NVIDIAの50億ドル、ソフトバンクの20億ドル投資に続き、インテルがアップルからの投資を模索。復活への道か？

TradingKey - 関係筋によると、チップメーカーのインテルは復活計画のための投資支援とより深い協力の模索のためアップルと交渉中。議論は早期段階にとどまり、最終合意は不確実だが、このニュースは市場センチメントを急速に高め、水曜日に6.4％上昇し31.22ドルで取引を終えた。

この潜在的な取引はインテルの最近の資金調達勢いを拡大する。先週、NVIDIAはPCおよびデータセンター用チップの協力深化を目的にインテルに50億ドルを投資すると発表。また、先月はソフトバンクグループがインテルに20億ドルの投資を明らかにした。

NVIDIAの投資が既にインテル株を押し上げたものの、株価は依然として歴史的高値を大きく下回っている。TradingKey株価スコアによると、インテルの総合スコアは5.97。ウォール街のアナリストは主に「ホールド」評価を維持。アナリストはインテルのファウンダリービジネス（他社向けチップ製造）が具体的な成長兆候を示せるかどうかを注視している。現在のコンセンサス目標株価は実際、現在の株価より13.2％低い。

インテルのジレンマ

インテルの現在の変革は次世代14Aプロセスノード（1.4ナノメートル相当）の開発と商業化にかかっているが、この技術ロードマップはアンカーカスタマー不足という深刻な課題に直面。7月に提出した10-Q報告書で同社は「重要な外部顧客の確保と主要マイルストーンの達成なしでは、14Aノードおよびその後の先進ノードの開発と生産は経済的に実現不可能」と明確に警告した。

ガベリーファンドのポートフォリオマネージャー、ヘンディ・スサント氏はマーケットウォッチで「インテルにとって14Aプロセスノードの顧客と設計コミットメントを確保することは、技術ロードマップの進歩を証明するだけでなく、主要ファウンダリーカスタマーを引きつけ、経済的実現可能性に必要な生産規模を構築するために不可欠だ」と語った。

「アップルを投資家として、そして希望的には主要顧客として確保することは大きなブレークスルーとなる」とスサント氏はメールコメントで述べた。

アップルの検討事項

アップルにとって、潜在的な投資やパートナーシップは単なる財務的な動き以上のものとなる。2020年以降、アップルは自社設計チップに完全に移行し、最高度のプロセッサはTSMCで製造。市場のコンセンサスでは、アップルがインテルのx86アーキテクチャチップに戻ることはないと見られている。

ただし、アナリストは地政学的リスクの高まりを受け、単一サプライヤーへの依存を減らすため「第2の製造元」としてインテルのファウンダリーサービスに興味を示す可能性があると指摘。潜在的な協業は政治的な重みも持つ：アップルは今後4年間で約6000億ドルを米国関連イニシアチブに投資すると公に約束している。

「この動きは政治的と見られ、アップルが米国製造に大規模な投資を約束したことになる」とガベリーファンドのリサーチアナリスト、真野竜太氏は語った。この動きは間違いなくアップルのトランプ政権との関係を強化するだろう。

ザックス・インベストメント・マネジメントのシニアポートフォリオマネージャー、ブライアン・マルバリー氏は、アップルは「関税を回避するための部品の国内生産化から利益を得られる可能性もある」と語った。

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