分析

TradingKey - 2025年、アルファベット（Alphabet）は見事なV字回復ストーリーを描いている。年初来株価は＋45％上昇し、「マグニフィセント・セブン（Mag 7）」銘柄の中で最高のパフォーマンスを記録した。この期間中、市場の物語は「グーグルがシェアを失い、OpenAIに圧倒されている」から、「グーグルが究極のAI銘柄となり、OpenAIの野望に対する最大の脅威になる」というものへと変化した。

TradingKey - 時価総額4兆ドルを突破した史上3社目の企業であるアップル（AAPL）は、米国時間10月30日（木曜日）の市場終了後、2025年第4四半期（自然四半期では第3四半期）の決算を発表する。このiPhone設計・研究開発の巨人にとって、第3四半期はiPhone 17の発売、サービス部門の利益がハードウェアを上回る展開、および貿易摩擦の緩和を背景に、さらなる堅調な業績を記録する可能性がある。

TradingKey - Facebookの親会社であるMeta（META）は、10月29日水曜日の取引終了後に2025年第3四半期の決算を発表します。資本市場は、AI主導の広告事業が強力な成長を維持するか、資本支出のさらなる引き上げの余地、そしてAIの収益化能力を検証できるかに注目しています。また、MetaがAIデータセンターとAI人材に対する「多ければ良い」戦略的投資が過剰投資の罠に陥っていないかどうかも注目されています。

TradingKey - 人工知能の巨人マイクロソフト（MSFT）は、10月29日に2026会計年度第1四半期（自然暦では2025年第3四半期）の決算を発表します。前回の予想を上回る第2四半期決算以来、マイクロソフトの株価に目立った動きはありませんが、ウォール街のアナリストはこの第3四半期もAIクラウドの成長が競合を圧倒する強い四半期になると予想しており、EPSは連続10四半期で予想を超える見込みです。「売り」評価がないことがアナリストの全面的な支持を示しています。

TradingKey - インテルの2025年度第3四半期決算はウォール街の予想を大きく上回り、株価は時間外取引で8%上昇し、同社の変革に対する信頼感を再び高めました。AIとデータセンターの力強い成長に牽引され、インテルは全ての主要指標で市場コンセンサスを上回りました。これは、同社の戦略的調整が実を結んでいることを明確に示しています。経営陣は、人工知能（AI）の需要急増と業界リーダーとのパートナーシップ深化に楽観的な見通しを示しましたが、同時に慎重な見方も示しました。

TradingKey — これまで電力システムの周縁に位置していたバッテリー式エネルギー貯蔵（BESS）が、現在、米国の電力網においてますます重要な役割を果たしている。コストの急速な低下、データセンター需要の爆発的増加、再生可能エネルギーの導入拡大を背景に、蓄電は米国における電力供給の安定化とエネルギー転換を支える中核的な選択肢の一つとなっている。

TradingKey — 過去10年間のデータをみると、アップル（Apple）株価には第3四半期および第4四半期にかけて明確な季節的上昇傾向が見られます。株価が必ず上がるわけではありませんが、iPhone 17シリーズの予想外に強い市場需要が、アップルの堅調な業績を支える新たな原動力となっており、年初に投資家が抱いていた「iPhone需要鈍化」という印象は大きく払拭されつつあります。

TradingKey ― 半導体業界のかつての王者、インテル（INTC）が2025年10月23日（木）の米国時間時間外取引で第3四半期決算を発表する。市場は、この四半期がインテルが「黒字転換」を実現できるかどうかの試金石になると見なしており、その背景にはトランプ氏の資本参加による政治的後押し、エヌビディア（NVIDIA）からの出資、AMDをはじめとする潜在的顧客の獲得、主要プロセス技術のブレークスルー、そして継続的なコスト削減・効率化施策などが挙げられる。

TradingKey ― 最近、GEヴェルノヴァ（GEV）の株価は高値圏で激しく値動きしている。過去2週間は、「トランプTACO取引」に起因する市場心理の影響を受けた一方で、格付け機関による格下げも重なり、下押し圧力がかかっている。こうした状況下、今週水曜日に発表予定の第3四半期決算が重要なトリガーとなり、市場の期待値を再調整する可能性がある。

TradingKey - 4月末に発表したNetflix特集レポートで、当社は同社の株価バリュエーションが過大であると警告した。その後、NFLX株のパフォーマンスは市場平均を大きく下回り（11.54% vs 21.82%）、現在のPER50倍超という水準は依然として割高と見ている。広告事業の成長ポテンシャルを織り込んでいる一方で、ボイコット運動や競争激化のリスクを軽視している点が懸念される。

TradingKey – 水曜日、Rothschild Redburnのアナリスト、サイモン・トイン（Simon Toyne）氏は、GE Vernova（GEV）の投資判断を「中立」から「売り」に引き下げ、目標株価を従来水準から大幅に引き下げて475ドルとした。発表当時、同社株価は600ドル近辺で推移しており、この判断はかなり慎重なものと受け取られた。

TradingKey - 動画配信大手のネットフリックス（Netflix）は、米国時間10月21日（火曜日）の米国市場終了後に2025年第3四半期（7～9月期）の財務結果を発表する予定で、現在の市場センチメントは概ね楽観的だ。LSEGが提供するデータによると、アナリストはネットフリックスの第3四半期売上高が前年比17％増の115.1億ドル、1株当たり利益（EPS）が29％増の6.97ドルになると予想している。

TradingKey - 防御型セクター（ヘルスケア、生活必需品、公益事業、さらに一部の通信・防衛関連）は、景気後退期においても比較的安定した需要とキャッシュフローを維持し、ポートフォリオの下落を和らげる役割を果たします。

TradingKey - 世界の決済システムは、クレジットカード誕生以来、最も深い構造的変革の只中にある。 現金からカード、そしてモバイルウォレットやブロックチェーンネットワークへ――資金の流れ方、企業の収益モデル、個人と金融システムの関係は根本的に書き換えられつつある。

TradingKey - 半導体製造装置メーカーは、チップ生産の中枢を担う存在であり、高い参入障壁、価格決定力、そしてAI・5G・クラウド・エッジなど構造的な需要拡大に対する強いレバレッジを持つ。製造工程はリソグラフィ（露光）、成膜、エッチング、洗浄、検査、パッケージングといった複雑なプロセスから成り立っており、ASMLのEUV（極端紫外線）露光装置が事実上独占している点は、業界の戦略的重要性を象徴している。

TradingKey - 月曜日、JPモルガンは「安全保障・レジリエンス（Security & Resilience）」をテーマにした10年間の包括的戦略投資計画を発表した。このイニシアチブは、4つの重点分野に最大1兆ドル規模の資金を投入する可能性がある。

メタバースはもはやSF的な概念ではなく、企業戦略と資本市場の中心テーマへと変貌している。 仮想現実（VR）、拡張現実（AR）、ゲーム、そしてブロックチェーン資産の融合により、この新たなデジタル空間は人々の交流、エンタメ、商取引の在り方を根本から変えつつある。 投資家にとって、メタバースは投機的なNFTブームではなく、基盤技術・ソフトウェア・デジタルコンテンツへの長期的投資機会である。

TradingKey - 世界の半導体受託製造（ファウンドリ）業界を牽引する台積電（TSMC）は、2025年第3四半期において歴史的とも言える業績を叩き出した。この決算は同社の業績ガイダンスおよびウォール街アナリストの予想を大幅に上回り、台積電が世界テクノロジー産業の中核的製造基盤であることを改めて証明した。今回の力強い成長は、従来の消費電子サイクルによるものではなく、AI革命による構造的需要の爆発的増加が主な要因となっている。AIおよび高性能コンピューティング（HPC）は今や台積電の成長エンジンの中心に位置づけられており、卓越した運営効率とグローバル展開戦略が組み合わさることで、他の追随を許

航空宇宙・防衛（A&D）産業は、イノベーションと安全保障の交差点に位置し、堅調な防衛部門のキャッシュフローと、景気循環的ではあるが成長を続ける民間航空宇宙需要を組み合わせている。 地政学的緊張と複数年計画による調達が防衛予算を支え、パンデミック後の航空需要回復や新技術（持続可能な航空燃料＝SAF、電動航空機

TradingKey - 宇宙分野は、国家主導のミッションから民間主導の「新たな宇宙開発競争」へと移行しており、民間のロケット打ち上げ企業や衛星関連企業がコストを削減し、アクセスを拡大している。