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【券商聚焦】申萬宏源首予建滔積層板(01888)“增持”評級 指其向AI材料一體化升級
金吾財訊 | 申萬宏源發佈研報指，建滔積層板(01888)是全球最大的剛性覆銅板銷售企業，佔據2024年全球銷售額14.4%，具備產業鏈一體化佈局優勢。當前公司正處在三重轉變階段：傳統CCL多輪提價修復利潤，AI-CCL高端材料成長重估，從CCL頭部企業向AI電子布領先供應商轉型。研報指出，2025年以來CCL行業落實提價規劃，傳統CCL盈利能力迎來重估。AI高端材料方面，公司CCL產品性能不斷升級，M7-M8級別產品正研發推出；計劃2027年增加高頻高速RTF和HVLP銅箔產能；已於2025年點火第一個年產500噸低介電一代玻纖紗產線，計劃2026-2027年再增11個產線生產低介電一代、二代、Low CTE玻纖紗、布產品，有望向AI材料一體化佈局全面升級。研報認爲，CCL定製化、特種化、高端化趨勢將重塑其產業鏈地位，行業格局更好的特點將逐步體現，CCL利潤率有望持續提升，公司作爲全球最大CCL企業將持續受益。公司盈利能力或將大幅提升，報告預計2026-2028年公司分別實現營收268、356、383億港元，對應綜合毛利率分別爲30%、31%、32%，其中毛利率假設主要基於公司逐步提價以及產品結構升級，預計2026-2028年公司實現歸母淨利潤46.2、66.6、75.4億港元，對應估值分別爲37、26、23倍。公司估值低於可比公司，但考慮不同市場的估值差異，以謹慎性原則，首次覆蓋，給予公司“增持”評級。風險提示包括產能投產節奏不及預期、下游需求增長節奏不及預期、競爭加劇。金吾財訊
5月28日 週四
共築智慧澳門 · AI通聯未來——澳門通、螞蟻銀行（澳門）攜手阿里巴巴生態企業亮相BEYOND國際科技創新博覽會，擘畫智慧城市圖景
年5月27日至30日，以「AI：數實共生」為主題的2026年BEYOND國際科技創新博覽會在澳門舉行。展會期間，澳門通、螞蟻銀行（澳門）攜手阿里雲、千問AI眼鏡、無影、悟空等阿里巴巴旗下眾多生態企業聯袂亮相，全方位展示從底層算力支撐到上層民生應用的完整創新鏈路，向外界生動講述了金融科技創新與數字技術重塑智慧城市體驗的「澳門故事」。澳門通：深耕數字支付新生態 賦能智慧城市與灣區互聯互通隨著澳門加速推進智慧城市建設，經濟適度多元發展戰略逐步落地，數字化已融入城市運行的方方面面，成為高質量發展的核心引擎。深耕澳門二十餘載，澳門通率先推出城市交通卡與電子錢包，積極推動移動支付的普及，成為澳門數字經濟建設的重要參與者，現正加速推動城市從「便捷支付」向「智慧服務」躍升。如今，MPay澳門錢包已服務約九成本地居民，深度融入日常生活，覆蓋餐飲零售、超市團購、打車出行、電影演出、水電繳費、跨境支付等超百種生活場景，成為「一App搞定」的數字生活超級入口。數字支付的互聯互通，也在持續拉近澳門與內地乃至全球的距離。依託Alipay+的全球支付網絡，MPay用戶現已可在全球62個國家和地區實現跨境支付；澳門通的收單業務覆蓋全澳約90%商家，支持來自10餘個國家和地區的遊客使用其常用的電子錢包便捷付款，極大提升境外遊客消費體驗。而澳門人熟悉的澳門通卡，也不再僅限於本地的交通支付。「澳門通-全國通卡」、「珠澳聯名公交卡」、「武澳一卡通聯名卡」等系列產品相繼落地，成功實現珠澳、粵澳乃至內地多個城市公共交通無縫銜接，推動澳門深度融入粵港澳大灣區及全國交通一體化網絡。在AI技術應用層面，2026年4月，澳門通自主研發的「AI支付助手」正式上線，助力中小微商戶輕鬆擁抱AI時代。此前，澳門通還聯合高德地圖推出「煙火澳門支持計劃」，通過打造AI數字門店、提供千萬級流量扶持等舉措，讓深藏巷弄的老字號和中小商家獲得更多曝光，激活社區經濟活力。澳門通董事會主席兼總經理孫豪先生在展會期間表示：「背靠祖國，面向世界，澳門正迎來數字經濟與AI融合發展的戰略機遇。移動支付的全面普及，為多元場景奠定了數字基礎，也加速了澳門與大灣區乃至全球的互聯互通。未來，我們將進一步以AI技術為引擎，讓創新成果切實服務於商戶成長、民生便利與城市繁榮，為澳門緊密對接國家『十五五』規劃及經濟適度多元發展貢獻更多力量。」螞蟻銀行（澳門）：打造全場景智慧金融，助力澳門現代金融產業升級在澳門，現代金融業被列為經濟適度多元發展的重要支柱產業，是賦能實體經濟、驅動城市升級的關鍵力量。作為澳門首家深度融入本地數字生態的數字銀行，螞蟻銀行（澳門）依託螞蟻集團與阿里巴巴集團在AI、雲計算、大數據等領域的技術積累與生態協同優勢，構建起覆蓋支付結算、儲蓄理財、信貸融資、跨境匯兌及財富管理的全鏈路數字金融服務體系，全方位滿足澳門居民及企業在綜合金融方面的核心需求，有力推動澳門智慧金融的高質量發展。2025年10月，該行首家7×24小時無人值守自助網點正式投入運營，依託智能科技設備提供現金存取、支票遞交及帳戶查詢等服務，讓智慧金融真正融入市民日常生活。澳門作為國際自由港，金融服務的便捷度與效率直接關乎城市經濟活力與國際競爭力。從雲端核心系統建設，到線下智慧服務網絡延伸，從個人普惠金融的精準覆蓋到企業金融服務的全面賦能，螞蟻銀行（澳門）正持續為澳門現代金融產業注入數字動能，助力澳門打造國際金融創新高地。阿里生態協同創新，共築澳門城市發展新範式早在2017年，澳門特區政府便與阿里巴巴簽署《構建智慧城市戰略合作框架協議》，以阿里雲為核心技術支撐，推動澳門智慧城市建設。本屆BEYOND展會上，阿里雲攜全球領先的AI基礎設施、豐富開放的模型體系，以及面向企業與開發者的智能體生態精彩亮相。其中，阿里的千問（Qwen）模型家族提供從開源到閉源的豐富模型選擇，兼顧性價比與本地化適配能力，可滿足大型企業、中小商戶、開發者等不同主體的差異化需求，助力AI技術加速落地。依託這一核心技術優勢，阿里雲進一步構建開放普惠的AI服務生態，讓企業和開發者均可靈活搭建所需的AI能力。目前，阿里雲已廣泛服務於全球企業數字化轉型、中企出海及智慧城市建設，以安全可信賴的技術能力助力千行百業智能化升級。展會現場，阿里旗下多款前沿AI終端與創新應用產品集中亮相。其中，千問AI眼鏡接入阿里巴巴千問最強模型，集隨身超級AI助理與第一人稱視角拍攝神器於一體，不僅具備全球首發的主動服務能力、空間3D顯示、AI克隆同聲傳譯等領先功能，更融合阿里巴巴全生態購物、支付、打車、商旅、演出娛樂查詢等豐富的生活服務，吸引大批觀展嘉賓體驗打卡。JVS智能體套件（JVS Claw Teams、JVS Crew及JVS Mobile）創造性重構企業級AI生產力，提供從Agent構建、託管到規模化分發的一站式能力，幫助企業快速組建安全可信賴的「數字員工團隊」。此外，悟空AI助手與DingTalk A1辦公智能助手，則精準聚焦企業辦公核心場景，覆蓋內容創作、智能會議輔助、高效協同辦公等需求，賦能企業數字化提質增效。從澳門通的一站式數字生活服務，到螞蟻銀行（澳門）的全場景智慧金融，再到阿里雲提供的底層算力、AI模型技術支撐，以及千問AI眼鏡等AI交互產品的落地，阿里旗下生態企業協同聯動，致力於打造可感知、可互動、可持續進化的城市服務新範式，與澳門政府、企業及社會各界攜手繪就「AI數實共生」的城市美好藍圖。2026-05-28 此財經新聞稿由EQS Group轉載。本公告內容由發行人全權負責。瀏覽原文: http://www.todayir.com/tc/index.phpEQS
5月28日 週四
SOX創最佳歷史年度前100交易日，芯片股漲勢超越互聯網泡沫
今年以來，人工智能熱潮推動芯片股大幅上漲，使得備受關注的費城半導體指數（PHLX Semiconductor Index）創下了有史以來最佳的年度前100個交易日表現。截至週三，該指數在2026年已累計上漲79.3%，超越此前的紀錄。所有30只成份股年內漲幅均超過10%，而同期標普500指數僅上漲約9.9%。傳統芯片製造商英特爾領漲該板塊，年內股價飆升230%。隨着AI工作負載從訓練轉向推理（即運行已訓練好的模型），服務器中央處理器（CPU）需求旺盛，英特爾和AMD均受益於此。AMD股價年內上漲131.4%，週三市值達8080.3億美元，超過了摩根大通。相比之下，英偉達今年股價漲幅落後於其他半...老虎證券
5月28日 週四
證監會、交易所，重磅發聲！
市場探底回升，三大指數集體收紅，創業板指漲近2%，此前一度跌超1%。盤面上，CPO概念午後拉昇，安孚科技反包漲停，“易中天”光模塊三巨頭均創歷史新高。PCB概念日內回升，寶鼎科技9天6板創歷史新高，宏和科技5天3板。電力板塊走強，華電能源4連板，粵電力A二連板。芯片產業鏈震盪拉昇，華虹公司大漲超15%續創歷史新高。培育鑽石概念爆發。截至收盤，滬指漲0.12%，深成指漲0.8%，創業板指漲1.96%。市場熱點快速輪動，全市場超3000只個股上漲，超百股漲停。滬深兩市成交額2.97萬億，較上一個交易日縮量2704億。A股午後拉昇！科技股持續強勢今日A股市場探底回升，三大指數均成功翻紅。回看近期走勢...證券之星
5月28日 週四
打新必看 | 5月29日一隻新股申購
1.高特電子(創業板)申購代碼：301669股票代碼：301669發行價格：7.08發行市盈率：29.97行業市盈率：28.92發行規模：8.5億元主營業務：面向新能源產業提供安新型儲能電池管理系統相關產品，主要產品爲儲能BMS模塊及相關產品公司其他重要信息如下圖所示：點評：行業前景方面，BMS(電池管理系統)成本通常佔整個儲能系統成本的5%左右(去除電芯後約15%)，據QYResearch數據，2025年全球儲能BMS市場規模約146.9億元(約20.31億美元)，預計2032年將達399億元。公司業績方面，2022年至2025年，高特電子實現營收分別爲3.46億元、7.79億元、9.19億...證券之星
5月28日 週四
中國郵政儲蓄銀行股份有限公司周口市分行對中國郵政儲蓄銀行股份有限公司周口市分行作出行政處罰
2026年05月28日，中國郵政儲蓄銀行股份有限公司周口市分行發佈行政處罰信息公開表，內容如下：耿坤（時任中國郵政儲蓄銀行股份有限公司沈丘支行金融部客戶經理）項目貸款資金回流，貸後管理不到位，未發現流動資金貸款被挪用，作出警告。邵豔（時任中國郵政儲蓄銀行股份有限公司周口市分行消費部經理）個人住房貸款業務辦理不審慎，作出警告。王震（時任中國郵政儲蓄銀行股份有限公司周口市分行副行長）項目貸款資金回流，作出警告。柳崑崙（中國郵政儲蓄銀行股份有限公司太康縣支行公司部客戶經理）貸後管理不到位，未發現流動資金貸款被挪用，作出警告。.Section0 table {width: auto !importan...證券之星
5月28日 週四
周口銀保監分局對太平人壽保險有限公司周口中心支公司作出行政處罰
2026年05月28日，周口銀保監分局發佈行政處罰信息公開表，內容如下：太平人壽保險有限公司周口中心支公司主要違法違規事實爲唆使保險代理人進行違背誠信義務的行爲，作出行政處罰決定爲警告並罰款3000元。李勇（時任太平人壽保險有限公司周口中心支公司市區本部負責人）主要違法違規事實爲唆使保險代理人進行違背誠信義務的行爲，作出行政處罰決定爲警告並罰款3000元。.Section0 table {width: auto !important;}@font-face{font-family:"Times New Roman";}@font-face{font-family:"宋體";}@font-fac...證券之星
5月28日 週四
焦作銀保監分局對中國郵政儲蓄銀行股份有限公司孟州市支行作出行政處罰
2026年05月28日，焦作銀保監分局發佈行政處罰信息公開表，內容如下：中國郵政儲蓄銀行股份有限公司孟州市支行因管理不善導致金融許可證遺失，作出警告並處罰款0.8萬元。.Section0 table {width: auto !important;}@font-face{font-family:"Times New Roman";}@font-face{font-family:"宋體";}@font-face{font-family:"Calibri";}@font-face{font-family:"Wingdings";}@font-face{font-family:"仿宋_GB2312"...證券之星
5月28日 週四
中國郵政集團有限公司安陽市分公司對中國郵政集團有限公司安陽市分公司作出行政處罰
2026年05月28日，中國郵政集團有限公司安陽市分公司發佈行政處罰信息公開表，內容如下：中國郵政集團有限公司安陽市分公司任超傑（時任金融業務部副經理）給予投保人合同約定以外的利益，作出警告，並處罰款2萬元。中國郵政集團有限公司安陽市分公司給予投保人合同約定以外的利益，作出警告，並處罰款7萬元。.Section0 table {width: auto !important;}@font-face{font-family:"Times New Roman";}@font-face{font-family:"宋體";}@font-face{font-family:"Calibri";}@font-...證券之星
5月28日 週四
安陽銀保監分局對中原農業保險股份有限公司林州市支公司作出行政處罰
2026年05月28日，安陽銀保監分局發佈行政處罰信息公開表，內容如下：中原農業保險股份有限公司林州市支公司因管理不善導致許可證遺失，作出罰款0.7萬元的行政處罰決定。.Section0 table {width: auto !important;}@font-face{font-family:"Times New Roman";}@font-face{font-family:"宋體";}@font-face{font-family:"Calibri";}@font-face{font-family:"Wingdings";}@font-face{font-family:"仿宋_GB2312"...證券之星
5月28日 週四
河南銀保監局對中國農業銀行股份有限公司河南省分行,中國農業銀行股份有限公司鄭州分行,中國民生銀行股份有限公司鄭州分行,渤海銀行股份有限公司鄭州分行作出行政處罰
2026年05月28日，河南銀保監局發佈行政處罰信息公開表，內容如下：張明智（時任農業銀行鄭州分行個人信貸部負責人）對轄內機構向房地產中介機構支付佣金問題管理不到位，作出警告，罰款5萬元。中國農業銀行股份有限公司河南省分行對轄內機構向房地產中介機構支付佣金問題管理不到位，作出罰款40萬元。中國農業銀行股份有限公司鄭州分行對轄內機構向房地產中介機構支付佣金問題管理不到位，作出罰款30萬元。趙利斌（時任農業銀行河南省分行個人信貸部負責人）對轄內機構向房地產中介機構支付佣金問題管理不到位，作出警告。中國民生銀行股份有限公司鄭州分行違規向房地產中介機構支付佣金，作出罰款30萬元。渤海銀行股份有限公司鄭...證券之星
5月28日 週四
中資券商板塊深度調整 中信建投證券(06066)跌超5% 易方達基金近日集中減持七隻港股券商H股
金吾財訊 | 港股中資券商板塊深度調整，中信證券(06030)跌2.95%，申萬宏源(06806)跌3.38%，中州證券(01375)跌3.43%，東方證券(03958)跌3.57%，弘業期貨(03678)跌3.70%，中金公司(03908)跌3.87%，國聯民生(01456)跌4.08%，中信建投證券(06066)跌5.09%。消息面上，易方達基金近日集中減持七隻港股券商H股，涵蓋中國銀河、廣發證券、中信建投等標的，合計減持約1918.18萬股，對應交易規模約1.57億港元，引發市場對港股券商板塊持倉情緒的關注。分析認爲，此次集中減持並非機構主動看空行業，而是典型的ETF被動調倉行爲。易方達香港證券ETF年內規模、份額大幅縮水，爲貼合指數跟蹤規則、控制跟蹤誤差，產品隨資金贖回被動賣出底層重倉券商股。作爲工具型產品，其年內多次調倉均源自資金進出，與行業基本面判斷無關。今年以來港股券商板塊震盪顯著，對應ETF淨值跌幅超12%，板塊資金博弈加劇。業內人士表示，跨境主題ETF持倉高度集中，規模波動極易引發個股同步交易，市場需區分被動資金調倉與機構主動持倉觀點。金吾財訊
5月28日 週四
券商今日金股：4份研報力推一股（名單）
券商評級是指證券公司的分析師，通過分析上市公司的財務潛力、財務指標、公司運營治理能力，然後進行實地考察調研後得出的評論，備受投資者關注。據證券之星數據庫不完全統計，5月28日券商共給予近15家A股上市公司“買入”評級。從行業分佈看，券商5月28日關注的個股聚焦於生物製品、中藥Ⅱ、風電設備、電力、醫療服務、化學制藥、半導體、農化製品、專用設備等行業。康辰藥業最受券商關注，近一個月獲中航證券、中銀證券、太平洋等4份券商研報關注，位居5月28日券商力推股榜首。5月28日又有山西證券發佈研報《KAT6/7雙靶點新藥競爭力突出，KC1036臨牀提速》，預計2026-2028年公司營收分別爲10.07/1...證券之星
5月28日 週四
廣州航天小鎮一期項目開工
金吾財訊 | 據大灣區之聲微博消息，隨着我國商業航天產業加速邁向規模化發展階段，粵港澳大灣區再落重要產業佈局。由廣州建築集團投資建設的廣州航天小鎮項目，今天（28日）在廣州市黃埔區西基島正式開工。廣州航天小鎮位於廣深港澳科技創新走廊關鍵節點，佔地面積57.41萬平方米，臨江靠港，配套兩座5000噸級泊位碼頭，具備大型航天裝備運輸及高端製造發展條件。項目重點佈局可重複使用航天運輸系統、衛星製造及應用等產業方向，着力構建商業航天全產業鏈生態體系，推動產業鏈、創新鏈、資金鍊深度融合。目前，中科宇航項目已率先落地，泰勝航天等產業鏈重點企業也正加快推進合作，商業航天產業集聚效應初步顯現。金吾財訊
5月28日 週四
國家能源局：4月全國完成電力市場交易電量5883億千瓦時 同比增長25.5%
金吾財訊 | 國家能源局數據顯示，2026年4月，全國完成電力市場交易電量5883億千瓦時，同比增長25.5%。從交易範圍看，省內交易電量4730億千瓦時，同比增長29.4%；跨省跨區交易電量1153億千瓦時，同比增長11.9%。從交易品種看，中長期交易電量5223億千瓦時；現貨交易電量660億千瓦時。綠電交易電量297億千瓦時，同比增長3.6%。2026年1-4月，全國累計完成電力市場交易電量24307億千瓦時，同比增長25.6%。從交易範圍看，省內交易電量19456億千瓦時，同比增長29.4%；跨省跨區交易電量4851億千瓦時，同比增長12.2%。從交易品種看，中長期交易電量21180億千瓦時；現貨交易電量3128億千瓦時。綠電交易電量1053億千瓦時，同比增長3.2%。金吾財訊
5月28日 週四
Meta推出訂閱計劃：AI燒錢，用戶買單
Meta週三宣佈，將爲旗下社交應用及Meta AI聊天機器人推出訂閱計劃。這一舉措有助於抵消公司在人工智能領域鉅額投入的部分成本。受此消息提振，Meta股價當日上漲3.7%，收於635.26美元。Meta產品負責人Naomi Gleit在Instagram上發佈的視頻中表示，公司開始向社交平臺用戶推出付費訂閱選項。Facebook Plus、Instagram Plus和WhatsApp Plus將提供增強功能。她補充說，Meta還在測試其他訂閱方案，包括爲使用Meta AI的用戶提供“更大的處理能力、更高容量、更大更復雜的請求以及更多創作空間”。據Meta發言人透露，Meta AI將保持日常...老虎證券
5月28日 週四
華爲“韜(τ)定律”帶飛半導體行情！中芯、華虹集體大漲，產業鏈這六大板塊值得關注
華盛資訊5月28日訊，5月25日，華爲向全球半導體扔了一個“重磅炸彈”——正式發佈半導體領域全新指導原則—“韜(τ)定律”。一石激起千層浪！半導體板塊集體狂飆，華虹半導體、中芯國際兩大代工龍頭週一A股股價直接漲停，週二華虹半導體H股也同步大漲超10%。“韜(τ)定律”究竟是什麼？它爲何能引發行業如此劇烈的反應？在新定律框架下，產業鏈上下游哪些板塊將迎來發展機遇？帶你一文看懂。從摩爾到韜(τ)定律：“卷誰更小”→“卷誰更快”六十多年來，半導體行業遵循着摩爾定律，通過不斷縮小晶體管大小實現能效提升。但如今，臺積電和三星已經把工藝推進到2nm節點，晶體管的物理尺寸逼近原子量級。繼續縮小不是不可能，而...華盛證券
5月28日 週四
【新股IPO】國內眼科龍頭愛爾眼科衝刺A+H上市 AI賦能難抵盈利滑坡
金吾財訊 | 2026年5月27日，國內民營眼科龍頭愛爾眼科正式向港交所主板遞交上市申請，啓動H股上市進程，意在搭建A+H兩地上市架構，進一步賦能全球化戰略落地。依託長期行業深耕，愛爾眼科構築起領先的規模化壁壘，爲其赴港上市奠定了堅實的基本面基礎。截至2025年12月31日，公司在全球範圍內運營842家眼科醫療機構，其中中國內地663家、中國香港9家、美國1家、歐洲151家、東南亞18家。根據灼識諮詢，按市值、收入、眼科醫療機構數量、門診量、手術量等關鍵維度統計，公司在全球眼科醫療服務企業中均位列斷檔第一。業務體量與用戶流量的穩步增長，印證了公司的市場競爭力。2023至2025年，公司營業收入持續攀升，分別實現203.67億元、209.83億元、223.53億元，三年營收穩步遞增。此外，在2009年10月30日完成A股上市後，公司已爲全球提供超過1.13億次門診眼科醫療服務，年門診量接近2,000萬。且於2025年，公司年門診量達到1890萬人次，年手術量超過168萬例。核心診療業務需求持續釋放，龐大的客戶基數與診療體量，構成了公司營收的基本盤。值得一提的是，數字化與AI智能轉型是愛爾眼科重點佈局的創新賽道，也是其資本市場核心敘事之一。公司將數字眼科、AI醫療納入核心戰略，依託自研AHIS系統打通眼科診療全鏈條數據，覆蓋篩查、診斷、治療、康復、科研培訓等全業務場景，搭建起完善的數據基礎設施。基於數據積澱，公司建成全棧AI技術能力，打造專屬眼科垂直大模型AierGPT，完成數字化底層技術佈局。目前公司AI技術已實現診療全鏈路落地應用，賦能臨牀效率提升。在篩查診斷端，眼底AI系統可精準識別十餘種常見眼病，已規模化落地全國數百家機構，自研裂隙燈AI系統可快速生成篩查報告。在臨牀診療與手術端，多專科AI輔助診斷系統覆蓋屈光、眼底、白內障等核心科室，搭配AI手術規劃、術中導航系統，實現個性化診療與精準手術輔助，形成智能化服務體系。在規模優勢與技術賦能的亮眼表象下，公司盈利端的結構性短板悄然顯現，增收不增利問題愈發突出。根據招股書，公司於2023年至2025年的利潤分別爲36.56億元、37.36億元以及34.73億元，呈現波動趨勢。2025年淨利潤同比下滑7.04%，是近年首次出現明顯淨利回落，與穩步增長的營收形成鮮明反差。利潤下滑並非短期波動，而是多重因素疊加的結構性問題。根據招股書，2025年公司政府補助從2024年的2.16億元大幅縮水至7543萬元，非經常性收益大幅退坡，同時資金融資產產生的公允價值變動降幅明顯，疊加門店擴張、人力成本、場地租金等固定成本持續攀升，直接壓縮了整體利潤空間。行業競爭加劇持續壓縮盈利空間，當前國內民營眼科賽道入局者持續增多，屈光、視光等盈利性核心賽道內卷加劇，行業價格戰常態化，逐步削弱頭部企業的品牌溢價能力。而放眼全球市場，其國際化佈局亦充滿荊棘，歐洲眼科市場已形成Veonet、Sanoptis、BergmanClinics等頭部連鎖平臺，多由專業投資機構主導整合，頭部企業年收入規模達5億至15億美元。美國市場行業整合度更高，視光平臺與專科眼科集團並行發展，EyeCarePartners、MyEyeDr.等機構坐擁數十億美元營收規模，公司海外突圍壓力顯著。競爭加劇與境外突圍壓力下，公司整體毛利率由2023年的50.8%下滑至2025年的47.1%，三年持續回落，核心業務盈利質量持續承壓。更爲關鍵的是，公司在IPO關鍵節點曝出重大稅務合規問題，內控管理漏洞徹底暴露。於2026年5月，在內部稅務自查過程中，並經與相關稅務機關進行一系列溝通後，公司補繳企業所得稅3.48億元、滯納金1.76億元，以及增加2025財政年度企業所得稅2.32億元。公告稱這筆稅款及滯納金不計入2025年財報，不會影響前期財務數據，但會計入2026年當期損益。整體而言，此次愛爾眼科籌備H股上市，資金實力和國際資本市場影響力將會得到進一步提升，有利於公司國際化戰略升級。但解決盈利增速背離、毛利率持續下滑以及競爭加劇等多重問題仍是其長期的課題。公司名稱：愛爾眼科醫院集團股份有限公司保薦人：華泰國際控股股東：陳邦及愛爾投資。愛爾投資和陳邦共同持有公司已發行股份總數的約49.82%，及控制公司已發行股份總數（不包括庫存股份）合共約49.99%所附帶的投票權。基本面情況：公司是全球最大的眼科醫療服務集團，針對全球廣泛且不斷演變的眼健康需求，提供覆蓋全人羣、全生命週期的眼健康服務。行業現狀及競爭格局：根據灼識諮詢的資料，全球眼科醫療服務市場規模由2020年的約1,305億美元增至2025年的約1,647億美元，2020年至2025年的年複合增長率約爲4.8%。展望未來，預計該市場將持續擴張，2026年至2030年的年複合增長率預計約爲6.4%，2031年至2035年約爲6.2%，到2030年將達到約2,244億美元，到2035年進一步增至約3,045億美元。全球眼科醫療服務市場高度分散，排名前十的企業合計佔據9.2%的市場份額。2025年，愛爾眼科在收入方面位居全球第一，市場份額爲2.0%。根據灼識諮詢的資料，中國眼科醫療服務市場規模由2020年的人民幣1,067億元擴大至2025年的人民幣1,561億元，年複合增長率爲7.9%。預計到2030年將達到人民幣2,250億元，到2035年將達到人民幣3,488億元，年複合增長率分別爲8.1%和9.2%。財務表現：公司於2023年至2025年的營業收入分別爲203.67億元、209.83億元以及223.53億元。於2023年至2025年的利潤分別爲36.56億元、37.36億元以及34.73億元。招股書顯示，公司經營可能存在風險因素（部分）：1、公司的業務在很大程度上依賴於公司的聲譽，若未能建立、維持及提升公司的聲譽，或出現任何針對公司的負面輿論及媒體指控，均可能對公司的業務及財務狀況、經營業績與業務前景造成重大不利影響；2、倘若公司無法持續吸引並留住患者、提供優質的醫療服務及維持患者的信任，公司的業務、財務狀況及經營業績或受重大不利影響；3、公司可能因市場對整個民營醫療行業的負面看法或負面發展及新聞而受到不利影響；4、醫療改革政策、監管框架及政府執法重點的變化可能對公司的運營、定價、報銷及合規成本產生不利影響，並可能對公司的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響；5、公司運營着一個不斷擴大的海外醫院和跨境業務網絡，若未能有效管理國際運營和遵守多項地方法律、法規、文化規範和運營要求，可能對公司的業務、聲譽、財務狀況和經營業績產生重大不利影響；6、公司經營所在的行業競爭激烈。若未能成功與其他醫院及醫療保健服務提供商競爭，公司的盈利能力及市場份額或會受到影響；7、眼科診療技術的快速發展可能削弱現有技術和設備的競爭力，若公司未能及時發現、採用、投資並商業化新技術，公司的競爭力、聲譽及經營業績或會受到重大不利影響；8、公司面臨固有的醫療糾紛風險，包括因運營產生的醫療事故索賠及法律訴訟，解決這類糾紛及法律訴訟可能產生額外成本並損害公司的聲譽，且對公司的經營業績及前景造成重大不利影響。公司募資用途：1、在中國內地建設及升級愛爾眼科醫療機構；2、收購國內外眼科醫療機構；3、用於眼科人工智能及技術生態系統開發；4、營運資金及其他一般企業用途。金吾財訊
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“智見未來 財富同行”工銀瑞信“基金經理面對面"全國系列活動走進上海暨中國工商銀行上海市分行投資策略會
2026年5月27日，“智見未來 財富同行”工銀瑞信“基金經理面對面"全國系列活動走進上海暨中國工商銀行上海市分行投資策略會在黃浦江畔順利舉行。繼首站四川成都、寧波站後，本次上海活動以上海爲長三角核心支點搭建深度溝通平臺，助力投資者更清晰理解市場、更精準配置資產。立足浦江，輻射長三角：錨定金融高地，踐行財富初心當前，公募基金行業圍繞金融"五篇大文章"持續向高質量發展邁進。工銀瑞信打造“基金經理面對面”全國系列活動，希望通過近距離、高互動的交流，降低信息不對稱，賦能投資決策。工銀瑞信基金黨委書記、董事長趙桂纔在活動中表示，作爲工商銀行集團的綜合化經營首家子公司、國內首家銀行系基金公司，工銀瑞信成...證券之星
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