輝達、博通與 Palantir 今日為何暴跌？

TradingKey - 週三科技股急轉直下，受軟體股沉重拋售潮拖累。隨著投資者試圖解讀新的競爭威脅：來自 Anthropic 的新一波人工智慧工具，今年一些最受歡迎的股票跌幅達雙位數。

直接觸發因素似乎是這家新創公司最新發布的功能——一項承諾能自動化法律工作的功能，且僅在一天前推出。但在新聞標題背後，隱藏著對快速發展的 AI 對整體軟體產業意味著什麼的更深層擔憂。

Anthropic 是誰？

該公司一直是 AI 競賽中低調成功的案例之一。2025 年，它推出了 Claude Code，這是一個能夠根據指令編寫軟體的大型語言模型。在短短六個月內，其營收便突破 10 億美元，並成為 AI 輔助程式設計的基準。

今年 1 月，Anthropic 推出了 Cowork，讓沒有技術背景的使用者也能自動執行日常辦公任務——如彙編報告、摘要文件或建立資料庫。上週五，該公司更進一步為 Cowork 發布了免費開源外掛程式，其中包括一個針對法律服務、可自動進行合約審核的模組。其他模組則是為銷售、財務、行銷和客服量身打造。

與 OpenAI 和 Google (GOOGL) (GOOG) 不同，它們正在爭奪消費者的採用，而 Anthropic 則將目光投向了企業市場。Claude Code 現在處於許多專業開發人員工作流程的核心，該公司的 Claude 4.5 Opus 模型在程式碼編寫能力的獨立基準測試中處於領先地位。Claude Code 本身約 90% 的底層程式碼是由機器生成的；在公司內部，目前 70% 到 90% 的新程式碼是由 AI 編寫的。

軟體股為何崩跌？

對投資者而言，Anthropic 的創新速度引出了一個令人不安的問題：如果 AI 已經可以自動化這麼多工作，那麼成千上萬仍在銷售企業軟體工具的公司該何去何從？

這種焦慮本週蔓延至市場，引發了對任何看似脆弱的企業的廣泛拋售。 微軟 (MSFT) 下跌 3.7%， Salesforce (CRM) 下跌 6%，而 Adobe (ADBE) 下跌 4.6%。

來源：晨星。數據截至 2026 年 2 月 4 日 16:00

Palantir Technologies (PLTR) ——長期以來被視為該領域對數據驅動軟體最純粹的投資標的——僅週三一天就下跌了超過 11%。

「顯然存在『讓我離場』的因素，」盈透證券（Interactive Brokers）首席策略師 Steve Sosnick 表示。他補充說，本週的波動看起來像是「法人拋售與追逐動能的散戶資金的混合體」。他說，投資者不再只是追逐 AI 的前景，而是「開始檢視其背後的實質內容」。

由於投資者在兩種相互矛盾的恐懼中掙扎，軟體股已陷入困境數月：一是 AI 將掏空傳統的授權和訂閱模式，二是 AI 將使既有的應用程式過時。華爾街部分人士認為最近的跌幅過大。瑞穗分析師 Jordan Klein 週三寫道，該產業最近的業績「基本面上依然穩健」。

儘管如此，悲觀情緒正滲透到預測中。Trivariate Research 的數據顯示，羅素 3000 指數中軟體公司的營收和利潤預期均被下修。分析師 Shaposhnik 表示，這表明股價下滑並不純粹是情緒化的；基本面預期也在下調。

拋售潮是如何蔓延到晶片股的？

到週中，衝擊波已蔓延至半導體。 輝達 (NVDA) 與 博通 (AVGO) 股價各下跌超過 3%，分析師難以解釋此一波動的合理性。

一位來自 美國銀行 (BAC) 的策略師表示，「無差別」的拋售呼應了 DeepSeek 事件後的恐慌——這些擔憂後來被證明是毫無根據的。他認為，跌幅之大揭示了市場核心邏輯中的矛盾。

AI 晶片價格下跌表明該產業正在失去光澤，這標誌著巨額投資的回報正在遞減。但軟體估值下滑則意味著相反的情況：AI 很快將變得如此高效且普及，以至於許多現有的軟體將變得不再必要。

「這兩種說法不可能同時成立，」報告總結道。簡而言之：如果 AI 投資是一個注定會破裂的泡沫，那麼軟體就不會被從頭改寫。 Yet 如果 AI 真的正在改變工作方式，那麼驅動這一轉變的硬體仍應獲得強勁的回報——而不是被斥為失敗的賭注。