分析

周二為期指結算日，恆指高開後，初段回軟，至 09:41跌至21918.1點的全日低位後反彈，並在10:17升至22213.51點的全日高位。之後指數反覆回軟，中午收市前跌至22050水平靠穩。

今日是4月份最後一個交易日，亦是即月場外衍生工具結算日，從過去兩日大市之走勢看，估計今日市勢仍會持續處膠著狀態中，而交投亦會續見偏疏。

周一恆指高開，開市水平為全日高位，之後指數急回，至10:04跌至21817.85點的全日低位。

昨天是即月期指轉倉高峰日，大市表現平穩，但由於觀望氣氛濃厚，故交投亦進一步偏疏，恒指昨早市先高開91點至22072點，其後一直處拉据之中，徘徊於21817點至22072點之間。

大市已接近4月份之尾聲，本週一（28日）是即月期指轉倉高峰日，週二（29日）是即月期指結算日，週三（30日）則是即月場外衍生工具結算日，故相關之轉倉及結算活動將會漸主導大局。

周四恆指低開，早段略反彈，至09:40升至22093.68點的全日高位後，反覆回軟至22000水平爭持。

大市經過連續三天上升後，昨略見消化及回吐，恒指昨早市先輕微低開42點至22030點，其後曾略為回升至22093點。

大市昨日再進一步明顯反彈，恒指昨早市先大幅高開518點至22080點，其後曾略為拉据至21862點。

上周四恆指輕微高開，首分鐘下試 21039.16點的全日低位後，恆指急反彈，至11:29 升至 21417.64點的全日高位後月，轉趨牛皮，全日波幅 378.48點。恆指收報 21395.14點，升338.16點或1.61%，成交金額 1862.68億元。國指及恆科指分別升 1.52%及1.9%；三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。

大市已開始步入4月份之下旬，而直到執筆一刻止計，形態上仍暫屬先高而後低，恒指暫是由1日之高位23456點跌至9日之低位19260點，即在短短6個交易日內，累積之跌幅已達4196點，由於跌勢實在偏促，故在技術超賣下出現明顯反彈，而自9日低位19260點開始之反彈，至15日高位21603點止計，在短短5個交易日內，恒指已回升23435點，即技術上已反彈月內跌幅之55.8%，論反彈幅度已符合慣性要求，故在買盤退縮下，大市開始漸進入反覆不明之中，而從走勢上看，大市似會漸呈整固待變之格局，即在觀望氣氛漸濃下，大市暫會欠缺方向感，而市場目前較關注的是20000點之支持。

4月17日，港股在復活節長假前出現反彈，短期後市有趨向反覆發展的傾向，正如我們指出，關稅政策對短期市況的沖擊該已暫告一段落，市場在早前亦已因此而被遭到拋售，估計港股目前有步入劇烈波動過後的冷靜期階段，一方面會在觀察關稅的執行力度以及對經濟帶來的影響，另一方面，相信對政策面的預期也將會有所升溫，情況可以給到市場帶來支持承接力。恒指漲了有接近340點，以貼近21400點水平來收盤，而大市成交量又再回降至2000億元以下，觀望的氛圍有逐步形成跡象，資金入市態度趨向謹慎。走勢上，恒指的階段性底部可以維持已見於19260點，由去年開始的政策兜底托底效果依然保持良好

消息面，4月16日，工業和信息化部裝備工業一司組織召開會議，會議圍繞《關于進一步加強智能網聯汽車產品準入、召回及軟件在線升級管理的通知》討論，聽取汽車生產企業落實情況及建議。

4月16日，港股連升六日後出現回跌調整，短期反彈累升幅度已多，加上互聯網的行業競爭有加劇跡象，相信都是影響市況表現的消息因素。另一方面，復活節假期即將展開，港股將於本周五及下周一休市停開，在長假期在即的情況下，估計市場的觀望氛圍也將有所轉濃，資金目前入市態度將偏向謹慎。值得注意的是，內地公布的最新經濟數據，包括首季GDP按年增長有5.4％以及3月社會消費品零售總額按年增長5.9％，總體表現都是較預期要好的。然而，美國在4月開始向全球開打關稅貿易戰，市場正在審視對經濟表現的影響，也正好是考驗驗證內地經濟韌性的關鍵時點。

周三恆指低開149.8點，首分鐘上衝至 21363.57點的全日高位後，走勢反覆偏軟。內地在10時公布首季GDP增長5.4%，優於預期；但按季只增長1.2%，遜於預期。數據公布後，指數一度在21100水平靠穩，惟在10:34後再走軟。美國白宮行政命令顯示，因中方採取報復行動，中國進口貨品面臨最高245%的關稅。消息使午後恆指受壓，在13:32 跌至 20868.36點的全日低位後反彈，在約15:21 升至21175 水平後回軟，全日波幅 495.61點。恆指收報 21056.98點，跌 409.29點或1.91%，成交金額 2199.92億元。國指及恆科指分別跌 2.55%及3.72%；

4月15日，港股呈現高位震動的行情走勢，市場經歷了過去一周的劇烈波動後，有步入冷靜期階段的傾向。目前，關稅政策對短期市況的沖擊該已暫告一段落，尤其是美國政策的朝令夕改，就更加是逐步淡化了市場對於相關消息的敏感度，反而內地即將公布的經濟數據如首季GDP以及3月零售銷售，估計會是市場的關注點，可以多加留意。恒指連升第六日，再漲了有接近50點，繼續以21400點水平來收盤，而大市成交量則進一步縮降至不足1900億元，是兩個多月來的最少日成交量，資金採取了進入冷靜期的偏向觀望態度，就連空頭也見有出現撤離跡象

周二恆指高開186.12點，開市水平為全日高位，開市後急回軟至 21400水平爭持。指數在約11:40後向好，反覆升至 21500水平，指數在13:11後回軟，至 14:06 跌至 21297.59點的全日低位後反彈，走勢反覆向好，全日波幅 305.93點。恆指收報 21466.27點，升48.87點或0.23%，成交金額 1850.64億元。國指升0.21%，恆科指跌 0.67%；三項指數個別發展，以恆科指走勢較弱。

大市經過5連升後，昨日表現略見反覆，恒指昨早市先高開186點至21603點，但由於買盤不繼 ，加上零碎沽壓又續見湧現，故大市卒漸趨反覆，而恒指亦略為回落至21297點方漸見喘定，由於買賣兩閑，故其後大市一直拉据於上述波幅之內，交投亦因而再明顯萎縮，從技術上看，恒指繼成功重越100天線（約在21231點左近）之後，昨日已再輕越10天線（約在21396點左近），表示大市之跌勢不但已漸見喘定，且恒指亦伺機略為回補7日所遺留下之大型下降裂口，但大市衹是大幅急跌後之技術性反彈而已，照目前之動力看，大市暫該難以發展一個新中期升浪，恒指最後報收21466點，較上日升48點，全日總成交金額為1850億元。

4月15日，港股黃金股走勢分化。截至發稿前，潼關黃金（00340.HK）跌2.8%，招金礦業（01818.HK）跌0.67%，而山東黃金（01787.HK）漲3.14%，中國黃金國際（02099.HK）漲1.03%，紫金礦業（02899.HK）、老鋪黃金（06181.HK）等跟漲。

4月14日，港股繼續反彈回升，投資者憧憬關稅政策有出現變數的可能，相信是市場氣氛獲得提振的消息原因。恒指走了一波五連升，再漲了有500多點以21400點水平來收盤，而大市成交量進一步回降至有2500億元水平，但仍高於首季的日均2424億元，在盤面流動性維持良好的狀態下，相信仍將有利港股保持總體穩定性。事實上，港股在經過了上周初的拋售後，由於市底潛在沽壓已獲得了有效的釋放，正如我們指出，恒指的階段性底部已有望在19260點建立出現(上周三的盤中低位)

周一恆指高開 449.19點，初段走勢回軟，至 09:51 跌至 21224.55點的全日低位後反彈，指數反覆向好，至 11時升至 21517.32點的全日高位後回軟，午後軟至21350至21400水平爭持，全日波幅 292.77點。恆指收報 21417.4點，升502.71點或2.4%，成交金額 2533.89億元。國指及恆科指分別升2.11%及2.34%；三項指數都向好，以恆指走勢較佳。