分析

公司整體毛利潤率穩定在56%-60%區間內，但運營利潤率和淨利潤率都得到顯著改善，反映成本控制與規模經濟效益的作用。當前市盈率21倍，低於5年平均值32倍，預計2026財年目標價為295美元（27倍市盈率）。

【深度分析】TradingKey - 當華爾街還在為《芭比》電影帶來的14億美元票房歡呼時，美泰兒（MAT.O）的芭比娃娃們正經歷著前所未有的身份焦慮。這些塑膠娃娃曾經被定義為美國消費主義黃金時代的偶像，但現在正常遭受美國號Z世代的拋棄以及地緣關稅的雙重擠壓。

TradingKey - SMR的崛起并非偶然，而是多重因素叠加的结果。这些小型反应堆通常功率不超过300兆瓦，采用工厂预制、现场组装的模块化设计。这种模式将建设周期大幅缩短至3至5年，显著降低了前期投入，解决了传统大型核电站大而慢的痛点。

大市昨在維穩買盤支持下上升，而恒指更伺機重越20天線（約在23344點左近）及10天線（約在23443點左近）。

週二恒指高開123.13點，開市水平爲全日低位，指數初段走好，至09:50 後升至23500水平爭持，指數在15:11曾升至 23535.37點的全日高位，全日波幅 254.27點。恒指收報 23512.49點，升 354.52點或1.53%，成交金額 2036.81億元。國指及恆科指分別升 1.92%及1.08%；三項指數都向好，以國指走勢較佳。

TradingKey - Roblox憑藉其用戶生成內容為核心的元宇宙平台，結合Freemium模式和虛擬貨幣Robux，構建了獨有的閉環生態。我們給予其目標價為92.3美元，長期看好其在元宇宙與互動娛樂領域的長期競爭力。

巴菲特是重要的風向標，我們可以關註一下他的操作。今年五一，我第七次赴美參加巴菲特股東大會，第一時間將巴菲特的真知灼見介紹給廣大投資者，希望大家能夠堅守價值投資理念，這樣才能在市場中立於不敗之地。

大市已開始步入6月份之上旬，承接上週五之跌勢，大市昨日再進一步受壓，且恒指更一舉跌穿23000點及50天線（約在22737點左近），恒指昨早市先低開246點至23043點，其後曾略為後抽至23083點，但由於買盤不繼，加上零碎沽壓又不斷滲著湧現，故整個大市卒開始逐步回落，而恒指更一度大跌621點至22668點方漸見喘定，而從走勢上看，大市較關鍵之支持已順勢退守至100天線（約在22145點左近），由於昨天是6月份首個交易日，故本月大市之形態仍未現，但照目前之市勢看，如沽壓持續，大市於6月上旬可能會先反覆試底，恒指最後報收23157點，較上日跌131點，全日總成交金額為1452億元。

特朗普指中國違反與美國達成的協議，週一恒指低開246.67點，早段走勢反覆偏軟，軟至22700水平喘定。恒指在11:34 跌至 22668.35點的全日低位，未幾指數在午後反彈，反覆向好，至 15:24 升至 23163.35點的全日高位後，轉趨橫行，全日波幅 495點。恒指收報 23157.97點，跌131.8點或0.57%；由於A股假期休市，港股通暫停，故成交只有1452.45億元。國指及恆科指分別跌 0.86%及0.7%；三項指數都下跌，以國指走勢較遜。

TradingKey - 戴爾科技（DELL.US）近日公佈 2026 財年第一季財報，數據顯示 AI 伺服器需求的爆炸式增長正在重塑這家老牌 PC 製造商的業務格局，但與此同時，傳統消費業務疲軟與盈利能力壓力也進一步顯現。

周四為日期指結算日，恆指低開17.6點，初段回軟，在 09:36 下試 23207.37點的全日低位後，走勢反覆向好，至15:04 升至 23603.82點的全日高位後，軟至 23550水平牛皮，全日波幅 396.45點。恆指收報 23573.38點，升315.07點或1.35%﹐成交金額 2268.55億元。國指及恆科指分別升 1.37%及2.46%；三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。

昨天大市在維穩買盤支持下稍見反彈，且恒指亦伺機略輕越10天線（約在23483點左近），恒指昨早市先輕微高開18點至23240點，其後曾再稍跌至23207點方漸見喘定，在維穩買盤支持下，大市開始緩步回升，而恒指亦順勢反彈至23603點方漸受規限，即此刻恒指已稍重越10天線，單從技術上看，大市如能持續穩守在10天線之上，該表示大市暫已擺脫進一步試底之弱態。

曾經難掩鋒芒的電商平台拼多多（PDD.US），這次也不得不放慢步子。

5月28日盤後，美股市場多只科技股迎來上漲，英偉達（NVDA.US）、蘋果（AAPL.US）、亞馬遜（AMZN.US）等均有不錯表現。 不過，也有一些科技股的盤後表現不佳，其中惠普（HPQ.US）的股價在盤後遭遇「跳水式」暴跌，此後雖然有所回升，但仍有近8%的跌幅。 而惠普的股價在5月28日盤後出現顯

5月29日，小鵬汽車(09868.HK)股價走勢強勁，截至收盤漲幅為5.17%，報80.4港元/股。

首先，季度收入按年增長69.18%，至440.62億美元，高于市場預期（LSEG數據）的433.1億美元。投資者最關心的每股攤薄後盈利（不考慮H20費用和相關稅費影響）為0.96美元，高于市場預期的0.93美元。

英偉達 (NVDA.O) 北京時間 5 月 29 日凌晨，美股盤後發佈 2026 財年第一季度財報（截至 2025 年 4 月），具體內容如下：1.核心經營指標：收入 440.6 億美元，符合預期（433.7 億美元），其中季度環比增長 47 億美元，受數據中心業務和遊戲業務的帶動。毛利率 60.5%，低於預期（68.9%），其中 H20 芯片計提存貨減值大約有 45 億左右的影響。若不考慮該突發事件影響，公司本季度毛利率將回到 71% 附近。

周三恆指輕微高開3.19點，早段略向好，至9:40 升至 23476.22點的全日高位後，指數走勢反覆回軟，跌至23200水平才喘定，且在 14:18 跌至 23180.17點的全日低位後略反彈，全日波幅 296.05點。恆指收報 23258.31點，跌 123.68點或0.53%，成交金額 1808.16億元。國指及恆科指分別跌 0.31%及0.15%；三項指數都下跌，以恆指走勢較遜。

昨天大市持續反覆於10天線（約在23471點左近）之下，恒指昨早市先輕微高開4點至23385點，其後曾略為後抽至23476點，但由於買盤不繼，加上零碎沽壓又不斷滲著湧現，故整個大市卒開始反覆回落，至下午三時左近計，恒指已一度回落201點至23180點，即其時已漸跌近20天線（約在23132點左近），惟維穩買盤又再滲著入市，故大市跌勢得以喘定並作技術性後抽，但在氣氛保守下，大市之回升力度明顯較薄弱，從技術上看，恒指已連續第三日反覆於10天線之下，表示大市反覆不明之趨勢仍未見改善，恒指最後報收23258點，較上日跌123點，全日總成交金額為1808億元。

近期兩市出現了反覆震蕩的走勢。市場強勢板塊較少，熱點較不活躍，因此市場震盪調整的同時，成交量也出現了一定萎縮。從基本面來看，關稅談判第一階段已經取得實質進展，但後續落地時間尚未明確。川普掀起關稅戰，引發資本逃離美國資產，導緻美國的股債匯三殺，降低了全球資本的風險偏好，對A股和港股短期走勢也形成了一定影響。另一方面，近期公佈的基金數據顯示，穩健經濟成長的政策正逐步落地，數據也有所改善。但CPI仍是負值，4月我國CPI為-0.1%，而全年目標是2%。這說明當前經濟需求不足，影響了物價表現。要達成2%的成長目標，仍需推出更多利多政策。當前市場缺乏顯著的賺錢效應，導致場外資金入場速度放緩。