は地政学的リスクプレミアムを直接的に剥落させる要因となった。これまで原油価格が下値で一定の支持を得られていたのは、主に市場が中東の供給途絶を懸念していたためである。この重要な輸送ルートが回復したことで、トレーダーらは戦争プレミアムに賭け続けるのではなく、実際の需給関係へと関心を戻している。

第二に、OPECプラスによる最新の増産決定が、供給過剰懸念を一段と強めている。OPECプラスは来月、日量18万8000バレルの増産を承認しており、これは主にサウジアラビアとロシアが主導している。

さらに、イランによる原油輸出が再開される可能性も、原油価格の下押し圧力となっている。最新の報道によると、イランは米国の暫定的な制裁免除の枠組みの下で原油販売を再開するため、日本企業との協議を開始した。この免除措置の有効期限は60日間で、8月21日まで続く。日本側の買い手が最終的にイラン産原油の買い付けを再開すれば、2019年以来の大きな転換点となり、イラン産原油が中国以外のアジア市場の一部に再参入する可能性を示唆している。

WTI原油日足チャート、情報源：TradingView

WTI原油の日足チャートを見ると、本日の原油価格は寄り付きで先週の反発を引き継ぎ、取引時間中に一時69ドルを上回る場面があったものの、日中には68ドル付近まで押し戻されました。これは市場の買い手にとって上値が重いことを示しており、市場心理はより売り手優勢に傾いています。一方、直近の原油価格のK線（ローソク足）の動きは5日単純移動平均線（SMA5）を下回った状態を維持しており、市場心理が弱気に傾いていることをさらに裏付けています。

現在、原油価格は心理的節目の70ドルおよびフィボナッチ・リトレースメント0.786水準である69.40ドルを下抜けているため、さらなる下落余地が広がっています。下値の第一目標は、心理的節目である60ドルのテストとなるでしょう。もし原油価格が60ドルを維持できなければ、56ドル近辺のフィボナッチ1.0リトレースメント水準に向けてさらに下落することになります。

上値については、注目すべき主要な抵抗帯は69.40ドル〜70ドルです。原油価格が70ドルの大台をしっかりと上回って足場を固めて初めて上値余地が広がり、上方は73ドル、さらにその上は78ドルを試す展開が視野に入ってきます。

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