分析

大市昨再明顯受壓，恒指昨早市先低開262點至23643點，其後曾略為後抽至23747點，但由於買盤不繼，加上沽壓又不斷湧現，故整個大市卒開始掉頭回落，恒指更一度大幅急跌584點至23321點方漸見喘定，並略作技術性後抽，惟在濃厚之觀望氣氛下，由於買盤保守，故恒指衹是略為回升至23500點左右已漸受規限，從技術上看，其時不但再度跌穿10天線（約在23984點左近）及20天線（約在23800點左近），且技術上更漸呈跌離之趨勢，論形勢當頗不利短期後市之發展，現且看在即月期指轉倉及結算期間，維穩買盤會否再作扶持，恒指最後報收23344點，較上日跌561點，全日總成交金額為2852億元。

剛剛，智能手機及電動汽車生產商小米集團（01810.HK）宣佈以每股53.25港元的價格配售8億股，淨籌425億港元用於加速業務擴張、研發和一般企業用途。

在經過兩個多月大幅上漲之後，近期A股和港股的科技股出現了一波調整的走勢，投資者信心受到了一定的影響，而前期漲勢強勁的科技股回調，也帶動大盤出現了一定的回落，當前美股科技股泡沫破裂的風險加大。而國際資本從美股流出到A股和港股來底部佈局的趨勢依然比較明顯，全球資本對於中國資產估值被低估的看法也已明確。因此這輪市場的調整隻是科技股行情上漲過程中的調整，而不是趨勢的改變。

TradingKey - 在美國資本市場上，除了高盛、摩根士丹利、摩根大通等「Big Name」機構的精明策略師，一群美國國會議員的投資眼光和戰績令人震驚，他們被稱為「國會山股神」。提到「國會山股神」，幾乎所有人都會想到民主黨人、前眾議院議長裴洛西（Nancy Pelosi），這位女股神在押註AI領頭羊輝達和博通等科技股中獲得不菲收益。甚至，有機構還推出了以其命名的ETF——NANC，足以見得市場對其投資能力的認可。

3月24日，港股連跌兩日後出現縮量反彈，隨著業績公布高峰期的逐步過去，估計市場有進入短期休整整固的傾向，資金在等候新的消息催化劑出現來作後續推動。恒指漲了有210多點，以23900點水平來收盤，而大市成交量錄得有2300多億元，是2月11日以來的最少日成交量，但是在仍高於2000億元基準的情況下，相信盤內資金仍未有離場。事實上，正如我們指出，流動性是市場的一個很重要的要素，在流動性能夠保持充裕下，說明了資金都在保持較高的關注活躍度，等到有新的消息催化劑出現，市場就可以獲得有進一步的再次觸發。

周一恆指輕微高開，在09:34升至 23769.27點的早市高位後，反覆回軟至 09:58的23531.2點的全日低位後反彈，指數一度彈至 23765水平後再回軟，軟至23650水平波動。恆指在約14:30 後發力向好，一直升至 15:31 的23967.51點的全日高位，然後略回軟；全日波幅 436.31點。恆指收報 23905.56點，升215.84點或0.91%，成交金額 2331.08億元。國指及恆科指分別升1.24%及1.72%；三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。

 大市經過上週四五之一輪大幅急跌後，昨日亦略見反覆，恒指昨早市先輕微高開60點至23749點，其後一直處反覆拉据之中，上落於23531點至23769點之間，由於方向不明，故投資者多續抱觀望，因而成交金額亦顯著萎縮，從技術上看，由於恒指持續反覆於10天線（約在24028點左近）及20天線（約在23784點左近）之下，故整個大市目前該已漸進入中期大幅急升後之消化及回吐中，再從圖上看，目前較重要之支持據點已下移至3月13日之低位23198點，此防線一旦有失，則另一個技術支持將退守至3月4日之低位22547點

AppLovin通過三次關鍵收購（MAX、Adjust、MoPub），顯著提升廣告科技能力和市場覆蓋，從移動遊戲廣告平臺成功轉型為全行業廣告平臺，擴展用戶覆蓋和客戶基礎。

TradingKey - 川普政府正尋求與烏克蘭達成關於關鍵礦物和能源資產的新協議，擴大對基輔的經濟要求，以推動與俄羅斯達成和平協議。

目前，該公司股價對比特幣價值的溢價相對較低。如果比特幣價格上漲，其股價可能反彈超30%，漲至每股400美元以上。

近期，大盤出現了震盪調整的走勢，特別是上週五，A股和港股都出現了較大幅度的調整。美銀的一篇的研究報告引起了許多投資者的擔憂，該報告對A股和港股的走勢提出了可能會調整的觀點。實際上，國際投行對市場一直存在分歧，而其他的一些投行近期對A股和港股的走勢則給出了非常積極樂觀的看法。例如，高盛、摩根士丹利、德意志銀行以及著名投資機構貝萊德都發布了積極看好A股和港股今年走勢的報告。德意志銀行甚至認為，由於過去幾年A股和港股與美股走勢偏差較大，A股和港股的估值不到美股的三分之一，這種估值折價可能會吸引大量資金流入，中國資產預計在政策轉向以及DeepSeek橫空出世之後從折價變為溢價，迎來較大的估值回升機會。

27%的利潤率、226億美元的流動性以及預計2025年第四季度實現盈利表明Affirm基礎穩固，但沃爾瑪退出和競爭作用下，預計其目標股價為43美元/股。

路透社倫敦3月24日 - 投資者、律師和高管告訴路透社，在新技術上市陷入停滯期後，Klarna即將進行的美國首次公開募股（(link)）可能有助於開啟英國金融科技上市潮。

3月21日，港股伸延了回吐的行情走勢，正如我們指出，市場近日有趁業績兌現後進行獲利的傾向，畢竟港股已持續的急速拉升了有兩個月，而期間亦未曾出現過適當的整固整理。總體上，對港股後市可以維持正面看法，相信從2月開始的一波價值重估行情該仍未走完，在大市成交量保持在2000億元基準以上的情況下，可見資金未有離場仍在繼續積極尋找機會，而在面對目前可能正在出現的回吐市況，更多的是注意操作上的節奏。恒指連跌第二日，再跌了有530點至略低於23700點水平來收盤，初部失守了20日線(23756點)是1月17日以來的首次，要提防盤面的技術性回吐壓力仍有進一步釋放可能

上周五恆指低開低走，全日波幅 652.94點。恆指收報23689點，創逾1星期新低，全日跌530點，跌幅約2.2%，主板成交額增至約3391億元。恆指呈2連陰走勢，曾創 3月17日以來低位，並先後失守10 SMA (約24015)及20 SMA (約23756)，即失守保歷加通道中軸。MACD熊差擴闊，走勢轉弱。

大市已身處3月份之下旬，故即月期指轉倉及結算等相關活動將漸主導大局，而直到執筆一刻止計，本月大市之形態仍暫屬先低而後高，恒指暫是由4日之低位22547點升至19日之高位24874點，即月內之波幅暫為2327點，由於波幅該已可滿足月內之所需，加上本月高低位之距離亦已符合慣性之要求，故在本月底之前，大市可能會持續反覆上落於上述波幅之內，惟有一點需留意，大市經過一輪急步上升後，由於累積升幅已不少，故一旦買盤態度略見保守，而伺高回吐之沽盤又稍作主動，大市可能會稍作較明顯之反覆，畢竟，恒指自今年1月13日低位18671點開始之中期升浪，至3月19日高位24874點止計，在短短9週內，累積之升幅已達620

去年年底，我發布了2025年十大預言，總體思路是中國的政策轉向自去年9月24日之後已經確立，因此今年政策上會進一步加碼，推動經濟回升。由於川普二次入主白宮，導緻美國政策存在很大不確定性，而資本最害怕政策改變。因此，我們看到今年以來，許多外資從美股撤出，美股出現了較大回落，而A股和港股則吸引了大量資本流入。

TradingKey - 防禦型股票常被視為經濟下行期間的「避風港」，因為這一類公司的產品需求相對穩定，不太容易受到經濟週期的影響。很大程度上，股神沃倫.巴菲特（Warren Buffett ）的投資成功歸功於他對防禦型藍籌股的青睞。

3月20日，港股連升四日累升1300點後出現回吐，市場依然聚焦在公司業績的發布上，而觀乎市場近日的反應，資金似乎有趁業績兌現後進行獲利的傾向，意味著港股在經歷了兩個月來的持續急速拉升後，有出現休整整固的機會，對後市可以維持正面態度看法，目前更多的是注意操作上的節奏。

大市經過連續急升4天後，昨日略見反覆，恒指昨早市先輕微低開18點至24753點，由於高台買盤卻步，加上伺高回吐之沽壓亦漸增，故整個大市卒進一步反覆急跌585點至24186點方漸見喘定，其後雖略作技術性後抽，但在較保守之氣氛主導下，投資者多暫抱觀望，故整個反覆不明之市勢一直未見改善。