新聞
先聲藥業(02096)擬折讓約8.03%先舊後新配股 淨籌15.54億港元
金吾財訊 | 先聲藥業(02096)擬先舊後新配售1.21億股股份，佔及經配發及發行認購股份擴大之公司已發行股份總數約4.66%。每股配售價12.95港元，較上交易日收市價14.08港元折讓約8.03%。公司從認購事項收取的所得款項總額及所得款項淨額(扣除所有適用成本及開支後)估計分別約爲15.67億港元及約15.54億港元。公司擬將所得款項淨額用於以下方面：(i)約90%用於研發相關開支，包括：(a)推動在中國及美國針對研發階段新藥的臨牀研究，以加速研發進程；(b)支持已批准的創新藥物的新適應症擴展，以進一步提高產品價值及市場覆蓋率；及(ii)約10%用於營運資金及其他一般企業用途，以維持集團的日常營運及長期發展需求。金吾財訊
9月2日 週二
港股 IPO | 摺疊自行車龍頭大行科工 IPO 來了：一招募資近 4 億港元，每股定價 49.5 港元
大行科工於 2025 年 9 月 1 日至 4 日進行公開招股，計劃全球發售 792 萬股 H 股，其中香港公開發售佔 10%，國際發售佔 90%。發售價定爲每股 49.5 港元，每手 100 股。預計募集資金淨額約 3.42 億港元，擬於 2025 年 9 月 9 日正式在港交所主板掛牌。一、公司概況大行科工是中國內地最大的摺疊自行車公司，由 “摺疊自行車之父” 韓德瑋博士於 1982 年創立。按 2024 年零售量計算，公司在中國內地摺疊自行車市場份額高達 26.3%，按零售額計算更是佔據 36.5% 的市場份額，均位居行業首位。公司擁有強大的專利壁壘，截至 2025 年 4 月 30 日...海豚投研
9月2日 週二
【隔夜市場回顧】昨日美股休市 港、A股市震盪走高
金吾財訊 | 昨日美股休市。國內方面，A股三大指數午後漲幅擴大，全日震盪走高，全市場超3200只個股上漲，滬深兩市全天成交額2.75萬億，較上個交易日縮量483億。港股三大指數同步向上，貴金屬、醫療器械、半導體、煤炭等板塊強勢。1、昨日滬深港：滬深股市：截至收盤，滬指漲0.46%，創業板指漲1.05%，深成指漲2.29%。港股：截至收盤，恒指升2.15%，國企指數漲1.95%，恒生科技指數漲2.20%。2、隔夜外盤：美國股市：因假期休市。歐洲股市：歐洲三大股指收盤小幅上漲，德國DAX指數漲0.57%，法國CAC40指數漲0.05%，英國富時100指數漲0.1%。 日韓股市：日經225指數收跌1.24% 報42188.79點，韓國綜合指數收跌1.35% 報3142.93點。金吾財訊
9月2日 週二
【券商聚焦】中泰國際料港股大概率延續高位震盪
金吾財訊 | 中泰國際發佈港股策略週報，恒生指數於25,000點關口附近高位整固，交投保持活躍，市場情緒總體穩定。基本面方面，8月中國官方製造業PMI雖小幅回升但仍處收縮區間，生產強於需求的結構凸顯內外需疲軟及中下游企業盈利壓力，非製造業PMI雖微升但內部結構分化，建築業走弱、服務業反彈；政策面上，“反內卷”等結構性政策逐步發力，聚焦產業升級與託底經濟，但拉動整體企業盈利尚需時間；資金面短期受Hibor上升擾動，但南向資金持續流入、人民幣走強及美聯儲降息預期支撐市場流動性，港股日均成交顯著放量，整體資金環境仍偏寬鬆；盈利與估值層面，當前恒指估值已大幅修復，企業中期業績呈現結構分化，半導體、高端製造及出海板塊盈利增長強勁，而可選消費、公用事業、電訊等板塊盈利預期下修最爲明顯，整體盈利修正動能偏弱。綜合來看，港股大概率延續高位震盪，建議重點關注業績確定性高的科技龍頭，產業與政策共振的半導體、AI與算力基礎設施，以及受益全球流動性預期的有色金屬等順週期板塊。金吾財訊
9月2日 週二
【特約大V】郭家耀：市場氣氛維持向好 料指數有望挑戰26,000點阻力
金吾財訊 | 美股週一假期休市，美元走勢偏軟，美國十年期債息維持於4.23厘水平，金價表現繼續向好，油價走勢反覆靠穩。恒指夜期略爲下跌，預料大市早段缺乏方向。內地股市昨日上升，內地上月製造業PMI低於預期，滬綜指低開高走，收市上升0.5%，滬深兩市成交額保持活躍。港股延續升勢，企業業績表現理想，帶動大市向上，指數重上25,600點水平，北水錄得大額淨流入，大市成交進一步增加。市場氣氛維持向好，投資者憧憬息口去向及政策消息，預料指數有望挑戰26,000點阻力，下方支持在25,000點水平。行業消息中國電信(00728)中期營業額2,714億元人民幣，按年上升1.3%。盈利230億元人民幣，按年上升5.5%。每股派中期息18.12分人民幣，按年增長8.4%。期內， 服務收入爲2,491億元人民幣，按年增長1.2%。EBITDA爲806億元人民幣，按年增長4.9%。上半年移動通信服務收入達到1,066億元人民幣，按年增長1.3%，固網及智慧家庭服務收入達到641億元人民幣，按年增長0.2%。移動用戶達到4.33億戶，寬頻用戶達到1.99億戶。管理層表示，未來公司全面實施雲改數轉智惠戰略，強化創新引領的基礎業務和產數業務雙輪驅動融合發展；深入推進“人工智慧+”行動，讓智慧紅利更好惠及千行百業和千家萬戶。儘管面臨宏觀不利因素，傳統電信業務前景穩定，上半年移動ARPU爲46元人民幣，與去年同期大致持平。混合寬頻ARPU爲48.3元人民幣，與去年同期持平。得益於有效的成本控制，中電信的EBITDA利潤率有所提升。管理層預期傳統電信收入將穩定增長，ARPU將保持穩定。中電信業績前景穩健，派息水平有吸引力，前景展望樂觀。(筆者爲證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)作者：港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀金吾財訊
9月2日 週二
【聶人教技場】聶振邦：卡拉曼不是在潑冷水 要懂“價值投資並不簡單”言外之音
金吾財訊 | 有了之前四回講解有“小巴菲特”之稱的賽思?卡拉曼 (Seth Klarman) 的經歷和投資理念，今日開始會陸續看其着作《Margin of Safety: Risk-Averse Value Investing Strategies for the Thoughtful Investor》(中文譯名是“安全邊際：有思想投資者規避風險的價值投資策略”) 帶出《安全邊際》中的30個重要思想，第一個是“價值投資並不簡單”。筆者認爲卡拉曼的觀點，不是要大家對學習價值投資，反而讓有意學習的人有心理準備，若要學好如何進行價值投資，必先要認真看待，亦要想好將要用上一段較長日子，才能完全掌握箇中重點。卡拉曼指出價值投資需要投入大量精力和努力，非一般嚴格的紀律，還要有長期投資的視野。只有少數人投入了做價值投資者所需的時間和精力，而其中能建立起合適的投資觀併成功的人就更少了。就像大多數八年級 (在港相對是“中二”) 對待代數課 (algebra chapter) 的學生一樣，一些投資者只是簡單地記了幾個公式或者規則就覺得自己天下無敵了，但很多時候他們並不知道自己到底在幹甚麼。例如在大學的投資科 (investment course)，關於股票估值 (stock valuation) 表示可用股息貼現模型 (Dividend Discount Model) 計出來 (其應用日後認爲合適再作探討)。學會“股息貼現模型”絕不能看爲有能力評估所有股份的價值，畢竟從名稱已看出計算關鍵在“股息”，只要股份不是長期穩定派息，經已不適用。另外，不少科技股是長能不派股息，於是有人會以“盈利”代替“股息”參數，變成“盈利貼現模型”(Earning Discount Model)，甚或股份缺乏盈利基礎，便用“收入”作參數，變成“收入貼現模型”(Revenue Discount Model)。這等改動能否合理評估股份價值，值得深思。卡拉曼亦指出想在金融市場和經濟週期中獲得長期的成功，單純只靠觀察總結出幾條規則出來並不足夠。投資世界裏很多事情變得太快，所以我們需要明白規則背後的基本原理，這樣才能知道爲甚麼有些事情會發生，有些事情卻不。價值投資不是靠長時間的學習和實踐就能學習和掌握的，這種投資理念，要麼天生你便適合，所以你一下子就能學會；要麼你一輩子都無法真正得其精髓。回看“股息貼現模型”，適用於長期穩定派息的股票估值，背後理念是這樣的股份具備穩定現金流，代表這樣的上市公司不但有穩定的盈利表現，並且“應收賬款”(Account Receivable) 偏少，屬於財務狀況較健康的公司。因此表面看來理解價值投資很簡單，實操卻很難。價值投資者既不是精於分析超複雜資料的巫師，也不會編寫出複雜的電腦模型去發現潛在價值；而是有耐性蒐集資料細看企業有否價值，尋找優質的投資機會。卡拉曼認爲價值投資最難的部分是自律，還有判斷。價值投資者需要強大的自律能力去拒絕那些不那麼優質的投資誘惑，需要足夠的耐性去等待真正優秀的機會，並且可以準確判斷現在是不是最佳時機，該出手時就出手。故此以“無寶不落”來形容價值投資者，亦不爲過。【作者簡介】聶振邦 (聶Sir)畢業於香港理工大學金融服務系，超過17年從事金融業和投資教學經驗，四本投資和理財書籍的作者。香港證監會持牌人【聲明】筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。金吾財訊
9月2日 週二
【灣區早參】澳門8月賭收同比升12.2%；廣州遊戲產業全球總營收超1406億元
一、市場要聞1、陳茂波：香港已吸引逾80尖端技術企業落戶香港財政司司長陳茂波表示，政府近年大力完善創新鏈條，從基礎研究到成果轉化再到先進製造業，重點發展人工智能、生物科技、金融科技、新能源與新材料等優勢領域，積極吸引全球尖端技術企業落戶，目前已吸引80多間龍頭企業，總投資額約65億美元，創造逾2萬個就業機會。陳茂波指，香港作爲亞洲領先的金融中心，今年首7月新股上市集資額逾160億美元，跑贏全球，而2022年成立的香港投資管理公司，專注硬科技、生物科技及綠色科技等領域投資，目前已投資超過120個項目。人才方面，陳茂波指出，本港擁有5所全球百強高校，其中3間在人工智能及數據科學領域位列全球前20，亦設有15所國家重點實驗室和6家國家工程技術研究中心。此外，香港提供安全及國際化的生活環境、世界級教育體系及金融科技等多領域就業機遇。本港通過不同人才入境計劃，吸引各地創新人才，憑藉香港的國際視野及大灣區的龐大市場潛力，有信心可吸引來自世界各地的頂尖人才。2、香港7月零售業總銷貨價值臨時估計297億元 按年升1.8%香港政府統計處發表最新的零售業銷貨額數字。2025年7月的零售業總銷貨價值的臨時估計爲297億元，較2024年同月上升1.8%。2025年6月的零售業總銷貨價值的修訂估計較2024年同月上升0.7%。與2024年同期比較，2025年首七個月合計的零售業總銷貨價值的臨時估計下跌2.6%。在2025年7月的零售業總銷貨價值中，網上銷售佔8.7%。該月的零售業網上銷售價值的臨時估計爲26億元，較2024年同月上升13.2%。2025年6月的零售業網上銷售價值的修訂估計較2024年同月上升13.1%。與2024年同期比較，2025年首七個月合計的零售業網上銷售價值的臨時估計上升2.1%。扣除其間價格變動後，2025年7月的零售業總銷貨數量的臨時估計較2024年同月上升1.0%。2025年6月的零售業總銷貨數量的修訂估計較2024年同月下跌0.3%。與2024年同期比較，2025年首七個月合計的零售業總銷貨數量的臨時估計下跌4.0%。3、澳門8月賭收爲221.56億澳門元 同比升12.2%澳門博監局公佈，2025年8月賭收爲221.56億澳門元，較2024年同期上升12.2%。2025年首八個月賭收合計1630.52億澳門元，同比升7.2%。4、廣州遊戲產業全球總營收超1406億元9月1日，廣州市社會科學院與社會科學文獻出版社聯合發佈了《廣州文化產業發展報告（2025）》（以下簡稱“藍皮書”）。藍皮書顯示，2024年，廣州文化產業以培育文化產業新質生產力爲核心，以政策支持、產業創新和融合發展爲抓手，推動產業規模與質量雙提升。全年規模以上文化及相關產業營業收入達6040.80億元，同比增長4%，首次突破6000億元大關。5、深圳：推進人工智能產業高質量發展和全域全行業高水平應用據深圳發佈，9月1日，深圳市委財經委員會會議召開。會議強調，要積極融入和服務新發展格局，着眼全國統一大市場拓展消費，積極擴大有效投資，大力發展貨物貿易、服務貿易，推動外需穩定增長，在服務國內國際雙循環中作基地、作平臺、作通道、作樞紐。要依靠科技創新培育和發展新質生產力，統籌新興產業未來產業傳統產業發展，加快做大做強重點產業、重點產品、重點集羣、重點企業，高度重視專業化園區建設，加快發展總部經濟、平臺經濟、樓宇經濟、海洋經濟、算力經濟、銀髮經濟、口岸經濟、低空經濟、首發經濟等經濟形態，推進人工智能產業高質量發展和全域全行業高水平應用，加快構建具有深圳特點和深圳優勢的現代化產業體系。二、公司新聞1、衆安智慧生活(02271)公佈，集團即將與一家獲香港證監會正式發牌的虛擬資產交易平臺營運者簽訂合作備忘錄，雙方計劃開展以下合作：一、共同探索數字資產相關業務的合作機會；二、公司計劃將在該平臺開立賬戶，爲後續配置加密貨幣資產做好準備；三、該平臺將爲集團提供數字資產基礎設施支持，助力其在合規框架下探索加密貨幣資產託管與配置路徑，並推動構建突破物理空間限制的創新數字生態平臺；四、該平臺將爲集團提供虛擬資產平臺的技術建議及合規路徑支援，並建立定期技術研討與業務交流機制。2、石四藥集團(02005)公告，集團已取得國家藥監局有關別嘌醇片(0.1g)的藥品生產註冊批件，屬於化學藥品第3類，視同通過一致性評價。別嘌醇片主要用於原發性或繼發性痛風患者、接受治療的白血病，淋巴瘤和惡性腫瘤患者、及用於對複發性草酸鈣結石患者的治療。誠如公司日期爲2025年4月二十八日之公告所載，集團的別嘌醇原料藥已獲國家藥監局批准登記成爲在上市制劑使用的原料藥。3、佳兆業集團(01638)公佈，於9月1日，爲完成重組作好準備，該公司依據債權人小組工作費用函件配發併發行2,100,000,000股債權人小組工作費用股份。該公司正努力達成其餘重組條件。重組生效日期預計爲2025年9月底前。4、和諧汽車(03836)宣佈，iCar Group Limited(目標公司)獲比亞迪股份(01211)認購8,573,293股新股，認購金額40,000,000美元（相當於約2.853億元人民幣）。目標集團主要從事比亞迪品牌新能源汽車的海外銷售及售後服務。於交割後，該公司直接持有的目標公司股權將由55.00%攤薄至49.5001%，EGL 直接持有40.5%及由認購方直接持有9.9999%。EGL 由主席馮持有。建議認購事項將會深化雙方合作，加速比亞迪品牌新能源汽車的海外市場擴張，涵蓋銷售與售後服務。5、吉利汽車(00175)公佈，集團8月汽車總銷量爲25.02萬部，同比增長約38%。首8月合計銷量189.71萬部，同比增長47%。6、理想汽車(02015)公佈，2025年8月，理想汽車交付新車28,529輛。截至2025年8月31日，理想汽車歷史累計交付量爲1,397,070輛。今年9月，理想汽車將發佈純電SUV－理想i6，定價25萬至30萬元人民幣價格區間。7、中國軟件國際(00354)宣佈，近日，公司成功入圍中化信息技術有限公司2025-2027年人力外包服務集中採購項目，涵蓋諮詢服務類、ERP類、實施運維類三個關鍵標包。該項目旨在推動化工領域數字化諮詢、雲規劃、信息技術創新應用項目建設，助力ERP系統在企業內的高效應用和持續優化，爲項目實施和系統運行提供堅實保障。金吾財訊
9月2日 週二
華盛早報 | 穩定幣大消息！金管局：77家機構擬申請穩定幣牌照；大摩稱阿里巴巴已成中國最佳AI賦能者
穩定幣大消息！金管局：77家機構擬申請穩定幣牌照貝森特稱特朗普或在今秋宣佈美國住房緊急狀態大摩稱阿里巴巴已成中國最佳AI賦能者臺積電考慮明年將高端工藝製程漲價5%~10%8月車企成績單：蔚來3萬臺創新高、零跑汽車繼續狂飆香港金管局：表達意向申請穩定幣牌照共77宗，初階段只會批出數個牌照香港金管局發言人表示，截至8月31日，向金管局表達意向申請穩定幣牌照的共有77宗，這些機構包括銀行、科技企業、證券/資產管理/投資公司、電商、支付機構、初創/web3企業等。發言人表示，早前已明確表明，在初階段只會批出數個穩定幣牌照。相關標的：國泰君安國際、衆安在線、中銀香港、耀才證券金融、連連數字、博雅互動、京...華盛證券
9月2日 週二
《匯市簡訊》亞洲前瞻：美元走軟，美聯儲降息押注成焦點
路透9月2日 - 周一市場仍然關注美聯儲 9 月降息的預期，對美聯儲獨立性的擔憂與日俱增，以及美國貿易政策的新不確定性。美國勞動節假期導致交易低迷，市場波動幅度相對較窄。上海股市徘徊10年新高附近，歐洲股市持穩，美元創下五周新低，金屬反彈，白銀創下 14 年新高，原油收高。亞洲數據日程表清淡，投資者將考慮中國提出的全球治理倡議、美國上訴法院裁定特朗普大部分關稅非法所帶來的影響，以及美國與日本和韓國的貿易談判陷入僵局。有關美聯儲獨立性的爭議也仍是焦點。美股期指走高，E-迷你標普500指數漲0.15%。美國公債市場休市，但 12 月 30 年期公債期貨下跌 12個跳動點，德國 30 年期公債收益率...路透社
9月2日 週二
<即市大盤> 向上突破5日均線焦點股票名單－國企篇
昨日收盤價向上突破5日均線焦點股票名單－國企篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線上升(%)石藥集團0109310.9910.128.6紫金礦業0289927.5625.4728.2中芯國際0098163.6559.826.4中國生物製藥011778.618.1345.9百濟神州06160194.5183.665.9攜程集團－Ｓ09961576546.25.5百度集團－ＳＷ0988892.8589.184.1新東方－Ｓ0990138.0236.6323.8中國海洋石油0088319.9519.2983.4中國海外發展0068814.3614.022.4金吾財訊
9月2日 週二
<即市大盤> 向上突破5日均線焦點股票名單－恒指篇
昨日收盤價向上突破5日均線焦點股票名單－恒指篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線上升(%)藥明生物0226935.9832.929.3比亞迪電子0028544.140.4369.1藥明康德02359116106.389石藥集團0109310.9910.128.6紫金礦業0289927.5625.4728.2中芯國際0098163.6559.826.4新世界發展000177.076.6765.9中國生物製藥011778.618.1345.9攜程集團－Ｓ09961576546.25.5阿里健康002415.845.5585.1金吾財訊
9月2日 週二
<即市大盤> 向上突破5日均線焦點股票名單－港股通篇
昨日收盤價向上突破5日均線焦點股票名單－港股通篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線上升(%)信達生物01801105.495.939.9中國有色礦業0125810.959.9869.7萬國黃金集團0393932.6229.7729.6微創機器人－Ｂ0225222.3220.4269.3藥明生物0226935.9832.929.3赤峯黃金0669327.9825.5969.3比亞迪電子0028544.140.4369.1新濠國際發展002006.115.6069藥明康德02359116106.389石藥集團0109310.9910.128.6復星醫藥0219623.8821.988.6國泰君安國際017885.955.4888.4榮昌生物09995101.393.438.4江西銅業股份0035823.8422.0128.3紫金礦業0289927.5625.4728.2廣深鐵路股份005252.242.0748亞信科技0167511.2110.3967.8昊天國際建投013410.2240.2087.7中國海外宏洋集團000812.452.2847.3地平線機器人－Ｗ096609.448.7947.3金吾財訊
9月2日 週二
<即市大盤> 向下突破5日均線焦點股票名單－國企篇
昨日收盤價向下突破5日均線焦點股票名單－國企篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線下跌(%)中信股份0026711.2811.286-0.1申洲國際0231360.0560.1-0.1華潤啤酒0029127.9528.068-0.4新奧能源0268862.662.88-0.4聯想集團0099211.0611.12-0.5中國財險0232818.3318.484-0.8吉利汽車0017519.1219.3-0.9中國石油化工股份003864.34.338-0.9工商銀行013985.735.782-0.9海底撈0686213.8814.01-0.9金吾財訊
9月2日 週二
<即市大盤> 向下突破5日均線焦點股票名單－恒指篇
昨日收盤價向下突破5日均線焦點股票名單－恒指篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線下跌(%)滙豐控股00005100100.13-0.1中信股份0026711.2811.286-0.1申洲國際0231360.0560.1-0.1銀河娛樂0002741.0841.184-0.3華潤啤酒0029127.9528.068-0.4華潤電力0083617.9718.044-0.4新奧能源0268862.662.88-0.4聯想集團0099211.0611.12-0.5康師傅控股0032211.1711.238-0.6國藥控股0109918.7518.868-0.6金吾財訊
9月2日 週二
<即市大盤> 向下突破5日均線焦點股票名單－港股通篇
昨日收盤價向下突破5日均線焦點股票名單－港股通篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線下跌(%)九龍倉集團0000422.7622.78-0.1滙豐控股00005100100.13-0.1希慎興業0001414.7814.792-0.1中信股份0026711.2811.286-0.1VITASOY INT'L003459.169.17-0.1中國外運005984.64.604-0.1香港寬頻013105.055.056-0.1富智康集團0203815.2415.252-0.1上美股份0214592.292.27-0.1申洲國際0231360.0560.1-0.1艾迪康控股098607.257.26-0.1名創優品0989648.4848.548-0.1神州控股008613.223.228-0.2貝殼－Ｗ0242347.1447.25-0.2龍光集團033800.860.862-0.2康方生物09926158158.38-0.2銀河娛樂0002741.0841.184-0.3國泰航空0029310.7210.748-0.3VTECH HOLDINGS0030362.8563.02-0.3中煤能源018989.519.534-0.3金吾財訊
9月2日 週二
<即市大盤> 向下突破5日均線焦點股票名單－紅籌篇
昨日收盤價向下突破5日均線焦點股票名單－紅籌篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線下跌(%)中信股份0026711.2811.286-0.1華潤啤酒0029127.9528.068-0.4華潤電力0083617.9718.044-0.4中海物業026695.345.378-0.7中國建築國際0331110.6110.712-1華潤醫藥033204.914.966-1.1BRILLIANCE CHI011143.933.98-1.3中國重汽0380822.5222.856-1.5中國中藥005702.182.216-1.6光大環境002574.344.418-1.8金吾財訊
9月2日 週二
