金価格予測：米非農業部門雇用者数が予想を下回り、金は100ドル超急騰、強気相場は継続できるか？

ファンダメンタルズの観点からは、最新の6月米非農業部門雇用者数（NFP）報告が金価格上昇の主要な原動力となった。データによると、6月の米非農業部門雇用者数はわずか5万7000人増にとどまり、市場予想の約11万人増を大幅に下回ったほか、5月の伸びからも大幅に鈍化した。一方、4月と5月の雇用データが合わせて下方修正されたことは、米労働市場の勢いが衰えつつあることをさらに示した。

失業率に関しては、6月の米失業率が前回の4.3%から4.2%へと低下した。これは表面上、労働市場が依然として堅調であることを示しているものの、この変化は主に労働力率の低下によるものであった。失業率の低下は必ずしも雇用市場の改善を完全に意味するものではなく、むしろ労働力の一部が市場から退出していることを示している。金投資家にとって、この動きは労働市場が依然として過熱しているという見方を弱める要因となった。

賃金データもインフレ懸念を大幅に増幅させるには至らなかった。6月の米平均時給は前年同月比で約3.5%増加し、5月をわずかに上回ったものの、パンデミック後の比較的低い水準にとどまった。これは、現時点で賃金面からインフレスパイラルが再燃する兆候がないことを示唆している。雇用者数の伸びの鈍化、抑制された賃金圧力、そして過去の数値の下方修正が重なり、米連邦準備理事会（FRB）による追加利上げに対する市場の期待が後退した。これにより、米ドル指数と米国債利回りが押し下げられ、金利を生まない資産としての金の魅力が再び高まった。

市場ではこれまで、米国のインフレ圧力と雇用の底堅さにより、米連邦準備理事会（FRB）がタカ派的な姿勢を維持せざるを得なくなったり、追加利上げを再検討せざるを得なくなったりするのではないかという懸念が根強く存在していた。しかし、6月の雇用データの急減速を受けて、投資家はFRBの政策方針を再評価し始めた。労働市場の減速は経済成長の勢いが鈍化している可能性を意味し、FRBが金融引き締めを継続する必要性も低下する。

投資家にとって、市場が米連邦準備理事会（FRB）による短期的な追加利上げの必要性はないと信じ続ける限り、金価格が4,100ドルを上回る水準を維持する可能性は残されている。しかし、今週金曜日は独立記念日の祝日のため米国市場が休場となる点には注意が必要だ。これにより市場の流動性が低下し、金価格の短期的な変動が増幅される可能性がある。投資家は連休前の利益確定売りに警戒を怠るべきではない。

金価格の日足チャート、出所：TradingView

日足チャートを見ると、昨日の金価格は米非農業部門雇用者数（NFP）データを追い風に4,100ドルの節目を回復した。上昇トレンドは本日も継続し、価格は一時4,200ドルのレジスタンスラインに達し、市場における強い強気モメンタムを示した。

上値としては、直近で注目すべきレジスタンスラインは心理的節目の4,200ドルである。この水準を上抜ければ、4,220ドルの上値抵抗線が視野に入り、さらにその上の次の重要抵抗線は4,380ドルとなる。

下値としては、直近で注目すべきサポートラインは4,100ドルの節目であり、その下には4,070ドルのサポートラインが控える。

現在、本日の終値で20日単純移動平均線（SMA20）の抵抗線を上抜けたことが確認できれば（すなわち4,155ドルの水準をしっかりと上回れば）、金の短期トレンドは上向きに転じる。逆に、本日の終値が4,155ドルを下回った場合、金価格は短期的には心理的節目の4,000ドルを改めて試す展開が続く可能性がある。

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