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【特約大V】鄧聲興：恒指企穩26000是關鍵，關注聚水潭招股
金吾財訊 | 恒指週一(13日)收市報25889，跌400點或1.52%。大市全日成交4903億元。國指跌135點或1.45%，報9222點；科指跌114點或1.82%，報6145點。耀才證券金融(01428)上週五公佈，螞蟻控股入股事宜已獲證監會批准，並已向國家發改委提交申報材料，並一直積極與其進行溝通。耀才股價午後急升，最多升38.3%，高見12.06元，全日收報11.73元，漲34.5%。小米(01810)SU7嚴重交通事故起火燃燒，車主無法逃生死亡。該股一度挫8.7%，低見47.5元，收報49.08元，跌5.7%。道指週一(13日) 收市報46067點，升587點或1.29%。標指升1.56%，報6654點；納指急彈2.21%，報22694點；費城半導體指數收市攀升4.9%，輝達(Nvidia)股價反彈2.8%，特斯拉(Tesla)及Alphabet股價分別漲5.4%和3.2%。博通(Broadcom)宣佈與OpenAI簽訂多年的晶片及網絡設備合作協議，當中包括後者將增加用電量達10吉瓦(Gigawatts)的人工智能(AI)數據中心運算力，股價應聲飆9.9%。迪士尼宣佈其影視串流平臺Disney+將於12月播放樂壇天后Taylor Swift的紀錄片系列，刺激股價漲1%。Nike走高3.3%，爲表現最強道指成份股。亞太股市今早(14日)個別走，日經225指數現時報47714點，跌374點或0.78%。南韓綜合指數現時報3641點，升56點或1.58%。恒指企穩26000是關鍵，關注聚水潭招股。靈寶黃金(03330)中美經貿博弈再度升級，避險資金推動金價重新上漲，帶動港股市場黃金股逆勢走強。靈寶黃金2025年上半年營收達77.93億元人民幣，同比大幅增長82.02%，淨利潤更飆升338.91%至6.70億元，每股基本盈利0.52元。期內金錠產量約10821公斤，同比增加2870公斤，主要受益於礦山產金量提升及合質金生產規模擴大。從業務結構分析，採礦分部收入同比增長132%至18.05億元，主要得益於南山分公司、興源公司及富金公司產能釋放，配合黃金價格突破每盎司4060美元的歷史高位；冶煉分部亦錄得85.51%收入增長至79.60億元，成功轉虧爲盈實現溢利4738萬元。展望下半年，集團將持續加大探礦增儲力度，推進重點工程項目建設，並加快國際化佈局步伐。同時透過深化數字化轉型，積極推進三維數字化礦山建設，配合全維度降本控本措施，進一步強化盈利能力。在全球避險情緒高漲與聯儲局降息預期雙重推動下，金價強勢格局有望延續，靈寶黃金憑藉其產能擴張與成本優勢，有望黃金行情的重要受益者。目標價$23，止蝕價$15。(筆者未持有上述股份)作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士金吾財訊
10月14日 週二
港股異動 | 半導體股盤初走高，英諾賽科領漲約14%
華盛資訊10月14日訊，港股半導體股盤初走高，截至發稿，英諾賽科領漲約14%，貝克微漲約1%，中芯國際漲約0.5%。消息面上，英諾賽科發佈公告稱，NVIDIA將支持800 VDC電源架構。800 VDC機架電源架構爲人工智能數據中心帶來突破性進展，可實現更高效率、更高功率密度，同時降低能耗需求並減少二氧化碳排放。英諾賽科正與NVIDIA合作，攜手支持800 VDC電源架構，爲新一代GPU路線圖的擴展提供保障。公司指，除了向800V機架電源過渡外，該架構還要求在800V到1V的電壓轉換中實現超高功率密度和超高效率。只有氮化鎵功率器件（GaN）能夠同時滿足這些嚴苛要求。作爲業內唯一的全棧氮化鎵供應...華盛證券
10月14日 週二
英諾賽科(02577)跳空高開14.99% 與NVIDIA合作支持800VDC電源架構
金吾財訊 | 英諾賽科(02577)早盤跳空高開14.99%，報89港元，盤前成交額4016.57萬港元。公司公告公佈，NVIDIA將支持800VDC電源架構。800VDC機架電源架構爲人工智能數據中心帶來突破性進展，可實現更高效率、更高功率密度，同時降低能耗需求並減少二氧化碳排放。如同電動汽車行業從400V向800V的升級，機架電壓從48V提升到800V可使電流降低16倍，從而大幅減少I2R損耗並最大限度降低對銅材的需求。英諾賽科正與NVIDIA合作，攜手支持800VDC電源架構，爲新一代GPU路線圖的擴展提供保障。摩根士丹利近日首次覆蓋英諾賽科，予評級“與大市同步”及目標價95港元，相當於預測明年市銷率34倍。指其是一家領先的氮化鎵功率集成電路廠商，相信該公司已做好充分準備，從人工智能數據中心、仿人機器人和電動車等世俗增長驅動因素中獲益。然而，市場競爭仍然激烈，該行認爲目前的估值在很大程度上反映了市場的高預期。金吾財訊
10月14日 週二
港股反彈高開 恒指升0.31% 紫金礦業(02899)漲3.33%
金吾財訊 | 港股早盤反彈高開，恒指升0.31%，國企指數升0.32%，恒生科技指數升0.56%。紫金礦業(02899)漲3.33%，藥明生物(02269)漲2.11%，中芯國際(00981)漲2.06%，翰森製藥(03692)漲1.97%。跌幅方面，海爾智家(06690)跌1.62%，網易(09999)跌1.36%，蒙牛乳業(02319)跌1.36%。英諾賽科(02577)高開14.99%，公司宣佈，公司正與NVIDIA合作，攜手支持800 VDC電源架構，爲新一代GPU路線圖的擴展提供保障。英諾賽科爲800 VDC電源架構提供全GaN(氮化鎵)電源解決方案，賦能新一代AI Factories。通過整合800 VDC電源架構與英諾賽科氮化鎵技術，人工智能數據中心將實現從千瓦級機架到兆瓦級機架的飛躍， 開啓更高效、更高性能、更可靠且更環保的人工智能加速計算新時代。新華保險(01336)高開6.22%，公司公告公佈，於2025年1月1日至2025年9月30日，經公司初步測算，公司2025年前三季度實現歸屬於母公司股東的淨利潤預計爲299.86億元至341.22億元(人民幣，下同)，與2024年同期相比，預計增加93.06億元至134.42億元，同比增長45%至65%；公司2025年前三季度實現歸屬於母公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤預計爲289.98億元至331.41億元，與2024年同期相比，預計增加82.85億元至124.28億元，同比增長40%至60%。中遠海控(01919)高開2.25%，公司宣佈，於10月13日，董事會審議通過A股回購方案及H股回購安排，於3個月內，回購5000萬至1億股A股，約佔公司總股本的0.32%至0.65%，按回購價格上限每股14.98元人民幣(下同)測算，本次回購A股的資金總額上限爲14.98億元。回購的A股將全部用於註銷並減少註冊資本。除回購A股外，公司擬同步根據H股回購一般性授權，按香港上市規則、公司章程及其他適用法律法規的規定，在該H股回購一般性授權架構下實施H股回購。上述H股回購安排無須再提交公司股東會審議批准。港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀表示，美股週一顯着反彈，美國總統特朗普言論軟化，舒緩市場對中美緊張關係憂慮，三大指數均錄得升幅收市。美元走勢向好，美國十年期債息維持於4.05厘水平，金價持續創新高，油價低位有所反彈。港股預託證券大致向好，預料大市早段溫和高開。內地股市昨日下跌，滬綜指低開高走，收市下跌0.2%，滬深兩市成交額有所縮減。港股表現向下，市場關注中美貿易戰消息，大市跌穿26,000點水平，一度急挫超過900點，其後跌勢回順，尾市跌幅大爲收窄，大市成交接近5,000億水平。市場繼續觀望中美貿易談判消息，投資者保持審慎，預料指數短期反彈空間有限，上方阻力在26,200水平，下方支持在25,000點附近。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間2025-10-14金吾財訊
10月14日 週二
中國央行今日開展910億元7天逆回購操作
金吾財訊
10月14日 週二
人民幣兌美元中間價報7.1021 下調14點
金吾財訊
10月14日 週二
【券商聚焦】交銀國際：看好四季度銷量衝刺提振車市表現
金吾財訊 | 交銀國際表示，得益於廠家優惠政策陸續推出(年款增配、調整車主權益等)，疊加以舊換新政策，9月全國乘用車市場零售224.1萬輛，同/環比+6.3%/+11%；2025年1-9月乘用車零售累計1,700.5萬輛，同比+9.2%。自主品牌表現優於行業。今年來，新能源乘用車延續增勢，2025年1-9月新能源車滲透率達52%；其中，9月新能源車零售銷量129.6萬輛(同/環比+15.5%/+16.2%)，新能源滲透率57.8%，同/環比+5.0ppts/+2.6ppts，達年內新高。該機構指2026年新能源購置稅減免政策調整(從全免到減半)有望刺激消費者在年底前集中購車，疊加“金九銀十”旺季和年末車企衝量，該機構看好四季度車市銷售表現；但四季度銷量衝刺後車市將進入消費淡季，疊加購置稅減免政策調整，建議投資者保持審慎，密切關注板塊股價表現波動。該機構建議關注：小鵬汽車(09868/XPEV US/買入)全新P7/增程車型陸續上市，帶動銷量和毛利率提升；吉利汽車(00175/買入)私有化極氪後推動內部資源整合；賽力斯(601127 CH/買入)問界系列進一步拓展高端市場並提升盈利水平。金吾財訊
10月14日 週二
【券商聚焦】交銀國際：關稅博弈升級，但緩和仍大概率可期
金吾財訊 | 交銀國際表示，2025年10月11日，美國總統特朗普在社交媒體發佈長文，藉以中國實施稀土等相關物項出口管制爲由，宣佈從今年11月1日起美國對華關稅稅率將額外增加100%，並威脅對所有關鍵軟件實施對華出口管制。該機構傾向於認爲本輪擬實施的大規模關稅加徵措施的落地概率並不高。在當前美國經濟面臨內外挑戰的背景下，全面升級對華關稅水平，將帶來較爲顯著且充滿變數的衝擊，後續雙方有較大概率會在峯會期間達成緩和安排，從而爲經貿關係的進一步穩定創造條件。對於中國資產而言，短期波動應不改中期趨勢，調整既是買入機會。誠然，經過9月底以來的強勁反彈，A股和港股市場已積累了可觀的短期漲幅，部分板塊估值修復較爲充分，市場本身也存在技術性調整的需求。因而。此次經貿關係升級可能成爲觸發短期獲利回吐的催化劑。特別是在10月底APEC峯會中美領導人會晤之前，及最新一輪關稅升級措施未有大幅緩和跡象的情況下，市場可能會在不確定性中維持謹慎情緒，短期波動或將加大。但該機構認爲，這種短期不確定性對中國股市的“慢牛”前景的影響相對有限。其一，如前文所述，本輪升級更傾向於是談判策略而非終局，後續出現緩和的概率較大；其二，中國經濟的內生動能正在修復，政策工具箱依然充足，即便外部環境出現擾動，政策仍有足夠空間進行對沖；其三，當前市場估值水平儘管有所修復，但相較歷史中樞和國際可比市場仍處於合理偏低區間，安全邊際依然存在。金吾財訊
10月14日 週二
【券商聚焦】中信證券：即時零售將是本屆雙11的重要看點
金吾財訊 | 中信證券表示，雙11大促已於近日開啓，該機構盤點了各家玩法及促銷力度，總結下述幾個特徵：1）大促啓動時間較去年提前一週左右，全週期超過一個月，側面體現平臺對流量及增長的渴求；2）平臺推行經典的“滿300減50”與“單件立減”並行組合，並加大對會員用戶的補貼力度，提升核心用戶粘性；3）外賣與即時零售平臺預計將成爲大促的新變量，關注外賣與電商間的協同效應。該機構提到，即時零售將是本屆雙11的重要看點。2025年以來即時零售伴隨美團、京東、淘寶的外賣混戰而加速擴張，美團閃購在今年的618大促首次加入電商購物節，取得亮眼成績。從各平臺披露的雙11大促政策來看，京東、阿里均將即時零售納入本屆雙11大促範圍：1）京東推出秒送好物低至5折的促銷活動，2）淘寶閃購推出88VIP外賣5折的促銷活動。考慮到雙11大促期間互聯網廣告單價水漲船高，外賣與即時零售的高頻流量或有望爲電商平臺帶來一定的流量協同效應，建議持續關注交叉銷售效果。該機構續指，25Q3以來國內電商的主陣地大盤增速與競爭態勢均相對平穩，各家平臺延續24H2以來的競爭策略，處在各自的增長、變現或讓利週期內。同期，京東、淘寶相繼在外賣與即時零售市場展開激烈的補貼戰，美團亦動態調整補貼力度、捍衛市場份額，巨量投入之下即時配送單量快速擴容，而各方均有明顯的利潤下滑。該機構建議持續關注外賣與即時零售市場的競爭動態演繹，以及其向電商導流效果的持續評估。金吾財訊
10月14日 週二
新股申購 | “領先的無線通信模組提供商”廣和通今起招股！一手入場費4343.37港元
華盛資訊10月14日訊，廣和通(00638)今起招股，擬發行1.35億股H份，其中10%爲香港公開發售，其餘爲國際配售，另有15%超額配股權。每股發行價爲19.88-21.50港元，每手200股，入場費爲4343.37港元。預期公司將於10月22日掛牌上市，中信證券爲獨家保薦人。前往新股中心，申購新股>>廣和通：領先的無線通信模組提供商發售比例：擬發行1.35億股H份，其中10%爲香港公開發售，其餘爲國際配售，另有15%超額配股權發售價格：每股發行價爲19.88-21.50港元，每手200股，一手入場費爲4343.37港元發售日期：10月14日至10月17日上市日期：10月22日IPO保薦人：...華盛證券
10月14日 週二
【券商聚焦】中金公司：關注低空經濟與城市安全建設戰略協同發展催生的投資機會
金吾財訊 | 中金公司發研報指，在城市化壓力凸顯與公衆社會治理需求升級的雙重驅動下，城市治理類無人機迎來發展契機。隨着我國城市化進程加快，截至2025年6月，機動車保有量超4.6億輛，交通擁堵問題嚴重；超百萬棟高層建築帶來火災隱患；流動人口增長也提升了公共安全事件預警需求，城市運行壓力顯增。無人機憑高空視角、靈活快速部署優勢有望發揮重要作用。隨着低空經濟戰略的深入推進，無人機正重構城市治理與服務新生態。從助力警務精準執法、破解高層消防難題，到賦能環境實時監測、保障應急通信暢通，無人機打破地面場景束縛，顯著提升城市運行效能，加速城市治理向數字化、智能化升級。建議重點關注低空經濟與城市安全建設戰略協同發展催生的投資機會。金吾財訊
10月14日 週二
【券商聚焦】國泰海通：人形機器人行業短期需要重點關注由事件催化的行業景氣度波動
金吾財訊 | 國泰海通發研報指，智元機器人獲得數億元金額的智元精靈G2機器人框架訂單。根據智元機器人官方微信公衆號，智元機器人與全球智能產品ODM頭部企業正式官宣，雙方就工業場景的具身智能機器人應用開展深度戰略合作，智元獲得數億元金額的智元精靈G2機器人框架訂單。此次合作共將部署近千臺機器人，是目前國內工業具身智能機器人領域最大訂單之一，這不僅標誌着工業級具身智能切入消費電子精密製造核心場景，更是智元機器人憑“靈活複用、快速換型、規模化複製”柔性方案，破解行業“產線不柔性、難適配產能波動”等痛點，成爲AI智造“技術標準+落地應用”新標杆。Figure03的發佈爲真正的通用機器人奠定了基礎。Figure的目標是打造一款真正的通用機器人——能夠執行類似人類的任務並直接向人類學習，爲了實現這一願景，Figure的工程和設計團隊徹底重新設計了硬件和軟件。我們認爲Figure03代表了人形機器人從實驗原型到可部署、可擴展產品的前所未有的進步，通過將先進的感知和觸覺智能與家居安全設計和量產準備相結合，Figure構建了一個能夠在家庭和商業環境中學習、適應和工作的平臺。該機構認爲，近期人形機器人產業在國內外持續取得重要進展，標誌着產業正在快速實現商業化落地，該機構認爲人形機器人行業短期需要重點關注由事件催化的行業景氣度波動，而長期則需重點關注產業鏈上具備確定性的優質公司。金吾財訊
10月14日 週二
【券商聚焦】國泰海通：《政務領域人工智能大模型部署應用指引》印發 政務場景AI應用落地有望加速
金吾財訊 | 國泰海通發研報指，網信辦、發改委聯合印發《政務領域人工智能大模型部署應用指引》。爲落實《關於深入實施“人工智能+”行動的意見》要求，中央網信辦、發改委聯合印發《政務領域人工智能大模型部署應用指引》，爲各級政務部門提供人工智能大模型部署應用的工作導向和基本參照。指引要求依託“東數西算”和全國一體化算力網，統籌推進智能算力基礎設施佈局；探索“一地建設、多地多部門複用”的統管複用模式，避免模型孤島；同時要求加強政務數據治理，提升數據質量，構建客觀反映公共政策、制度規範、業務流程和治理實效的高質量政務數據集和知識庫，支撐政務大模型的優化訓練。《指引》提出加強政務領域人工智能經費保障，AI+政務應用市場空間廣闊。指引提出未來將自上而下、統籌推進政務大模型部署應用，明確大模型的“輔助型”定位，加快標準和評估建設，及時推廣總結複用增效，未來加強政務領域人工智能大模型部署應用經費保障。2025年以來，Deepseek等國產大模型吸引各地區各部門主動性接入，呈現出技術能力加速落地、系統建設不斷完善的良好態勢。根據IDC的數據，2024年中國AI+政務服務市場整體規模達25.4億元人民幣，隨着指引要求推進，AI政務應用市場空間廣闊。該機構表示，10月10日，中央網信辦、國家發改委聯合印發改委印發《政務領域人工智能大模型部署應用指引》，爲各級政務部門提供人工智能大模型部署應用的工作導向和基本參照，看好後續國內AI+政務需求持續放量，政務場景AI應用落地有望加速。維持計算機板塊“增持”評級。金吾財訊
10月14日 週二
