Yulia Zeng

マクロ経済概況：2026年1月19日から25日の週は、月曜日がマーチン・ルーサー・キング・ジュニア・デーで米国市場が休場となり、祝日により取引日が短縮された週として始まった。

TradingKey — 2026年1月23日、S&P 500は0.03%微増の6,915、ナスダック総合指数は0.28%上昇の23,501で取引を終えた。これは、主要株価指数が総じて横ばい圏での推移となったことを反映している。

TradingKey - 今年のダボスで開催された世界経済フォーラムにおいて、「予期せぬゲスト」の登場が広範な議論を呼んだ。世界一の富豪であり、テスラ（TSLA）およびスペースXのCEOを務めるイーロン・マスク氏が、突如として公式アジェンダに名を連ね、スピーチを行うことが確認された。マスク氏は講演の中で、ヒューマノイドロボット、自動運転、人工知能（AI）、宇宙探査などの分野に及ぶ、将来のテクノロジー動向に関する壮大なビジョンを提示した。同氏は、AIが早ければ年内にも人類の知能を超える可能性があると予測し、人類文明の発展における新たな重大な転換点になると指摘した。

2026年1月22日、米国株式市場は全面高で取引を終了した。ナスダック総合指数は0.91％上昇の23,436.02で引け、この日の相場上昇を牽引した。

TradingKey — 金市場のゲームのルールが急速に書き換えられている。かつて中央銀行が主導していた買い構造は、現在、民間機関投資家、ファミリーオフィス、そして超富裕層によって再定義されている。ゴールドマン・サックスは最新のリサーチレポートにおいて、2026年末の金価格目標を1オンスあたり4,900ドルから5,400ドルへと大幅に引き上げ、10%を超える上方修正を行った。

TradingKey — 2026年初頭、日本は独自の「トラス・モーメント」に直面した。1月19日、日本の新首相に就任した高市早苗氏は、長年続いた緊縮財政政策の終焉と、2月8日の解散総選挙を控えた今週中の衆議院解散を発表した。こうした政治およびマクロ経済政策の転換は、国債入札の不調と相まって、日本国債（JGB）市場における即座の売りを誘発した。

TradingKey - トランプ米大統領によるグリーンランドに関する最近の発言は、貿易摩擦を再燃させた。複数の欧州同盟国に対して輸入関税を課すとの同氏の脅しは、直ちに市場の変動性を引き起こし、世界の投資家が米国資産への配分を再考するかどうかを巡る議論を再燃させている。

TradingKey — 人工知能（AI）の進化のペースが、人間の直感的な認識の限界を超えつつあることにお気づきだろうか。ChatGPTの登場からマルチモーダルAIシステムの急速な台頭に至るまで、AI技術の開発はわずか数年の間に、非線形で指数関数的な加速を見せている。技術の置換サイクルは短縮しており、「歴史的転換点」と定義される時代が目前に迫っている可能性がある。

TradingKey — 人工知能（AI）がヘルスケア業界を再構築している。アシスタントから意思決定エンジン、情報抽出からパーソナライズされた介入に至るまで、AIはかつてないスピードで人類の健康管理の全プロセスに浸透している。Apple、Google、OpenAI、Anthropicといった大手テック企業がAI関連のヘルスケアツールやプラットフォームをリリースする中、ヘルスケアは検索エンジンや生産性ソフトウェアに続き、AI導入の密度が最も高く、商業化の見通しが最も確実な垂直市場（バーティカル）となりつつある。これはテクノロジー主導のシステム変革であるだけでなく、長期的なバリュー再評価に向けた新

TradingKey ― 今週、銀スポット価格は1オンスあたり90ドルの節目を突破した。一方、両資産の相対的価値を測る重要指標である金銀比価（ゴールド・シルバー・レシオ）は一時50を割り込み、14年ぶりの低水準を記録した。

TradingKey - 2025年にドナルド・トランプ氏がホワイトハウスに返り咲いて以来、米大統領とジェローム・パウエル連邦準備制度理事会（FRB）議長との間の緊張は高まり続けている。今週、米司法省がパウエル議長に対する刑事捜査を開始したことで、対立は激化した。しかし、多くのアナリストは、この法的措置が最終的に裏目に出る可能性があると見ている。FRBを制御下に置くどころか、この動きは中央銀行の独立性維持に向けた姿勢を強め、パウエル議長の続投への決意を固めさせる可能性がある。

TradingKey — 世界最大手の半導体ファウンドリであるTSMCは、今週木曜日に2025年度第4四半期決算を発表する。近年、パンデミックの影響で家電市場が低迷した一方、AIチップ需要の急増がその影響を効果的に相殺している。AIアプリケーションの導入が加速する中、TSMCはハイエンド・コンピューティング・チップ部門への転換に成功し、AIチップ製造における支配的な地位を着実に確立している。

TradingKey — 世界的な地政学的緊張の激化、ドル安、および将来の利下げに対する市場予想の高まりを背景に、足元で金と銀が急騰し、共に過去最高値を更新している。

TradingKey - 2026年の世界の金融市場は堅調なパフォーマンスで幕を開け、年初の取引に楽観的な見方が広がった。しかし、この上昇トレンドは本日、最初の本格的な試練に直面する可能性がある。米連邦最高裁判所は今週金曜日、昨年4月にトランプ政権が導入した関税措置に対し、判決を下す予定だ。同措置は発表当時、一時的に市場心理を揺るがした。その合法性を巡る司法判断は、今後の米国株と米国債の動向を左右する重要な変数となる。

TradingKey - 2019年以降、Googleの親会社であるAlphabetの時価総額は一貫してAppleを下回っていたが、この数年にわたる時価総額の順位が今、覆されようとしている。最新データによると、同社の株価は今週水曜日に2%超上昇し、時価総額は約3兆8900億ドルに達し、7年ぶりにAppleを上回った。

TradingKey - 米国大統領ドナルド・トランプ氏は火曜遅くに、ベネズエラの暫定当局が3,000万から5,000万バレルの原油を米国に供給すると述べた。米国はベネズエラの石油産業との関係を深く回復すると予想されており、これは湾岸地域に長年拠点を置き、複雑な重質原油の処理に対応した設備を持つ米国の精製業者にとって「遅れてやってくる配当」となる可能性がある。

TradingKey - 米国東部時間2026年1月5日、ラスベガスで開催中のCESにおいて、NVIDIAのCEOであるジェンスン・フアン氏が再び世界のテクノロジー業界の注目を集めた。象徴的な黒い革ジャンパーを着用した彼は、90分間にわたる講演を通じ、AIがもはや「見る」だけではなく、「理解・推論・行動する」真の能力を獲得する未来を描き出した。

TradingKey - 現地時間2025年12月31日、95歳の「オマハの賢人」ウォーレン・バフェット氏がバークシャー・ハサウェイのCEO職を正式に退任し、長年後継者と目されてきたグレッグ・アベル氏がCEO職を引き継いだ。時価総額1兆ドル超のこの巨大持株会社は、新たな章を正式に開くことになった。

TradingKey - 2026年国際家電見本市（CES）の開幕まで1週間を切った。世界中のテクノロジー業界、資本市場、製造サプライチェーンの視線がラスベガスに急速に集結している。年次最大規模かつ最も影響力のあるテクノロジーカンファレンスとして、CES 2026は1月6日から9日に開催され、グローバルテクノロジー業界の新年の風向きを示す指標としても注目されている。

TradingKey - 2025年の米ドルは根本的な転換期を迎えている。かつてドルの強さを支えた「三つの切り札」――高金利差、突出した絶対リターン、グローバルな安全資産フローでの優遇地位――が同時に弱まりつつある。FRBが緩和サイクルへの移行を徐々に進め、財政的圧力が高まる中、国際市場における米国資産の相対的魅力は静かに低下している。